ST昆机造假退市之应收账款分析

潘臣威 胡敏婕 罗海贝

摘要：本文以昆明机床为分析研究对象，基于其财务造假的案例，采用定量分析的方法，结合公司自身、行业发展情况，针对ST昆机中应收账款的问题为主要方向，展开探究，进而深度剖析ST昆机转型失败、转而退市的内在原因。

关键词：昆明机床;应收;账款

一、公司概况

沈机集团昆明机床股份有限公司，成立于1993年10月，是当时国内车床行业龙头企业，2013年，昆明机床被认定为中国“驰名商标”。但是随着市场需求的不断变化，低端产能过剩及高端产能不足的问题越来越明显，因此在2013年昆明机床将转型工业服务商作为重点战略。然而经历连续三年亏损后，2017年又自曝公司财务造假过亿，最终在4月份以退市宣告转型之路弹尽援绝。

二、应收账款分析

（1）应收账款与营业收入分析

应收账款作为营业收入的重要来源，在ST昆机自曝财务造假中，应收账款管理是其财务问题的重要组成部分。应收账款的挂账不可避免的涉及到现金流短缺，一旦出现问题，则企业将会面临资金链断裂的困境。

而在ST昆机自曝财务造假的手段中，主要以销售收入确认问题为主，其中，由2016年年报可得，审计单位对收人问题施行审计程序，对往来账项进行函证，通过回函发现不符应收账款1237乙，未回函应收账款2588万元，回函不符预收账款3956万元，未回函预收账款4363万元。可见ST昆机内部应收账款管理有着巨大问题。

（2）应收账款账龄分析

由以上公司的应收账款账龄结构可得，2013年1至2年的应收账款比2012年1年以内的多，在这一年内，该公司的应收账款没有收回，反而上升。昆机表示是本期加强销售力度，降低预收款比例。而在2014年，一年以内的应收账款达到历年来的最高点，可见，ST昆机的应收账款账龄结构存在巨大问题。

（3）坏账准备分析

坏账准备在应收账款总额中所占比率，在2012年高达49.88%，这说明企业有一半的应收账款并没有拿回，在2012-2014年坏账比例逐年降低，但在2014年开始坏账率居高不下，而在2013年该比率好转其原因为：有大笔三年以上的应收款收回而进行冲减，公司在2012年净利润为-82，296，095元，但在2013年扭亏为盈，ST昆机通过这种冲回坏账准备的方法，实现收入的增加，从而加大利润。之后在2015回到原点，坏账率居高不下，并在2016年达到新高。昆机收回货款时间过长，收回货款存在偶然性，这并不能给公司带来实质性的收益。

三、应收账款分析案例总结

（1）昆机转型失败的原因

1.资金问题成为转型瓶颈

既2013年昆机已出现亏损，2014年由于对应收账款管理存在缺陷，占营业收入的绝大部分比例，所以企业销售回款无余，现金缺乏严重，资金运转艰巨，成为昆机转型的最大瓶颈。

2.公司内部控制体系混乱

ST昆机通过应收账款的收回而进行冲减坏账准备的造假手段，实现假面收入的增加，加大利润，但不能带来实际的收益。说明公司的内部控制已基本失效，公司的治理結构存在着严重的缺陷，信息的传递就会出现问题，从而导致信息披露质量的降低甚至违规。

（2）建议

通过对以上分析可以看出，如何解决资金瓶颈的长期问题、完善企业内部结构系统，是中国机床行业想要成功转型、真正实现由大变强的必经之路，本文则针对昆机的应收账款所反映出的问题，提出了以下两点的建议，提供参考：

1.资金结构战略性调整

企业发展所迫切需要的巨量资金是成为制约企业快速发展转型的主要瓶颈，因此需要在筹资过程中的同时，要确保降低资产负债率，平衡好筹资而产生的成本与收益，坚持成本效益原则，有效控制财务指标;发展多元化筹资渠道，可以大大降低融资难度系数，保障资金来源。

2.内部控制管理战略性调整

需要完善内部资本管理体制，促进企业财务工作的规范化。在融资渠道多样化后，也应该兼顾不同筹资方式的风险控制，提高风险管理水平，完善合作研发的风险分担体制，把握市场价值导向原则，着眼于企业的未来发展上，并且能够平衡地兼顾更多利益，稳定发展。

参考文献

[1]谌蓓，何佳迅，臧红文.全过程角度下应收账款管理分析——以保千里为例[J/OL]中国经贸导刊（理论版）

[2]张长虹.应收账款风险的分析及防范措施[J]财会学习，2018（25）：108+110.