上市公司盈利能力分析

代婧昊

[摘 要] 上市公司凭借其经营灵活、对市场适应性强的独特优势，目前已占据了我国企业数量的绝大部分，在促进国民经济发展、缓解就业压力等方面做出了巨大贡献。由于国家对上市公司的发展越来越重视，现已成为各行各业中的中间力量。基于这样的背景，通过以沈阳化工股份有限公司为例，先对其发展概况进行简要概述，其次对其盈利能力进行分析并进行总结，同时指出其存在的问题，最后针对上市公司如何提升盈利能力给出相关建议。

[关键词] 上市公司;沈阳化工;盈利能力

[中图分类号] F641[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2019）07-0163-02

一、沈阳化工股份有限公司发展概况

沈阳化工股份有限公司是以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司，旗下子公司有两家，分别是：沈阳石蜡化工有限公司和山东蓝星东大有限公司。公司的前身为沈阳化工厂，成立于1938年，于1997年以“沈阳化工”（000698）在深交所A股上市，2004年加入中国化工集团旗下中国蓝星（集团）股份有限公司。公司的总资产有100亿元，年生产总值和销售收入超过100亿元，连续七年进入全国企业500强。现主要产品有烧碱、聚氯乙烯糊树脂、丙烯酸及酯、环氧丙烷及聚醚等。

作为“高新技术企业”，公司拥有博士后科研工作站、省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，拥有多项自主知识产权和发明专利，成功研发了氯醋共聚专用糊树脂及特种PVC糊树脂等高端新牌号，发挥规模、质量、成本、品牌优势，走高端化市场竞争路线，产品营销范围不断扩大，市场占有率也在稳步提高。

二、沈阳化工股份有限公司盈利能力指标数据及分析

（一）盈利能力指标及分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。它充分体现着企业经营能力的强弱，同时也是上市公司营销能力、降低成本能力、获取现金能力乃至规避风险能力的综合体现。通过对企业盈利能力的分析，可以发现其各个部门在经营管理中存在的问题，及时调整经营思路，制定解决方案，从而有效提高企业的收益水平。

本文通过采用净利润、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率和每股收益这5个指标，来对沈阳化工股份有限公司2014年至2018年的盈利能力情况进行分析，相关数据如下（见下表）

2014年-2018年沈阳化工股份有限公司盈利能力指标相关数据表

（数据来源：网易财经上市公司年报数据整理）

1.净利润。由上表可知，2014年至2016年净利润呈现迅猛上升的趋势，在2016年创历史新高达到34049万元，而之后的两年（2017年和2018年）却呈现出下降的趋势。2016年的净利润之所以达到近5年的峰值，主要是因为当年国际原油形势震荡起伏，国内的化工市场呈现先抑后扬的态势，同时公司通过资产重组合并的子公司蓝星东大盈利状况持续稳定以及公司搬迁项目改造完成后，新装置陆续投产运行使公司的盈利能力进一步提升，这使得归属于上市公司股东的净利润达到了34049万元，同比2015年增长了81.25%。

2.营业利润率。它是营业利润和营业收入之间的比率，反映企业的营业收入与利润之间的关系。通常情况下，营业利润率在10%-20%之间适中，该指标越高表明企业的盈利水平越高。由表1可以看出，2013年-2015年沈阳化工的营业利润率均呈现负值状态，到2016年才开始有所回升，到2017年达到近5年的最高值2.41%，2018年又有所回落。虽然其市场竞争力在逐渐增强，但是距离标准比率指标的差距还是很大的。

3.成本费用利润率。该指标越高，说明企业为取得利润所付出的代价就越小，它对于企业盈利能力的评价更具有实际价值。由上表可知，在2013年到2015年期间该指标较为平稳，在2%以下浮动，但是到2016年猛增到4.37%，这主要是因为当年企业积极推进采购变革工作，实行择优选择供应商，按实际需求采购，从单一的降本采购转为提高性价比采购的模式，使企业达到了降本增效的目标。在降低成本的同时，又使利润得到了增加。

