人造肉概念炒作凶猛 美好前景能否照进现实？

文｜《农经》特约评论员 马进

从国际市场到国内市场，围绕着人造肉产品掀起了一波波炒作，虽然发展前景被很多人看好，但截至目前还没展示出足够的市场竞争力。

10 月28 日，有“人造肉第一股”之称的Beyond Meat 公布了2019 年第三季度的财报。数据表现相当亮眼：该公司在第三季度的营收达9200 万美元，同比增长250%，环比增长37%，仍保持着较高增速，并上调了全年的营收预期；而尤为引人关注的是，当季的净利润为410 万美元，这是该公司首次实现季度盈利。但资本市场对此似乎并不买账，Beyond Meat 的业绩公布后，股价在盘后大跌超过10%。

其实，这番走势对很多市场人士而言，并不意外。Beyond Meat 从诞生之初就顶着各种光环，包括首富比尔·盖茨、明星莱昂纳多·迪卡普里奥、美国最大的肉类生产商Tyson Foods，以及谷物制造商通用磨坊等，都在不同阶段投资了该公司。今年5 月甫一上市，Beyond Meat 的股票就经历了一番爆炒，于7 月底达到230 美元附近的顶峰。而后一路向下，截至本刊发稿时徘徊在70—80美元区间，总市值50 亿美元左右。这显示出，无论概念多么让人激动人心，一家公司最终还是要回到业务运营层面，否则仅靠概念是很难长期支撑股价上涨的。Beyond Meat 即便已经展示出主营业务实现盈利的能力，但与其估值水平相比还有很大距离，需要更多努力来说服投资者。

就像其他很多热门的商业概念一样，“人造肉”也迅速在中国受到追捧，并掀起了一轮轮的炒作，与之沾边的上市公司股价都会随之大幅波动。今年上半年，双塔食品（SZ 002481）是国内资本市场上人造肉概念的代表，股价一改之前一年多时间的低迷，扶摇直上；而国庆节之后，金字火腿（SZ 002515）又接过了概念炒作的大旗，这家业绩平淡无奇的公司股价走势犹如过山车，波动之剧烈令人目不暇接。

据中国植物性食品产业联盟秘书长薛岩介绍，自Beyond Meat 上市后，国内平均每个月都有3—4 家同类的新公司注册成立，主要集中在北上广深和东南沿海发达地区。可见，国内有很多资本仍看好这一领域的发展前景，不少创业者希望借此能够站上新的风口。

看起来很美，人造肉市场空间广阔

所谓的人造肉，在业内主要可分为两大类：一类是植物肉，即以谷物、豆类等植物源蛋白质为主要原料，采用工业化方式生产，改变其组织结构，使之达到肉类特性和纤维状结构；第二类则是培育肉，主要从动物机体提取并分离肌肉干细胞，在生物反应器中增殖生产肌肉组织。严格来说，第一类算不上真正的“肉”，只是口感上接近于肉，制造所需原材料非常容易获取，制造工艺也不算太难；而第二类人造肉制作难度更高，价格也贵得多。

如果留意相关的新闻报道，就会发现，不论是哪一类的人造肉产品，很多机构仍在争夺“第一”的称号，以吸引外界的关注。据报道，11 月18 日，中国第一块人造培养肉在南京农业大学国家肉品质量安全控制工程技术研究中心诞生，重量只有5 克——这里提到的是第二类人造肉；之前，也有媒体报道称，北京工商大学食品与健康学院的团队与植物肉品牌Starfield 合作研发了国内的第一代人造肉产品，将在9 月问世——这里所指的则是第一类人造肉。目前，包括Beyond Meat 的产品在内，国内外市场上热推的人造肉概念基本是第一类人造肉，第二类人造肉尚未进入商业化的阶段。

而在中国猪肉价格不断攀升的背景下，人造肉的市场前景也被更多人所看好。为了获得新的增长机会，Beyond Meat 执行董事长赛斯·戈德曼（Seth Goldman）近日表示，该公司计划于2020 年年底之前启动在亚洲的生产线，主要针对的便是中国市场。而Beyond Meat 主要的竞争对手Impossible Foods 在9 月就表示，正积极加快进入中国市场的步伐，这是其海外市场的首要任务，并透露正在与潜在的合作伙伴进行谈判。

Impossible Food 刚在5 月完成了最新一轮融资，背后的投资者包括李嘉诚旗下的维港投资、瑞银集团、淡马锡等巨头，虽未上市，但在发展势头上并不逊于Beyond Meat。除了这两家新创的独立人造肉企业，还有多家传统的食品业巨头宣布进入植物性肉类市场，包括雀巢、泰森食品、家乐氏、荷美尔、康尼格拉、克罗格等。

不少市场分析人士认为，随着全球消费者越来越关注因肉类食品导致的健康问题，人造肉食品由于更健康，其后续发展仍值得期待。从美国的情况来看，加工肉类产品市场规模达到了300 亿美元，增速仅为2%；而人造肉市场当前规模仅有14 亿美元，但增速超过了22%。人造肉市场的增速明显领先，似乎印证了分析的合理性，但规模终究较小，人造肉何时能呈现出足够的竞争力和吸引力，还需要进一步验证。

