基于资产负债表的视角帮助中小企业赢利

黄 璐

一、引言

随着改革开放的进一步深入，中小企业的数量如雨后春笋，与日俱增，在市场经济环境中占据着越来越重要的地位。中小企业是开展大众创业、万众创新的主力军，不仅增加了就业、促进了我国经济的迅猛发展，同时在科研创新与和谐社会共建方面也起到了巨大作用。但是，中小企业经营者大多是业务出身，对财务知识几乎没有什么概念。其次，中小企业在创建初期，一般规模较小，资金有限，人力、财力、物力相对缺乏，公司中的财务人员少，没有层级管理内部控制。就目前来看，大多数中小企业的财务人员还只是停留在会计核算的层面，没有上升到管理的水平，每个月只是把账做平做准，不懂得怎样对财务报表中的数据做分析，为经营者提供更好的经营决策，这些缺陷导致我国的中小企业很难做大做强。对于中小企业来说，掌握一些基本的财务理念、财务知识是非常必要的，会计人员亦如此。

二、资产负债表简易看法及重要财务指标

经营者最想要什么？是营业收入么？肯定不是。是税后利润么？当然也不是。比如：甲公司的税后利润是50万元，乙公司的税后利润是60万元，那么，是否说明乙公司赚的钱多于甲公司呢？表面看似乎是，其实不然，因为还要看两公司的投入各是多少，甲公司前期投入10万元赚了50万元，乙公司前期投入100万元赚了60万元，显然，甲公司的投资回报率远远高于乙公司，甲公司收益更大。投资回报率在理论界也叫做净资产收益率，净资产收益率（投资回报率/投资收益率）=利润/投资总额，经营者投在公司中的钱就是净资产即所有者权益（所有者权益=资产-负债）这个钱包括原始投资即实收资本，还包括以往赚的钱留在企业还未拿回去的部分，即盈余公积与未分配利润。

（一）资产负债表简易看法

例：X公司为新办不久的珠三角一带的一中小企业，资产负债表如表1所示，那么当月末会计人员将编制好的资产负债表拿给X公司经营者签字时，X公司经营者应从表中读取到什么信息？

表1 简易资产负债表 单位：万元

由表1可以看出，该资产负债表的左边反映的是资产的内容，该企业的资产有100万元，资产是企业拥有的货币、材料商品，设备等全部经济资源，这些是由企业的过去的交易或事项形成的。右边反映的是资本的来源。负债是资本中借来的部分，称为债务资本，X公司的负债有60万元。净资产是出资人投入的部分，称为自有资本，X公司的净资产有40万元。左边反映的是企业拥有多少，右边反映的是拥有的资产怎么得来。所以可以得出等式：拥有的=借来的+自己的，即会计恒等式：资产=负债+所有者权益（净资产），这一恒等式也是会计人员编制资产负债表的原理。

中小企业的会计人员不仅要会编制财务报表，还要懂各个科目之间的勾稽关系，能为经营讲出来报表背后所隐含的财务信息，不能仅仅是做平而已。要懂得财务报表分析，为各项经济决策提供数据上的支撑。特别是现在AI技术的发展，以后单一的核算业务会越来越多被机器人，人工智能所取代。企业需要的是财务管理型人才，所以会计人员要对自己有更高的要求，这样才不会被社会淘汰，而报表分析就是财务管理的第一个阶段。

（二）重要财务指标

中小企业经营者在拿到资产负债表后，至少要能计算出以下这四个重要的财务指标。

1.股东权益比率。股东权益比率（又称自有资本比率或净资产比率）是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业所拥有的资产中有多少是出资人投入的。股东权益比率（自有资本比率或净资产比率）=出资人投入公司的部分/总的部分，由表1可以计算出X公司的自有资本比率为40%（40/100=40%）。在现实中，股东权益比率应当适中，不宜过多也不宜过少。

2.资产负债率。资产负债率反映的是企业拥有的资产中有多少是借来的。资产负债率=借来的/总的资产，由表1可以计算出X公司的资产负债率为60%（60/100=60%）。同时，股东权益比率+资产负债率=1，这两个比率从不同的角度反映了企业财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就会越小，两者此消彼长。

3.产权比率。产权比率（又称自有资本的负债率），表示你有一块钱，借了别人多少钱。产权比率（自有资本的负债率）=负债/自己投入企业的，由表1可以算出X公司的自有资本的负债率为1.5（60/40=1.5）。

4.权益乘数。权益乘数表示的是总资产与净资产的倍数。权益乘数=资产总额/净资产，由表1算出X公司的权益乘数是2.5（100/40=2.5）。倍数越高，说明负债越多，但是负债越多对于企业来说不一定是坏事。因为负债越多，说明财务杠杆越充分，这就意味着当前企业在拿别人的钱为自己赚钱，当然此时的财务风险也越大。

三、资产负债表的财务属性

（一）资产类

资产负债表左边资产类包括流动资产和非流动资产即长期资产。流动资产：用来偿还短期债务或用于生产资金的周转，与长期资产相比收益性较低。比如货币资金，流动性是最强的，但货币资金的收益性为零，企业只有通过加快货币资金的周转才能为其赚钱。长期资产（包括固定资产、无形资产等）：企业通过长期资产来改善产品和经营的品质。原先生产的产品质量差、性能低，可通过购置新的机器设备，提升产品的性价比。比如Y公司原先是生产布鞋的公司，近年来随着市场的变化，客户群体购买意向的变更，Y公司经过不断添置新的机器设备，使生产产品由布鞋→胶鞋→运动鞋，完成了产品的更新换代。由此可以看出，企业通过购置固定资产，改善生产环境，提高产量与生产效率，最终带来经营杠杆的提升。通过杠杆原理，使得公司的销售利润有更大幅度的提高，所以长期资产的作用很重要。但长期资产一般一次性投资的金额都较大，回收的时间也比较长，它所带来的风险叫做经营风险。

