集值统计视角下PPP项目风险承担支出责任的度量研究

□李迎辉

自2014年《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》(财金[2014]113号)文件实施以来，PPP项目操作基本上有了纲领性的指导文件，在近5年内，各省市相继实施了大量的PPP项目，PPP模式得到了广泛的应用和推广，为我国社会经济的发展和供给侧改革提供了强有力的支撑。随着《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金[2019]10号)的发布，PPP模式进入了规范化发展的阶段，对前期决策阶段财政承受能力论证、物有所值评价及实施方案的编制提出了更高层次的要求。本文主要为解决《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》(财金[2015]21号)、《PPP物有所值评价指引(试行)》(财金[2015]167号)中关于政府和社会资本风险承担支出责任度量和计算无定量计算明确标准，目前操作中大致按建安费比例估算，进而导致风险分配机制常常出现不符合实际，无法实现的问题。

一、PPP项目风险承担支出责任事件的识别

根据财政部物有所值评价及财政承受能力论证体系，风险分为可转移、可分担、不可转移分担三类。本文以可转移风险中的典型风险事件为例进行分析，可分担及不可转移分担风险可参照进行分析。一般来说，在PPP项目前期决策阶段讨论风险分配机制过程中，主要存在的典型可转移风险承担支出责任事件有利率、融资渠道变动带来的风险承担支出责任、设计变更带来的风险承担支出责任、市场需求变化带来的风险承担支出责任。在第三部分将对上述风险承担支出责任事件按级别进行细分。

二、熵权模型及基于集值统计视角的风险承担支出责任度量模型的建立

(一)熵权模型。

1.熵权模型的应用。熵权模型的应用主要在分析在某一大类风险承担支出责任下对应的一级风险承担支出责任、一级风险承担支出责任下对应的二级风险承担支出责任的重要性程度，亦即，下级风险承担支出责任对上级风险承担支出责任的影响程度大小。这里记某一大类风险承担支出责任下各一级风险承担支出责任的重要性程度为α，一级风险承担支出责任下各二级风险承担支出责任的重要性程度为β。

(二)基于集值统计的一级及二级风险承担支出责任计算模型。PPP项目风险承担支出责任总会存在一些模糊与不可确定性，基于集值统计方法的区间数判断矩阵，可以较好地反映事物的模糊性和不确定性，比之确定性的数字更能反映实际。

三、基于集值统计视角的某PPP模式高速公路风险承担支出责任试算

根据熵权模型及基于集值统计视角的风险承担支出责任度量模型，选取某投资50亿元的高速公路PPP项目，邀请专家进行评估，以基础数据进行试算，其前期决策阶段典型风险承担支出责任事件相关试算结果如表1所示。

表1 某高速公路PPP项目前期决策阶段典型风险承担支出责任试算结果(单位：十万)

根据表1，可以知道，上述前期决策阶段典型风险承担支出责任事件包括利率、融资渠道变动、设计变更、市场需求变化三者的度量区间为(1640,2381)，即政府方本项目可预见的总支出责任在16,400万元至23,810万元之间，并且其所属的二级风险承担支出责任也可以从表中查询得到。政府和社会资本承担的风险支出责任将有明确的数值参考。如项目唯一性不足带来的风险承担支出责任应由政府承担，一旦发生具有竞争性的高速公路分担用户，政府需要补偿社会资本的额度为25,870至36,920万元之间，此时将超过上述风险政府方承担的可预见支出责任区间，政府将会自发对此风险事件进行严格管控，从而避免了社会资本对应的市场风险。

四、结语

观察诸多实施效果未达到预期的PPP项目，如国家鸟巢体育馆、杭州跨海湾大桥等，均由于风险承担支出责任考虑不充分，风险分配机制设计不合理造成。本文提出的观点和建立的模型可以比较好地对风险承担支出责任进行定量计算，结果具有较强的参考性，可为风险分配机制提供较好的支撑。由于PPP项目中风险承担支出责任事件较多，受篇幅所限，本文仅选取了部分典型风险事件进行分析，后续需要进一步研究，并对模型进行优化。