康波里的痛与机会

岁尾年终，又是一个人员流转的节点。往年，离职高就或许是重心，今年，裁员降薪的消息遽然多了起来。与此互为表里的，一是经济增速下滑，许多企业盈利受压，开始减负过冬;二是即使BAT这样的大公司也因互聯网红利终结面临转型升级，紧迫感增加;三是创业公司因为融资难，原有模式也难以为继。于是，从创业公司到TMT、金融巨头，纷纷收紧用工，许多高速成长期能够容忍的开支被紧缩。

经济增长放缓，估值泡沫破裂，环球同此凉热。全球最大资管公司贝莱德近日也宣布裁员3%，苹果销量下跌已连带供应商大举裁员。

不过，大机构的裁员，目标更多不在于收缩战线，而是结构性的调整。比如日本投行野村在欧洲裁员，却计划在美国增加投入;摩根士丹利削减销售和交易人员，却增加区块链人才的招聘。国内券商也是如此。在证券从业人员数量基本平稳的大背景下，分析师和投资顾问的数量却在逆势增长，其背景是经纪业务靠天吃饭的模式难以为继，券商加大向财富管理方向的整体转型力度。有鉴于此，新财富于2018年启动最佳投资顾问评选，通过这一排名观察券商转型的进程，分享头部券商的架构设计和经验，我们在本期杂志首度呈现了这一评选的研究结果。

如果说券商转型尚在探索路上，那么，体育服饰行业当已走过一波转型、分化与淘汰的周期。2008年北京奥运会将这一行业带上巅峰，一时间晋江涌现无数运动品牌，三年之后，这一行业已进入痛苦的去库存和关店潮中。一大批品牌逐步沉寂，安踏则通过从品牌批发向品牌零售转型以及创新，李宁通过重新定位，放弃非核心业务，品牌向时尚、年轻化转变，相继跨越同质化竞争的泥潭。安踏更通过跨国收购实现多品牌布局，成为全球体育用品领域的有力挑战者。

人称周期天王的已故分析师周金涛，预测2019年有着康波周期中离我们最近的财富机会，其周期理论今年备受关注。某种意义上说，或许正因为有周期里的蜕变之痛，才有低谷萌生的财富机会之近。而对于企业，穿越周期的根本，来自洞察力、执行力，甚至包括退出非优势领域的决断勇气。