金融工程在汇率风险管理中的应用

对外经济贸易大学金融学院 宋百慧

随着我国金融改革的不断深化，特别是在我国大力推动金融国际化的新形势下，如何更有效的管理、防范和控制汇率风险，已经成为我国发展金融行业的重中之重。尽管各个层面都深入落实十九大提出了“防范系统性金融风险”的要求和部署，而且也积极探索更加有效的模式，但在互联网金融快速发展的背景下，管理、防范和控制汇率风险难度加大，必须运用创新性的管理模式进行，而金融工程则能够发挥更加积极的作用，因而应当对此给予高度重视，特别是要坚持问题导向，着眼于金融工程在汇率风险管理方面存在的各方面制约因素，采取更加积极有效的措施，努力使金融工程的发展步入科学化轨道，以更好的开展汇率风险管理。

1 金融工程在汇率风险管理中的作用

在我国金融改革持续加速推进的背景下，特别是随着人民币国际化的快速发展，如何更有效的开展汇率风险管理工作已经上升到战略层面，这既是落实十九大“防范系统性金融风险”的战略要求，同时也是确保我国金融市场可持续发展的重要举措。特别是在当前我国互联网金融快速发展的新形势下，由于互联网金融行业缺乏规范化，而且相关信息缺乏开放性，统计难度较大，极易引发汇率风险，这就需要运用金融工程开展汇率风险管理工作。一方面，金融工程最突出的特点就是具有很强的风险防范和控制能力，进而能够更有效的促进金融市场的科学发展，通过应用金融工程，能够进一步提高汇率风险管理的精准性，最突出的就是在开展汇率风险管理的过程中能够发挥多元化的功能和作用，比如在防范和控制汇率风险的过程中，可以进一步拓展领域和范围，将管理与控制进行有效的结合。另一方面，通过运用金融工程还可以大大降低汇率风险管理成本，特别是对汇率风险进行有效的识别和分析，以数据化的形式作出分析报告，进而使其更具有精准性，而且其成本也相对较低。由于金融工程越来越得到国家以及方方面面的认识，在开展汇率风险管理的过程中，金融工程可以发挥更多的作用，这一点应当引起方方面面的重视，并积极探索金融工程开展汇率风险管理的有效路径。

2 金融工程发挥汇率风险管理作用的制约因素

尽管在开展汇率风险管理的过程中，各个层面已经认识到金融工程的重要作用，而且也在积极探索有效的模式和方法，但在具体的实施过程中，仍然存在很多制约因素，特别是由于金融工程具有系统性的特点，必须更加高度重视汇率风险管理的拓展性、开放性和综合性，但目前在这方面还没有形成健全和完善的运行体制，进而出现了一系列矛盾和问题，需要引起高度重视。金融工程汇率风险管理作用的制约因素主要有以下三个方面。

一是存在信息制约。在当前形势下，特别是在我国大力推动人民币国际化的背景下，加强汇率风险管理具有很强的战略性，这就需要在应用金融工程的过程中，一定要更加重视市场信息的收集、分析和整理，为更好的开展汇率风险管理奠定基础。但目前我国在金融工程建设与发展过程中，还缺乏对汇率风险管理重要性的认识，金融工程的拓展性不强，导致不平衡的问题比较突出。比如在组织和实施金融工程的过程中，一些组织和机构缺乏对市场变化的深入调查和分析，特别是在评测机制建设方面还存在很多的制约，而且也没有对使用的方法、工具等作出科学、系统、全面的检测，导致金融工程在管理、防范和控制汇率风险方面无法发挥更加积极的作用。由于存在一定的信息制约，金融工程在发挥宏观性与微观性相结合作用方面不够到位，这一点需要引起重视。

二是存在方法制约。对于发挥金融工程的作用，更好的开展汇率风险管理来说，科学的方法可以达到事半功倍。尽管从总体上来看，我国一些组织和机构在改革和创新金融工程方法方面已经下了一番功夫，特别是在互联网金融快速发展的形势下，金融工程的运行体系发生了深刻变化，但仍然存在方法缺乏创新、缺乏战略性、缺乏系统化的问题。比如一些组织和机构在应用金融工程的过程中，还没有将资金管理上升到更高层面，同时也没有深刻认识到汇率风险的不可预测性，缺乏对国际汇率以及相关国家汇率的深入调查和分析，对其走势缺乏有效的判断，进而无法更有效的防范汇率风险。再比如由于互联网金融具有很强的流动性和开放性，在应用金融工程的过程中，由于缺乏对互联网金融的有效管理和预测，因而在开展汇率风险管理的过程中缺乏全面性，甚至由此出现了一些问题。

三是存在技术制约。从当前一些组织和机构来看，尽管已经认识到金融工程的重大功能，但在开展汇率风险管理的过程中，缺乏技术创新的问题比较突出。比如在开展汇率风险管理的过程中，一定要更加高度重视对各种数据的采集和分析，因而必须运用现代信息技术进行，但一些组织和机构在应用信息技术方面还比较薄弱，大数据技术和云计算技术的应用还没有引起高度重视，“互联网+金融工程”的模式也没有得到更加有效的推广，对与汇率风险管理相关的数据、信息缺乏专业化、系统性、综合性、融合性分析，无法提供更加有效的决策辅助支撑。还有一些组织和机构没有建立比较完善的汇率风险管理文化，这也直接导致应用金融工程的整体合力不强，各个方面还没有形成协调机制。