全球肉类消费规模目前约为9.5 万亿元人民币，如果人造肉的市场渗透率可达到1%，也有950 亿元的规模。而据美国市场调查咨询公司Marketsand Markets 的研究报告，2018 年全球肉类替代品市场规模约为310 亿元人民币，与之尚有较大的差距。所谓的发展前景，能否变成有利可图的现实，进入人造肉领域的众多企业还要为之努力。

从概念到实质，人造肉市场爆发尚待时日

人造肉面临的第一道考验是其价格并不便宜。在美国的超市里，以植物蛋白为原料的第一类人造肉产品，价格比传统肉类贵20%—50%。而国内市场情况与此类似，金字火腿10 月份推出首款人造肉饼，在天猫商城的预售价为118 元/2 盒，每盒220 克，折合单价比传统猪肉食品高出很大一截。虽然宣称人造肉食品在健康方面更具优势，但过高的价格仍会大大降低广大消费者的接受度。

金字火腿的主营业务为发酵类肉制品，10 月10 日，该公司在投资者互动平台上透露出人造肉相关产品的信息，被嗅觉敏锐的市场人士挖掘出来并放大。10月11日、14日、15 日，金字火腿的股票连续三天涨停，股价迅速冲到了7.5 元附近。

10 月14 日，金字火腿发布了关于新产品的公告，称“公司一直关注植物肉领域，后经过长时间准备，目前已完成植物肉产品标准备案并取得生产许可证，已经开始生产”，并透露该产品由公司与美国杜邦公司在中国的全资子公司丹尼斯克进行技术合作研发。据了解，金字火腿与丹尼斯克在10 月11 日签署了《框架合作协议》，为期3 年，合作主要聚焦于植物基肉饼及系列植物基肉产品的技术合作。

金字火腿创始人兼总裁施延军表示：“植物肉产品的发展，是对公司产品结构的完善，和传统肉制品并不是对立的，而是相辅相成的。在秉承传统的同时，公司更要积极拥抱新兴事物。”但由于之前没有正式发布相关的公告，而股价在短期内出现明显波动，金字火腿在10 月15 日和23 日先后收到了深交所的问询函。

随着相关信息的逐步披露，外界了解到：金字火腿目前已开发的植物肉产品有牛肉味植物肉饼、植物肉狮子头等，并预备研发植物肉馅、植物肉火锅等多类产品。截至10月17 日，金字火腿的植物肉产品在天猫旗舰店的销售量为1095 份，销售金额为14.26 万元，对于公司的实际经营构不成任何重大影响。金字火腿的股价也开始回落，很快就回到5.5 元左右。

围绕着金字火腿发生的这一幕，今年上半年也曾在双塔食品上演过。5 月初，正好赶上Beyond Meat 进行IPO，双塔食品的股价连续5 日都达到涨停，从4 元以下迅速涨到了7 元以上，经过调整后，在6 月又进行了一轮涨势，股价一度超过9 元。

6 月7 日，双塔食品发布公告称，“经过多年的技术研究，公司近期成功研发出新产品豌豆组织蛋白、豌豆拉丝蛋白，是公司与中国肉类食品综合研究中心经过多年的合作研究，研发出的以豌豆蛋白为原料的新型产品”。这一番更专业化的描述，其实正是市场将之视为人造肉概念领头羊的主要原因。

双塔食品目前的主营业务包括粉丝、豌豆蛋白、食用菌等，而粉丝生产的主要原料是甘薯与豌豆，生产过程中会制造出富含高浓度蛋白质、多糖等有机物的废水。这些废水中的有机物含量过高，不能用于农作物灌溉，但作为废水直接排放既浪费又会造成污染。双塔食品便一直尝试对粉丝废水进行回收利用，早在2012 年，从粉丝废水中提取豌豆蛋白、膳食纤维及食用蛋白分离的技术就正式投产。

直到9 月4 日，双塔食品发布的公告，才正式宣告了其在人造肉领域的实质性进展，“公司近期经过持续合作研究，研发出了豌豆蛋白素肉月饼、豌豆蛋白素肉馅料部分产品，该类产品主要以豌豆组织蛋白、豌豆拉丝蛋白为原料”。双塔食品同时还与珍肉（北京）食品科技有限公司签署了《战略合作框架协议》，开展在植物蛋白肉领域的合作与创新。据称，名不见经传的珍肉食品具备客户资源等业务优势。而在消息最终落地之后，双塔食品的股价也逐步回落，从9 月初的最高10 元以上下跌到7 元左右。

其实，金字火腿也好，双塔食品也罢，这些公司若想真正在人造肉领域有所作为，面临的问题都与Beyond Meat 颇为相似，推出真正具有竞争力、能够受到消费者欢迎的产品才是关键，否则资本市场的炒作终究只是浮云，幻梦散去后不会留下任何印迹。