我国量化投资策略与心理学的结合研究

对外经济贸易大学统计学院 卓振军

随着全球科技信息化的快速发展，量化投资越来越受到重视，特别是在我国多层次资本市场快速发展的背景下，伴随着信息技术、大数据技术、云计算技术等现代信息技术的发展和应用，量化投资得到了前所未有的发展，但从总体上来看，我国量化投资仍然存在很多不足之处，特别是量化投资参与者还存在很多不到位的方面，因而有必要从心理学的角度对量化投资策略进行深入的研究，这将有助于推动我国量化投资策略步入可持续发展轨道，进而为我国资本市场的科学和健康发展奠定坚实的基础。更为重要的是，在当前我国更加高度重视资本市场可持续发展的新形势下，如何更有效的实施量化投资策略，不仅关系到参与者自身，而且也关系到我国整体资本市场体系以及经济体系，对于防范系统性风险同样具有重要价值，因而应当给予更加高度重视，并且从心理学角度强化对量化投资的支撑。

1 量化投资策略与心理学结合的价值

量化投资是指通过数量化方式及计算机程序发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。量化投资技术几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制等。从量化投资的内容来看，与心理学具有十分密切的关系，因而应当将量化投资策略与心理学进行有效的结合，这将有利于使量化投资取得更好的成效。一方面，由于心理学所研究的领域包括知觉、认知、情绪、思维等诸多方面，而量化投资是借助信息技术进行投资，在这个过程中要求参与者不仅要了解投资对象，而且也要了解量化投资过程中，更对参与者心理具有十分重要的考验，从这个意义上来看，通过将量化投资与心理学进行有效结合，可以进一步提高参与者的投资能力以及风险意识，进而使量化投资取得更好的成效，获取最大的收效；另一方面，将量化投资与心理学进行有效的结合，还有利于提高参与者的综合素质，这其中至关重要的就是，尽管量化投资更多的是依靠信息技术来展开，特别是随着大数据技术、云计算技术等现代信息技术的快速发展，使量化投资拥有了更多元化的操作平台，但这些也并非万能力，仍然需要参与者发挥自身的主观能动性进行深入的分析和研究，进而使量化投资能够与自身的学习、分析、判断进行有效的结合，最终使决策更具有科学性，而且也能够将投资风险降到最低程度，因而应当将量化投资策略与心理学进行有效的结合，只有强大的心理，才能真正使量化投资取得实实在在成效。

2 量化投资策略与心理学结合存在的问题

作为一种新兴投资模式，量化投资越来越受到方方面面的关注和重视，特别是在当前我国大力实施“互联网+”战略背景下，大数据技术和云计算技术的广泛应用，对量化投资提供了良好的支撑，但深入分析当前我国量化投资的整体情况，尽管与过去相比有了很大的进步和提高，但参与者在实施量化投资策略的过程中，仍然缺乏与心理学的有效结合，还存在这样那样的问题和制约因素，需要引起重视，切实采取有效措施，积极推动量化投资策略与心理学的有效结合。深入分析量化投资策略与心理学结合存在的突出问题，主要表现在三个方面。

一是结合意识薄弱。从当前我国量化投资策略来看，尽管已经将现代信息技术广泛应用其中，特别是大数据技术、云计算技术的快速发展，直接推动了量化投资平台建设，使量化投资步入了快速发展轨道，但深入分析当前我国量化投资策略的整体实施情况，与心理学的结合十分薄弱，还没有形成比较科学的结合机制。比如目前从量化投资来看，尽管量化投资覆盖了投资的全过程中，但在各个环节当中，还没有融入心理学科，相关方面的研究也相对较少，这就在很大程度上制约了量化投资策略与心理学的有效结合。深入分析产生这一问题的原因，最根本的就是没有正确处理好“人”与“机”之间的关系，甚至一些参与者过于相信“机”的优势和作用，因而缺乏对自身心理感知以及相关决策模式的研究和分析，尤如社会主义市场经济一样，必须正确处理好“看得见的手”和“看不见的手”，而一些量化投资参与者并没有做好有效结合。

二是结合体系落后。健全和完善的结合体系，对于推动我国量化投资策略与心理学的有效结合具有十分重要的支撑，因而必须在这方面下功夫。尽管从总体上来看，我国量化投资体系相对比较完善，但与之相适应的心理学参与体系则显得比较落后，必然会制约量化投资的科学性、系统性和效能性。比如一些量化投资公司在开展业务的过程中，缺乏对心理学的高度重视，虽然量化投资体系、流程、制度等比较完善，但缺乏心理学方面的规范和引导，同时也没有对相关行业从业人员进行心理学方面的教育和培训，导致相关行业人员过于依赖“程序化”和“指令化”，甚至由于数据不足出现了量化投资失败的案例。深入分析当前一些量化投资机构对量化投资策略与心理学相结合重视不足的原因，最根本的就是还没有深刻认识到心理学对量化投资的支撑性、基础性甚至导向性功能和作用。

