区块链技术下的供应链碳资产质押融资模式

胡超 莫沂锦 李嘉玥

摘 要：在低碳经济背景下，传统高能耗工业的企业人和金融机构信息系统中信息不对称现象普遍存在，导致信息交互的及时性及真实性难以保障，使得金融机构面临很大的质押风险，也给企业减排的资金困境和动力不足问题。基于此，本文结合区块链技术的优点，构建了以区块链技术为核心的供应链碳资产质押信息服务平台，来更好地为企业进行节能减排提供金融服务，从而鼓励企业进行节能改造，降低供应链相关企业的减排成本。

关键词：区块链 碳资产 碳资产质押 供应链融资

1 引言

随着国家对经济的发展模式的转变，国家正从以前的粗放型经济向集约型经济逐渐转变，要实现这一转变，高能耗企业就必须进行节能改造，产能升级，淘汰落后产能。从十四大中“加强环境保护”被提及，到十八大“生态文明”的概念作为报告的一部分被单独强调，再到十九大对十八大的“大力推进生态文明”进一步发展和深化，提出“加快生态文明体制改革，建设美丽中国”。2017年12月18号印发了《全国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》，明确了我国碳市场建设的指导思想和主要原则，以发电行业为突破口率先启动全国碳排放交易体系 从十四大到十九大报告内容的改变和全国碳交易市场建设文件的印发，可以看出国家对环保相关领域的重视提高到了空前高度，释放了强烈关注节能减排、环境保护等相关领域信号，高污染、高能耗的供应链相关企业进行节能减排势在必行。企业和供应链有了政府的减排压力，而减排必将带来成本和投资的增加，为了鼓励公司减排和吸引投资，如何通过节能减排获得高效率的融资成为关键。

2 文献综述

区块链作为新时代的前沿技术，掀起了新一轮的产业模式转变浪潮，并正以其独特的不可篡改性、安全性及颠覆性受到很多关注。在实际应用推广过程中，区块链在资产管理方面的潜能被挖掘出来，引起学术界的广泛讨论。 等人（2016）提出了以区块链为基础的B2B+B2C供应链交易模式及动态多中心协同认证模式。 等人（2018）通过分析中国、美国和欧洲的数字知识资产的基础上，提出将区块链运用在资产注册-版权认证-资产交易-侵权追踪的全过程。 （2018）通过分析我国企业动产质押存在的问题，提出了区块链构架下的仓单质押融资模式。随着碳交易在我国推进开展，越来越多的学者开始对碳排放权进行研究。 （2012）论证了碳无形资产作为无形资产分支单独研究的必要性。 （2016）运用布莱尔-舒尔斯模型评估企业碳无形资产实物期权价值，发现企业以碳配额为代表的碳无形资产价值主要来源于资产柔性管理。

随着国家进行经济模式的转变和科学技术的发展，高能耗企业因其产业转型而富余许多的碳资产，区块链技术给各行各业带来翻天覆地的变化，与此相关的研究也是層出不穷，且视角多样。文献中对碳资产本身的价值和区块链的金融应用研究较多，而如何通过利用区块链技术的优势解决供应链相关企业进行碳资产的融资困难问题研究较少。因此，本文利用碳排放权的金融价值，结合区块链技术信息透明化、合约智能化等优点，构建供应链新型融资模式。

3 区块链技术

当前，新一轮科技革命和产业变革席卷全球，大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链等新技术不断涌现，数字经济正深刻的改变着人类的生产和生活方式，成为了经济增长的新动能。区块链作为一项颠覆性技术，正在引领全球新一轮技术变革和产业变革，有望成为全球技术创新和模式创新的“策源地”，推动“信息互联网”向“价值互联网”变迁。

我国《“十三五”国家信息化规划》中把区块链作为一项重点前沿技术，明确提出提出需加强区块链等新技术创新、试验和应用，以实现抢占新一代信息技术主导权

3.1 区块链技术概述

区块链技术虽是数字货币的底层技术，但区块链的应用却可以脱离数字货币而存在。基于区块链的碳交易融资平台系统，就是充分利用区块链的优点对传统产业进行的一项改造，这反映了区块链正在开辟它独特的应用领域。

区块链本质上是一个分布式的账本管理系统，每一个单独的账本即区块（更准确地说是区块链上的全节点），都存储着从创世区块开始以来的所有交易信息，因此可以随时通过密码学原理对这些有效的交易信息进行追溯和验证。此外，区块链区块链还是一个虚拟的网上交易社区，相对于传统的信息互联网来说，它则是价值互联网。去中心化的特性使得这个网络的成员节点必须自觉维护信息的真实性和安全性，防范恶意节点和黑客攻击

3.1 区块链的主要特征

区块链具备去中心化、可靠数据库、集体维护、安全可靠等特征。

（1） 去中心化

采用分布式存储和集体维护， 区块链系统中不需要存在一个“信任”的第三方机构， 系统内的节点具有相等的权利和义务， 并且交易信息存储由整个系统中所有验证节点集体维护。

（2）可靠数据库

集体维护区块链系统中的验证节点都拥有一份完整的数据账本， 即使某个节点被侵害， 整个系统并不会因此而崩溃。

（3） 安全可靠

区块链技术采用加密技术对交易数据进行签名，保证信息不被伪造. 例如， 比特币系统的区块链技术使用的椭圆曲线 secp256k1 技术对交易进行签名验证， 使得交易过程不能被伪造。

