对私募股权基金改善银行资本约束的研究

刘雅珺

摘要：近年来，为实现中国银行业资本监管规则在更高水平与国际标准接轨，增强银行体系稳健性，提升银行监管有效性，中国银监会于2013年1月1日开始实施《商业银行资本管理办法》，将宏观审慎监管与微观审慎监管相結合，构建了中国银行业资本监管的新框架。在银行业监管体系不断完善的过程中，银行资本面临着日益严格的约束，这种约束会给银行安全、金融稳定乃至经济增长带来阻碍。私募股权基金作为一种新金融资本，是实现积聚资本、降低信息成本和交易成本、控制风险、提升公司治理水平、促进交易等资本市场功能的重要厂具。很大程度上可以化解银行的资本约束。本文将银行资本约束与私募股权基金放在一个主题下进行研究，并以凯雷集团投资大众银行为例，对私募股权基金改善银行资本约束进行具体分析。

关键词：资本约束；资本充足率；私募股权基金

一、银行资本约束的成因

随着我国调整和完善国内银行资本监管制度，商业银行的资本在银行业监管的框架下受到了更加严格的约束，使得资本约束列国内银行业发展的制约影响越来越突出。其中造成资本约束最主要的原因有以下几个方面：

（一）不良资产过多

按新资本监管口径计算，不良拨备和其他准备不能计人银行资本，并且未提足部分也要从资本净额中扣减，这就造成了不良资产对银行资本的损耗。

（二）规模扩张过快

长期以来银行业追求业务规模的扩大化、机构规模的大型化和市场广度的拓展化，使得与资产相匹配的银行资本的增长速度跟不上信贷规模的扩张速度，出现了较大资本缺口。

（三）资产结构不合理

根据银监局的规定，资产风险越高，计算资本使用的权重越大。风险资产占比过多就会使得资本补充有限时，资本充足率自然快速下降。

二、改善资本约束的对策

（一）筹集资本补充金

银行资本约束产生的根本原因之一就在于自身资本金的缺乏，因此筹资是银行改善资本约束十分重要的一个环节，充足的资本是银行能够稳健运营的重要基础。

（二）改善资本结构

新资本管理办法对银行的强制外部约束要求其在风险管理中将注意力放在风险加权资产以及资本的配置与运用上。银行应在考虑监管当局资本监管情况下，对资产结构进行调整以实现回报的优化，选择最优的资本水平，处理好股权资本与债务资本的比例关系及股权资本与债务资本各构成部分之间的比例关系。

（三）提高银行治理水平

商业银行的公司治理水平是实现银行高效率管理的重要前提条件，银行应从加快培育经理人市场、强化激励约束机制等方面来提升公司治理水平及其运行效率，从而降低资本约束对银行经营的影响。

三、私募股权基金在促进银行发展上的独特优势

私募股权基金作为一种新金融资本，是实现积聚资本、降低信息成本和交易成本、控制风险、提升公司治理水平、促进交易等资本市场功能的重要下具。其优势主要有以下几点：

首先，私募股权基金可以为银行提供资金来源，当商业银行面临资本约束时，寻求长期稳定的补充资本金才是最为优质的选择。但资本充足率较低，一定程度上会影响存款人与公众对银行的信心，导致其筹资能力受到不利影响。但私募股权基金看中的是其在未来创造价值的能力，在面临资产约束的情况下，相比于公开市场，较容易从私募股权基金获得资本补充金。通过该方式投入的资本属于银行的核心一级资本，质量最高，完全可以满足银行的硬性资本约束，并对资本充足率产生积极影响；

其次，私募股权基金的内在运行机理是募集各种资金投资于具有增长潜力的企业，成功退出后实现投资者与被投资企业双方的共赢，是具备专业投资技能的人士与具备丰富投资资金的高净值阶层之间的合作。私募股权基金管理者愿意以一个积极投资者的角色对所投资的公司进行有效率的管理，通过管理变革、提供增值服务等手段挖掘潜力，提高企业内在价值。

最后，私募股权基金通过进入参与公司治理。私募股权投资后的公司就是一种机构集中持股的股权结构，但在声誉机制的作用下，控股股东获取控制权私有收益的行为得到有效抑制。 投资者为了显示自身的资本运作能力，更愿意提高所投资公司的业绩，并依此获取相应报酬，而不是通过“掏空”行为攫取私有收益。与企业内源融资、银行信贷和发行债券相比，私募股权基金能够更加有效地提升提升公司治理水平。

四、案例分析

2005年下半年爆发的信用卡、现金卡”双卡”风暴，令台湾不少如大众银等中小型银行受到重创，为私募基金人股台湾的银行带来机会。2007年IO月10日，凯雷集团宣布借由参与公司的私募现增及可转换金融债券入主大众银行，总交易金额高达新台币215亿元，并取得过半的董事席位，掌握经营权。

凯雷集团在入主大众银行之后，采取了一系列的改革措施，致力于改善目标企业的财务状况及经营业绩。首先，在企业管理方面，招揽新加坡星展银行的董事总经理许健洲担任总经理，淘汰旧的高阶经营团队，原本的主要股东完全退出经营团队；在业务方面，全力拓展业务开发客户。企业金融由大型企业联贷转为锁定中小企业与企业主形态的小型客户；加强跨界销售并以较为审慎保守的交易业务赚取手续费；同时对企业进行整合，以大众银行为平台持续进行中小银行整并。

在凯雷集团投入大量资金并积极改革治理下，大众银行的经营状况逐渐好转，其面临的资本约束也得到改善。逾放比逐年下降，从最初的2.28%降到0.09%；资本适足率也由及格线边缘的8%上升至产业平均水准的13%；并且随获利改善，大众银行的净值得以逐年上升。

五、总结

通过以上分析可以看出，在银行面临资本约束的情况下，引进私募股权基金，不仅可以为银行提供大量稳定的资本补充金，还可以为其提供高质量的决策和专业领域的咨询等增值服务，在严格监管下促进了银行行业的高质量发展。

参考文献：

[1]产俊.巴塞尔协议下我国商业银行资本约束与资本金补充研究[D].成都：西南财经大学，2012.

[2]杨桂苓.巴塞尔协议框架下我国上市银行资本充足率分析[J].货币银行，2011，01：29-33.

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