三是结合模式制约。量化投资尽管更多的是依靠数量化方式及计算机程序化进行，进而实现收益最大化，但仍然不能忽视心理因素的影响，特别是在资产配置和风险控制等诸多方面，人的主观能动性仍然占据重要地位，但目前很多量化投资公司和相关从业人员并没有深刻认识到这一点，尽管有自身主观因素参与到量化投资决策当中，但由于缺乏与心理学有效结合模式，在认知结合、情绪结合、思维结合模式方面受到极大的制约，甚至一些量化投资参与者对自身的认知、情绪、思维缺乏高度重视，过于相信计算机程序的功能和作用，导致量化投资出现漏洞，甚至出现了极大的风险因素等。

3 量化投资策略与心理学结合的有效措施

随着我国量化投资的不断发展，特别是由于量化投资与现代信息技术的紧密融合，使量化投资得到了空前的发展，但由于我国量化投资策略缺乏与其他学科的有效结合，直接导致量化投资的发展缺乏改革和创新，必然会制约我国量化投资规模和质量的提升，对此需要引起重视，并坚持问题导向，积极探索量化投资与心学结合的有效机制。具体说，重点要在以下三个方面下功夫。

一是提高结合意识。理念是行动的先导。对于量化投资决策与心理学结合来说，至关重要的就是要提高结合意识，积极推动量化投资决策理念创新，只有这样，才能使量化投资取得更好的成效。这就需要量化投资参与者一定要更加重视心理学因素对量化投资策略的影响，既要高度重视现代信息技术的应用，切实加强大数据技术、云计算技术的科学性应有用，同时也要将心理学应用于量化投资当中，特别是要正确处理好“人”与“机”二者之间的辩证关系，使“看得见的手”和“看不见的手”共同发挥作用。比如在开展量化投资的过程中，除了高度重视大数据以及相关程序的应用之外，在具体的投资分析、投资决策方面，参与者应当发挥自身理念、思想、心理等诸多方面的因素，强化决策的科学性。

二是完善结合体系。对于开展量化投资来说，目前一些投资机构以及相关从业人员已经积累了一定的经验，而且在现代信息技术的支撑性，量化投资体系也日益完善，但也要更加高度重视心理学的应用，强化心理学对量化投资策略的丰富和发展，这就需要在开展量化投资的过程中，量化投资公司以及相关从业人员要对心理学进行深入的研究和分析，掌握必要的心理学基础知识，作为量化投资公司来说，则更要加强这方面的教育、引导和培训，使相关从业人员能够更好的应用心理学知识开展量化投资活动。量化投资公司要深刻认识到心理学对量化投资的支撑性、基础性、导向性作用，构建心理学支撑体系，强化心理学应用，引导相关从业人员加强研究和分析，使心理学能够更有效的融入到量化投资体系当中。

三是创新结合模式。创新是进步的灵魂。要想使量化投资策略与心理学进行有效、深度、系统结合，必须在不断改革和创新结合模式方面下功夫，但目前我国在量化投资与心理学结合模式创新方面仍然比较薄弱，甚至受到一些制约因素，对此需要引起重视，并在创新量化投资与心理学结合模式方面下功夫。要把发挥人的主观能动性作为推动量化投资策略与心理学相结合的重中之重，特别是要在构建认知结合模式、情绪结合模式、思维结合模式等诸多方面取得突破，使量化投资与心理学结合模式更具有创新性。创新量化投资与心理学结合模式，还要求构建“人机对话”机制，这就需要进一步加大科技创新力度，通过“交互式”创新，使“人”与“机”“心理”与“程序”吻合度达到新的高度，特别是要将人的心理因素融入到程序当中，进而提升程序和指令的精准性和系统性，以弥补量化与程序缺陷，努力使人的心理因素在量化投资方面发挥更加积极、更加强大的功能作用。

综上所述，在当前我国量化投资步入快速发展的大背景下，结合国家防范系统性风险的战略要求和部署，我国在开展量化投资的过程中，一定要更加高度重视量化投资策略与心理学的有机结合，运用系统思维和创新理念，努力推动量化投资策略的改革、创新和发展。这就需要国家、投资机构、量化投资参与者等要积极探索更加科学的量化投资策略，着眼于促进量化投资策略与心理学的深度结合，重点要在提高结合意识、完善结合体系、创新结合模式等三个方面取得突破，努力使我国量化投资步入科学、健康、持续发展轨道。