4 基于区块链技术的供应链碳资产质押融资信息平台

随着企业间经济联系的增多，以供应链为载体的企业合作关系日益得到重视。如果构建面向供应链的碳资产质押融资模式，将供应链整体加入到融资活动中，优化碳资产在供应链企业的内部流动，实现资源有效的配置，不仅能够解决供应链内部企业碳减排的资金问题，而且更能发挥供应链的协同减排作用，实现低碳发展。

低碳供应链的管理是企业碳管理延伸到供应链碳管理的结果。随着单个企业碳资产质押的成熟以及该融资模式存在风险、监管不足等问题，该融资模式可以通过结合区块链技术的优点应用到整条供应链。从而构建将政府碳排放权交易所、金融机构、供应链联盟三类组织集成到一起的供应链碳资产质押信息平台，供应链碳资产质押融资模式最大的特点就是，不以单一企业为融资对象，而是以是以供应链整体碳资产最优为基础，构建以推动协同减排为目标的面向供应链整体的碳资产质押融资模式。如图1所示，平台上任意节点之间能够直接点对点进行信息交互，实现信息共享、协同减排，同时，能够通过智能合约实现供应链上产品供应智能化、金融服务智能化及政府碳排放权管理智能化，在不确定环境下构建一个互信共赢的供应链生态体系。

供应链信息平台参与主体

（1）供应链联盟。供应链联盟通常包含供应商、制造商、分销商、零售商及回收商，它们是信息平台的主要发起者，同时，也是平台的主要服务对象。联盟成员为了完成当地政府分配的减排任务，可以通过区块链信息平台与供应链上下游企业直接碳交易，也可以通过碳交易所进行碳交易，交易信息记录打包为区块并记录在平台中，并以分布式方式存储。系统成员可根据信息共享约定随时查看供应链数据，为供应链管理决策提供真实可靠的数据支持。

（2）金融机构。在产品生产技术改进，进行节能减排过程中，供应链企业为了减排成本最小化，会有进行碳资产融资的金融需求。传统的金融机构在为供应链企业和消费者提供金融服务时，由于缺乏可靠的供應链碳资产交易信息，需要耗费大量人力物力去实地调研，获取的信息也未必如实反映客户信用。为了控制风险，金融机构对供应链上需要资金支持的弱小企业往往视而不见，不仅给金融机构带来了较大损失，而且阻碍了供应链上中小企业的发展。区块链信息平台能够真实完备地记录供应链商流、物流、资金流信息，有效解决金融机构与供应链企业之间的信息不对称问题，为金融企业的征信调查带来极大便利。区块链技术在促进各类供应链金融服务时，有助于形成创新型供应链金融业务。

（3）政府部门。包括地方政府、地区碳交易所以及相关融资监管部门。地方政府根据国家政策文件根据当地情况向供应链上的减排企业分配碳配额，制定配额分配的方法学、配额分配标准等。碳交易部门负责企业碳资产交易，为企业碳资产融资提供担保，发布各种减排项目减排量供求信息。为了更好地推动供应链协同减排，地方政府在供应链碳资产质押融资的不同环节，应发挥积极作用。如给予供应链企业，尤其是核心企业相应的政策指导；或出台相关优惠政策，如集中出资、引导投资和税收减免等，为碳资产质押融资的顺利开展提供政策支持。

（4）区块链维护企业，供应链信息平台的搭建虽然由供应链联盟牵头，但是仍然需要专业技术公司如Google、IBM等作为区块链维护企业，提供技术支持、物理设施、系统建设和日常维护，而供应链联盟需要定期缴纳相应的维护费用。区块链维护企业作为区块链信息系统的服务方，没有访问信息的权限，相应地，也就没有打开信息的密钥，只能查看系统基本配置数据和加密处理后的供应链数据，大大降低了其泄露供应链相关信息的风险。

5 结论

随着建立全国性碳交易市场的时间的临近，高能耗企业进行节能减排势在必行。通过构建市场化调控机制推动企业减排，进而实现协同减排，成为低碳发展的必由之路。在新的历史阶段，如何解决减排过程中的融资问题，如何解决传统供应链碳资产信息系统中信任度低、信息交互不及时等痛点，如何引导多主体参与、达到协同减排的效果，不仅关系到低碳经济建设，更关乎我国经济社会的发展大局，值得进一步研究。

本文结合区块链技术的核心优势，提出了基于区块链技术的供应链信息系统应用构想，由核心企业主导，实现碳资产在供应链内部的流动，完善资源配置。同时，该模式引入了政府碳排放权管理机构的参与，既能降低银行信贷资产的风险、利于融资的开展进行，又能发挥政府对协同减排挥政府对协同减排的引导作用，推进供应链的低碳化建设。现实中，对于供应链碳资产质押融资模式的运行尤为必要。然而，区块链技术在供应链信息系统应用上还面临一些挑战，如涉及主体多、推行阻力大、资源耗费高、开发成本大等问题，伴随这些问题在实践中不断得到解决，区块链技术在供应链碳资产管理领域将发挥更大的作用

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