3 金融工程发挥汇率风险管理作用的优化策略

对于开展汇率风险管理来说，不仅是确保我国金融市场可持续发展的重要措施，同时也是推动人民币国际化的重要内容。这就需要我国在开展汇率风险管理的过程中，一定要积极探索更加多元化的管理模式，运用金融工程能够发挥积极作用，因而应当给予高度重视。我国在未来开展汇率风险管理的过程中，将金融工程与之进行有效的结合，特别是要坚持问题导向，着眼于解决应用金融工程过程中出现的各方面制约因素，努力在优化、提升、完善方面取得突破。重点要在以下三个方面下功夫。

一是强化信息管理。对于防范汇率风险来说，必须高度重视信息管理，这是重要的基础。这就需要在建设与发展金融工程的过程中，要更加高度重视其对汇率风险管理的重要作用，并且要运用创新理念，积极探索将信息管理与汇率风险管理相结合的有效模式，努力发挥金融工程的积极作用。在组织和实施金融工程的过程中，要更加高度重视对市场信息、汇率信息、交易信息以及其他方方面面与汇率风险管理相关信息的调查，同时还要更加高度重视相关评测机制建设，努力使其更有科学性和精准性。除了要开展相关信息调查和采集工作之外，还要对金融工程的各种方法、各种工具、各种模式进行检测，找出发挥作用的优势和存在的薄弱环节，并有针对性的进行整改。要切实发挥金融工程在汇率风险管理方面的宏观性与微观性相结合的功能和作用，既要重视整体汇率风险管理，也要在某个环节、某个方面以及某个领域下功夫，只有这样，才能通过各方面信息的收集和分析，使金融工程的作用得到充分发挥。

二是创新应用方法。金融工程具有很强的创新性和协同性，因而在开展汇率风险管理的过程中，一定要不断改革和创新金融工程应用方法，努力使其发挥最大效能。要更加高度重视金融工程的系统化、战略性、创新性应用，特别是由于汇率风险涉及到方方面面，因而一定要综合运用多元化方法开展汇率风险管理工作，比如要将经济风险管理、折算风险管理、交易汇率风险管理等进行有效的结合；再比如还可以将通货膨胀、利率、国际收支及外汇储备、政治局势等进行有效结合，运用综合方法对汇率风险进行深入的研究和分析，形成更加有效的规避模式，并从扩大多边贸易、增强产业竞争力等诸多方面提出具有战略性的汇率风险管理对策。要从互联网金融具有流动性和开放性的特点入手，结合当前互联网金融的整体发展现状和未来发展趋势，更加高度重视互联网金融在汇率风险管理中的重要地位，强化对互联金融的规范化管理和健康化发展，通过互联网金融平台提供准确数据信息以及可持续发展，确保汇率风险管理更具有针对性。

三是构建技术体系。由于金融工程最突出的特点就是预测性，最大的优势就是能够防范和控制风险，因而必须在不断优化和完善金融工程应用技术方面狠下功夫，否则在开展汇率风险管理的过程中就不可能发挥更加有效的作用。这就需要在应用金融工程的过程中，一定要更加高度重视相关技术体系建设，特别是要大力推广“互联网+金融工程”模式，推动金融工程步入信息化、网络化、智能化发展轨道，为发挥金融工程的积极作用提供技术支持，国家以及相关组织和机构应当在开发金融工程智能化硬件系统和软件系统方面取得突破。要大力加强大数据技术的应用，特别是要充分发挥大数据技术对汇率风险管理信息收集、分析等诸多方面的功能，努力为更好的开展汇率风险管理提供强有力的决策辅助支撑。要高度重视汇率风险管理文化建设，切实发挥文化的教育和引导功能，努力构建具有组织化和社会化的汇率风险管理文化，并且纳入到金融工程建设体系当中。要大力加强技术支撑体系的改革和创新，建立健全金融工程技术研发和应用体系，构建相关的管理平台，强化汇率风险管理的技术创新。

综上所述，随着金融工程越来越受到重视，特别是由于在防范金融风险方面具有很强的系统性，能够更好的应用于汇率风险管理当中。这就需要我国各个层面一定要深刻认识到金融工程的重要作用，着眼于落实十九大“防范系统性金融风险”的战略要求，运用系统思维和创新理念，坚持问题导向，着眼于解决金融工程发展过程中存在的诸多制约汇率风险管理的因素，积极探索，不断创新，重点要在强化信息管理、创新应用方法、构建技术体系三个方面进行研究和实践，努力使拓展金融工程的作用，使其在汇率风险管理方面发挥更具有科学性、系统性、综合性的作用，为确保我国金融市场和谐、稳定、健康发展创造更为有利的条件。