（二）负债类

负债是一种资本，从资金成本总体上来看使用负债的成本较低。因为使用资本是要付出代价的，为使用资本所付出的代价就是资金成本。比如像银行借钱需要付利息，请股东入股需要支付红利，企业支付的利息、红利就是资金成本。为什么使用债务资金的资金成本要比使用自有资金的资金成本低很多？这是因为我国会计准则规定，企业向银行借钱后所付的利息，按照权责发生制的要求计入财务费用，而财务费用是可以在计算企业所得税前扣除的，即可以转嫁所得税。也就是说每向银行支付一块钱的利息，企业可以少交0.25元的所得税，实际的利息就减少了四分之一。而应付账款、预收账款、应交税费、应付职工薪酬这部分负债是不用付任何利息的，这部分债务属于企业的信用融资，所以我们将这些债务形象地称作企业最美妙的债务。因为，这些钱一不用支付利息；二不用承担担保；三不用提供抵押，即三无融资。反过来，应收账款，虽然是债权，在资产中列式，但是我们将应收账款称为最悲催的债权，因为它是三无债权。一个企业的财务人员应该善于去创造应付账款，尽量减少应收账款。纵观负债类科目，由于一些是无需承担任何利息，一些虽然需承担利息，但也可以通过所得税税前扣除进行部分转嫁，所以整体来看，负债类资本成本相对较低，这样恰恰给我们中小企业带来了财务杠杆。

（三）所有者权益类

所有者权益即公司的净资产，自有资本的资金成本相对于负债来说较高。在现实中，企业向股东分红的数额肯定大于向银行的贷款利息，因为只有这样，股东才愿意入股。从投资者的角度来看，也正是因为入股后的红利高于银行的存款利息，所以才愿意冒较大的风险放弃银行的小风险、随存随取的方便而换来更大的收益。

四、杠杆原理在中小企业实务中的运用

（一）财务杠杆与财务风险

虽然理论界对财务杠杆的讲解很详细、深入，但并不便于中小企业经营者这些非会计专业人士在短时间内掌握并在实际经营中运用。通俗地讲，财务杠杆就是通过使用借来的钱从事经营为本企业赚钱。

例：A公司是一个加工企业，第一年自有资本为10万元，总资本回报率为10%，第一年没有举债。如果第二年总资本回报率仍为10%，方案（1）经营者增加自有资本10万元；方案（2）经营者决定向外部举债10万元，此时的借款利息为4000元，那么两种方案对A公司的自有资本回报率会有怎样的影响？

通过表2计算可以看出方案（2）中自有资本回报率变成16%与方案（1）相比提高了6%，原因就在于A公司向外部举债借入的10万元的资本。借入的资本所支付的利息4000元，比用借来的钱赚取的回报要少。由于用借来的钱参与经营有一个经营收益，经营收益大于借钱的利息，所以自有资本回报率提高了，这就是财务杠杆。从这个例子可以启发中小企业的经营者，做生意要敢于向别人借钱，商品经济是不提倡既无内债又无外债的。中小企业要懂得经营之道，但财务杠杆也是有风险的。比如向债不当，额度太大，超过公司所能承担的极限，或者借来以后用的不妥，都会导致公司还不上债务，很可能使自有收益下降，甚至亏损，仍至公司破产。综合来看，负债经营是一把双刃剑，一方面给公司带来财务收益财务杠杆，一方面给公司带来财务风险。

表2 A公司财务数据 单位：万元

表3 B公司财务数据 单位：元

（二）经营杠杆与经营风险

简单的讲，经营杠杆是指公司把资金投入到长期资产如固定资产、无形资产中，用这些资产改善公司的经营品质、生产效率而获得的收益。

例：B公司为一服装加工厂，上期生产一件T恤所耗费的变动成本为10元，变动成本是生产一件T恤所消耗的材料、人工费之和。上期的产量为1000件，此时的售价为15元/件，那么单位毛利为4元/件。下期B公司的老板引入了一台新的机器设备，此时产量上升到了4000件，售价仍为15元/件，那么此时的单位毛利为多少？

由表3的计算可以看出，下期的单位毛利变成了4.5元/件，每件多增加了0.5元，原因在于产量提高了，产量的提高程度比固定成本增加的程度要大，所以带来了投资的收益，这就是经营杠杆的概念。

通过长期资产投资，改变生产环境，提高生产效率，改变产品品质，增加了企业的收益，所以很多企业很注重更新设备，尤其是制造业。只要见到有新技术、新设备都会想尽办法购买或租赁，因为买了新设备后生产品质就提升了，这就是经营杠杆。由于公司需要进行长期投资，而长期投资的投资额度一般都较大，买一台设备一次就是几十万元甚至上百万元，一旦投资失误，血本无归。这就不像流动资产，企业购进一批商品来销售，销售的不好，这批商品也不会亏为零，比如B企业购进一批服装销售，即使管理层决策失误，这批服装最终打折销售，百分之七八十的本钱还是能够收回的，而固定资产投资不同，购买五六百万元的设备，很可能这批固定资产是用废品处理来进行最终处置的，损失巨大，甚至有些无形资产投资错误，一直账面就是归零，所以长期资产的风险比流动资产大很多。中小企业在使用经营杠杆时要三思而后行，不要忽视经营风险，这样才能运筹帷幄，决胜于千里之外。

五、结论

财务管理是会计的人生翅膀。会计要想发展到多高，取决于会计人员财务管理的能力有多强。所以中小企业的会计人员更要在企业的转型中做好自身的提升，由执行核算型人才蜕变成谋略型管理人才，帮助把企业做大做强。