4.总资产报酬率。它反映了企业对资产综合利用的效果。沈阳化工近5年的总资产报酬率指标基本是呈现出稳步增长的态势，意味着公司的资产盈利能力在逐步增强，在2018年公司的总资产报酬率达到了最高值50.39%，同比2017年增长了18.6%，并且2018年为沈阳化工建厂80周年，公司以厂庆为契机，发布了新产品并描绘了打造百年企业新征程的宏伟蓝图，与客户共商发展大计，从某种程度来说，这又会给企业引进新的资产，壮大公司的资产规模。

5.每股收益。沈阳化工近5年的每股收益值都比较小，均在1元以下，且这5年的每股收益均值仅为0.21元，2016年是由于净利润的大浮提高才使得每股收益值达到5年内最大，但也只有0.42元。倘若企业要追加新投资，则需要对投资的风险谨慎考虑。

（二）总结及存在的问题

通过对2014年-2018年沈阳化工股份有限公司盈利能力指标的分析，可以发现：①近5年里，沈阳化工在2016年的整体销售及获利情况是最好的，资产的投入方式和成本费用的控制相对来说是合理的。公司在今后的营运过程中可参照2016年的经营管理模式，运用合理高效的财务管理方法，提高企业的盈利能力水平。②公司的净利润在2017年和2018年相比于2016年降幅较大，并且2018年的净利润同比2017年下降了约50%，这种并不乐观的经营态势应引起公司的高度重视。③每股收益数额偏低，公司需要根据自身的实际情况从产品、市场、团队和管理入手，通过提高销量、降低成本、制定相关优惠政策等方法来增加每股收益的数额。

三、提升上市公司盈利能力的建议

（一）积极拓展市场，抓住机遇，扩大盈利空间

上市公司要加大市场开发力度，充分发挥自身的品牌及质量优势，扩大市场占有率。对重点客户可实施具有针对性的销售策略，实施战略合作，进行制定化的服务销售，打造优质高端的客户群体，在实现效益最大化的同时，增加公司的利润，提升上市公司的盈利能力。同时，上市公司也要时刻抓住国际市场的機遇，全面抢占市场份额，努力走中高端产品路线，有效地规避低端市场只追求低价的恶性竞争。

（二）深入贯彻降本增效的采购理念，积极推进绩效考核制度

上市公司应在采购方面实行多措并举深挖降本的理念，加大供应商寻源引进的力度，通过竞争机制，建立并完善供应商评价评估管理体系，大力推进集采、年招工作，形成采购数量优势，从而扩大将本空间，保证物资采购的质量。同时，上市公司要持续推进以绩效考核为核心的精细管理模式，通过全面绩效考核调动部门员工工作的积极性，实现“人人有指标，处处挂绩效”，鼓励全员多做事，多想事，提高工作效率。

（三）聚焦技术创新，依靠技术升级引领公司转型升级

在新形势下，上市公司要实施以市场需求为引领的创新驱动战略，将相关领域的技术研发定位市场前段转移，同时联合下游产业开展应用研究，即使对接研发生产。牢固树立科学至上的理念，构建充满活力，高效务实的创新主体。为科研人员创造良好的成长和工作环境，可以建立以总经理直接领导的技术、科研、营销、生产定期例会制度，实现总体联动，协调内部资源力量，通过完善品质结构，扩大应用领域，从而实现公司发展的战略转型升级。

（四）加大政府的扶持力度，抓实企业的安全生产

政府应加强对上市公司的引导与扶持，制定相关的优惠政策和人才引进战略，避免上市公司出现人才短缺的现象。同时上市公司自身也要巩固安全生产的良好势头，防止各类事故的发生，进一步强化责任落实、制度落实，强化考核，提高安全管理的执行力。夯实基础，控制风险，确保人身安全，设备安全，环境安全。

[参考文献]

[1]陈瑞希，邢军.上市公司盈利能力财务分析[J].现代商业，2018（1）：203-204.

[2]黄源，吴裕.零售企业营运能力与盈利能力关系的实证分析——基于158家上市公司的数据分析[J].现代商业，2017（14）：129-130.

[3]刘瑾.谈上市公司盈利能力分析[J].企业家天地，2014（3）：24-25.

[责任编辑：潘洪志]