鱼粉：秘鲁A季中北部捕捞接近尾声，外盘强势国内弱势平稳

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秘鲁方面，自中北部本季开捕以来，捕捞进度持续良好，截至目前已经接近尾声，日捕量有所下降，但完成配额也只是时间问题；外盘市场多以完成前期合约为主，而近期存在一些新的预售成交，给外盘鱼粉价格带来了一定支撑，报价较前期有小幅的提升；国内方面，近期人民币对美元的快速贬值提高了进口鱼粉的成本，且当前高品级鱼粉仍然处于奇货难求的状态，现货鱼粉价格有走强的动力；但接下来毕竟要面临A季新货集中到货的压力，所以近期我国现货鱼粉价格多空交织，走势相对平稳。

外盘方面

1 秘鲁中北部捕捞接近尾声

2018年秘鲁中北部A捕季配额为331.67万t，自4月7日零时开始试捕，4月12日正式开捕，4月7日～6月26日秘鲁中北部捕鱼量共计314.1万t，剩余配额数量为17.5万t，完成配额比例94.7%。目前每日捕鱼量降至1万t以下，考虑到7月还有1个月的捕捞时间窗口，完成（或接近完成）剩余配额应该难度不大。

2 秘鲁预售价格走强

秘鲁鱼粉厂商以执行前期订单为主，受近期捕鱼量下降和已售订单的支撑，厂商有很强的提价意愿，目前秘鲁超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1,630美元/t左右。据统计，截止6月26日，该捕季累计捕鱼314.1万t左右，可产鱼粉70万t左右，而新季鱼粉已经售出60万t以上，秘鲁厂家库存压力不大。

国内方面

1 人民币贬值提高进口成本

受近期人民币兑美元汇率持续贬值的影响，我国鱼粉进口成本随之明显增加，若以当前秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价CNF1,630美元/t左右来计算，目前理论进口成本约在11,000元/t左右，和今年2月期间的汇率低点相比已增加500元/t左右。而且最先抵达中国的秘鲁新季鱼粉成本相对偏高，多在CNF1,750美元/t附近，因而在减亏情绪下，我国一些持货较多的厂商挺价心态也偏强。

2 国内鱼粉价格稳定

当前我国主要港口超级蒸气鱼粉参考报价在11,800元/t，截至近期，我国主要港口鱼粉库存量在11万t附近，目前我国主要港口鱼粉库存不升反降，在一定程度上对鱼粉价格存在支撑。但是我国已购入秘鲁A季鱼粉新货60万t左右，6月的到港压力虽未体现，但7月开始，随着A季新货的集中到货，港口库存将快速攀升，现货市场将面临调整压力。

3 鱼粉消费情况

进入6月份后，全国各地均气温回暖，尤以华南地区气温偏高，水产饲料的消费逐渐全面启动，需关注国内水产饲料企业的旺季出货量和鱼粉原料的备货情况，因为17年B季的价位偏高，而18年A 季前期的预售价格也相对偏高，很大一部分饲企的鱼粉备货并不充足，也就是说，在7～9月的水产旺季，饲企对于现货鱼粉的需求还是很客观的，这也会支撑现货鱼粉的行情。

综上所述，短期内秘鲁外盘既没有库存压力，又有捕捞放缓的利多支撑，外盘报价易涨难跌；而国内鱼粉价格因受到人民币贬值的影响挺价心态较强，但是后期随着秘鲁新季鱼粉大量到港，国内鱼粉价格也有向下调整的压力，至于调整幅度，就要看到港的压力和旺季消费需求的多空力量的一较高下了。后期继续关注国内水产对鱼粉的需求情况。