看中国：科创板进入“发行上市时间”，但两重要矛盾待解决等

“618”聚划算一家即超京东与拼多多销售总和

6月25日，“618”网购节数据出炉。易观数据显示：天猫成交额远超京东3倍之多，更是拼多多的10倍以上。同时，易观指出：仅“聚划算”就拉动了天猫“618”1/3的成交份额，“聚划算”一家就已超过京东和拼多多的总和！

聚划算虽曾经是淘宝系的独立事业部，但在2016年年底一度并人天猫，今年年初聚划算重新从天猫独立，成为聚焦下沉市场，力求给消费者创造实惠的正品卖场。

今年“618”有两个看点，一是京东一手做大的“618”网购节品牌，如今拱手成了淘宝系的主战场，让人唏嘘。二是聚划算在今年初独立后，以正品开辟下沉市场的效果如此立竿见影，也让人惊讶。

启示是：京东在失掉自身的鲜明特色，品牌模糊化、创造的价值不够极致之后，伤害的就是一家企业的核心价值了。而聚划算以正品开辟下沉市场的立竿见影，则告诉我们中国市场的整体风向：不仅增量市场的开拓在向四五线城镇下沉，而且即使一二线城市的存量市场，本身也有明显的“下沉”迹象。这是任何品牌都应警醒的。

科创板进入“发行上市时间”，但两重要矛盾待解决

6月13日，科创板正式开板。截至6月25日，已有8批21家科创板企业过会，4家企业通过证监会注册。科创板第一股已确定发行价格，随后，睿创微纳、天准科技将进入询价期。科创板企业正式进入“发行上市时间”。

直接针对科技创新融资服务而创立科创板，无疑是中国经济“去虚向实”的一个重要里程碑事件。但是从以往中国股市表现出的问题来看，为了把“好事做好”，也应注意两个重要矛盾的解决：

一是，中國股票市场有明显的短期效应，资金的短线操作和短期流动性鲜明，以至于巴菲特的价值投资_直被认为不适合中国股市。但科研创新，则是长期性、持续性的事情，两者的矛盾在未来应得到更多的机制性关注。

二是肢市是遵循二八率和“龙头效应”的资本市场，大量资金“自动”向头部明星企业集聚（如乐视网长期成为创业板的龙头），但是人们对不同科技板块重要性的认知度是不同的。例如：人们对人工智能的关注度，远高于重要性并不亚于人工智能的新材料领域，但怎样让资金向非常重要但不是明星板块的科研领域分布，也是需要更多关注和机制性创新的地方。

点评编辑：李靖