第三方电商平台核心竞争力评价分析

余庆泽 毛为慧 李保峰 钟子慧/ 文

中国电子商务行业发展非常快，从互联网技术应用发展成为一种新产业，诞生了在美国上市的知名电商平台，如天猫、京东、唯品会、拼多多等。随着“互联网+”的推进，电子商务行业通过协同创新发展融入国民经济各个组成部分。

一、核心竞争力

核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源以及资源的配置与整合方式。它不是短期运营和营利的结果，是“将技能、资产和运作机制有机融合的企业自组织能力，是企业推行内部管理性战略和外部交易性战略的结果”。核心竞争力是企业发展的原动力，能使企业保持长期稳定的竞争优势、获得稳定超额利润，在市场竞争中确保其产品和服务的价值与优势。

核心竞争力内涵：①核心竞争力是核心能力、组织能力或战略能力。核心竞争力与企业资源共同构成企业的竞争优势。②核心竞争力是资源的函数。核心竞争力往往与能力整合形成企业根本性的战略资源。③核心竞争力能够提供最大战略价值且有别于竞争对手的组织资源组合。以上三类观点均从不同角度反映了核心竞争力的某些特性，但都不够全面。普拉哈拉德指出核心竞争力与核心产品和核心能力不同，前者注重企业价值链中个别关键优势，与能力有所不同。企业资源除了有形资产外，还包括研发能力、制造诀窍、市场资源、供应商关系和资源配置等专门技术，因此核心竞争力可以说是资源的函数或组合。

二、相关研究现状

在企业核心竞争力相关研究领域，多数研究以传统企业为标的，比如：杨立（2014）认为企业核心竞争力是一项系统工程。它是企业核心技术、市场开发、内控管理等综合优势，一种不易被竞争对手仿效并能带来超额利润的特有能力。对于创新型中小企业，陈淑英（2018）研究得出其核心竞争力五个要素及各自权重，包括技术创新能力（0.3074）、文化创新能力（0.1201）、管理创新能力（0.2173）、学习型组织建设能力（0.1525）、企业成长（0.2027）。基于互联网新环境，张志浩（2018）构建“转型中零售业”核心竞争力评价指标体系，包括资源整合与转变、提升创新能力、全渠道运营、线上线下经营一体化、供应链的整体优化和经营观念。当今网络时代，搜索引擎企业实力强大。温丽雅（2016）基于百度及其竞争对手财务指标构建企业财务指标体系，提出其核心竞争力包括盈利能力、运营能力、偿债能力及发展能力等指标。

纵观以上研究，国内外对互联网环境下第三方电子商务平台的核心竞争力方面的研究很欠缺。本文以四家在美国上市的中国知名第三方电商平台为标的，研究其核心竞争力，分别包括：阿里巴巴（BABA）、京东（J.Dong）、唯品会（VIPS）和拼多多（PDD）。2017 年各平台市值（人民币）分别约为：29179 亿元、3506 亿元、328 亿元和接近1950 亿元。

三、评价指标构建

由于该领域研究未有成熟的评价指标体系可供参考，本文借鉴以上学者对互联网企业核心竞争力研究方法，结合上市公司财务公开、规范、透明的特点，基于财务核心竞争力评价体系及指标权重，构建本文适用的评价指标体系（表1），包括4 个一级指标（IN）和9 个二级指标：①盈利能力：销售毛利率、销售净利率和净资产收益率；②运营能力：流动资产周转率（次）和固定资产周转率（次）；③偿债能力：流动比率和产权比率；④发展能力：每股收益和每股净资产。

表1 第三方电子商务平台核心竞争力评价体系

四、电商平台核心竞争力评分计算

通过中财网、前瞻眼、东方财富网获取以上四家企业2018年财务年报数据，根据以上评价体系（表1），采用公式1：EINn=计算各自一级评价指标数值；公式2：ECC=（IN1+IN2+.....+INn），计算各自核心竞争力综合评分，其中W=权重、E= 企业。计算结果对比如表2（最后结果保留小数点后两位数）：

表2 2018 年四家知名电商平台财务核心竞争力对比数据分析

五、分析与讨论

由表2 可知，四大知名电商平台核心竞争力综合评分分别为32.25、2.91、10.20、- 26.77，综合排名依次是阿里巴巴、唯品会、京东、拼多多。

1.在盈利能力和发展能力方面：阿里巴巴平台评分分别为14.41 和17.65，遥遥领先其他三家电商平台。①盈利能力主要与产品经营、资本经营、资产经营三个因素有关，其中产品经营是企业利润的主要来源，也是企业盈利的直接反映；资本经营和资产经营间接影响企业盈利能力，是不可忽视的因素。由此可见阿里巴巴平台在产品、资本与资产等方面经营卓越。②企业发展能力取决于企业发展的可持续性。在实践中，企业发展能力是品牌发展能力。阿里巴巴把企业和平台产品做成知名品牌，主导B2B 和B2C 市场同时赚取溢价和顾客长期价值。

2.在运营能力上：拼多多是佼佼者，其评分是9.59，远远甩掉其他三家平台（0.11、0.50、0.25）。拼多多凭借为顾客省钱的诉求进行市场资源整合，其运营能力非同一般。然而，该平台在盈利能力（- 36.47）和发展能力上均弱（- 0.007）。如该平台未能有长远的品牌战略规划，则难以持久发展。建议该类品牌价值不高的电商平台，应加快多元化盈利模式转型、优化企业品牌战略，促进企业稳健成长。

3.在偿债能力上：京东有优势，其评分是0.15，是阿里巴巴（0.075）的2 倍。企业在正常运转过程中，需要偿还债务，同时还要支付各种经营性支出。阿里巴巴作为综合能力第一的电商平台，偿债能力相对较弱。由于用于偿还债务资金较多，其经营活动资金较为紧缺，长此以往会使经营活动步履维艰。阿里巴巴公司需平衡处理好债务和经营资金的关系。

六、结语

本文借鉴前人研究方法，基于财务核心竞争力评价体系及指标权重，尝试构建适用于电商平台的评价指标体系，包括4个一级指标（IN）和9 个二级指标，对四家在美国上市的中国知名电商平台核心竞争力进行评分，得出综合评分高低依次为阿里巴巴、唯品会、京东和拼多多，发现实力强的电商平台（阿里巴巴）盈利能力和发展能力占有比较性优势，其品牌效应强，但即便如此，如未能明确权衡企业债务、常规运行与其他经营支出的关系，也会陷入财务困境而阻碍企业持续发展。