实施债转股的财务问题及评价

张朝卿

【摘要】在如今的经济态势下，政府为了缓解金融投资风险以及解决银行中的不良资产，债转股又出现在了人们的视野内。债转股想必大家都不陌生，顾名思义就是将债券转变成股份。是一个由国家出资建立的金融资产管理公司，将银行与企业原来的债务关系转换成股权关系。金融资产公司即变成了企业的一个合法股东，有行使股东权利的能力。这样在一定程度上会降低银行进行贷款风险，但是债转股存在也存在着一定的风险。这篇文章就债转股这一现象进行研究和学习。

【关键词】债转股 风险 资产管理

债转股，是一种将债务转换成股权的行为。实施这个行为的主体为政府出资的金融管理公司，对象为银行中存在不良资产，最终债务就能转换成股权。而之前企业需要交付给银行的利息将以年底分红的形式分给银行，与其他股东拥有相同的权利，当企业遇到重大决策时，也拥有决策的权利，但是不会参与到企业的正常经营活动中。当企业的状况好转，有能力偿还欠银行的债务时，银行再通过股权转让、回购等方法收回资金。接下来我讲对实施债转股的财务问题，进行分析。

一、债转股需要明确的问题

第一，根据以往的情况来看，债转股一般都是由企业提出的，银行主动选择这种转换债务的方式的几率很小。因为当债务变成股份后面临的问题很繁琐，比如双方会就股份的定价问题产生争议，双方也会因为在企业面临重大决策时拥有不同意见而产生分歧。另一方面，银行不愿意将债务转化成股份还有一个重要的原因是，年底的分红少于银行的利息，所以这就大大降低了银行的积极意愿。

银行在选择贷款企业时要有选择的进行贷款，如果可以选择企业发展前景好的，政府政策支持的，那么选择的危机只是暂时的，这样才能降低贷款风险表面银行资产的不良应用。

第二，债务转换成股份后如何退出企业是一个比较困难的问题，所谓政府出资的金融资产公司退出企业的渠道是有局限的。一般不是很容易能找到承接那么多股份的个人或组织，所以很难实现银行最初的目的。这样的困难也就阻碍了银行对于企业进行债转股这样重组债务的方式。

第三，债务转换成股份，并不能由银行和企业二者直接实现，必须在中间有第三人机构的沟通。所以第三方机构如何制定股份价格，是需要考虑解决的难题。并且大多数负债的企业存在多种债务关系，所以该如何面对该关系带来的影响，是需要相关机构完善框架体系并解决的问题。

二、债转股带来的金融风险

从历史的角度来看，我国债转股的早在二十世纪八十年代就开始实施，并取得了成效。当时我国的经济发展迅速，落后的经济制度与经济发展出现不协调的态势，其中企业与银行的矛盾更是让原本就混乱的经济情况，变得更加令人头疼。尤其是国企的负债率更是相比国际水平来说，要高出百分之五十。所以面对这一状况，国企公司的债务解决迫在眉睫。政府为了安抚社会的动乱，提出将债务转化成股份，让银行成为负债公司的一份子，用股份和年底分红来偿还债务。

这样的政策在实施几年后，就看到了经济市场好转的趋势。负债公司不仅在政府的政策帮助下还清了银行的债务，还将企业由亏损扭转为盈利，促进了我国经济市场的和平稳定发展。银行也通过这一政策，清算了不良资产，恢复了以往的金融秩序。但是，不是所有的债转股的都是成功的，就如同其他的金融投资一样，其潜在风险也慢慢的浮现出来。如今一些企业的债转股，不仅扭转企业的亏损，反而影响了整个社会的发展。

综上所述，我们不得不进行对债转股存在的潜在风险进行分析。

（一）债转股的行为，存在着道德思想上的危险

如此风险，在双方当事人和第三方中都有存在。一是对于不够银行规定的债转股的资格的企业，为了洗白自己的债务关系，取得银行同意利用虚假信息，故意隐瞒自己的不利经营信息。对于这样的企业来说，即使亏损也同样收益。企业的虚假信息行为，滥用了国家的资产，同时会影响银行资产的收回，并提升债转股的失败率。这种谎报行为，因为企业的自私，严重阻碍了阻碍了债转股的发展。二是银行的工作人员，有很多为了自己的私利，滥用自己的职权，毫无章法的收购有可能收回的贷款，将可以实施债转股的企业名额胡乱分配。这样的渎职行为，首先会影响个人的职业操守，其次不仅不会达成债转股减少银行不良资产的目的，反而还会增加银行的坏账率，阻碍债转股的实施。三是作为政府出资建立的第三方机构——资产管理公司，更多的选择压低公司股份的价格从中赚取差价，眼光短浅的停留于短期的利益。不重视国有资产的流失，不注意国家利益，浪费了国家赋予的权利，只考虑了自身盈利，这不仅是对自己的不负责也是对国家的不负责。

（二）管理方面存在的风险

此点提现在资产管理公司上，对于资产管理公司来说，他的身份和地位并没有的得到完全的肯定。在债转股的过程当中，虽然资产管理公司拥有监督权和决策权，但是在现实生活中并没有被提现，换句话说，资产管理公司的作用是可有可无的。其次，大多数的资产管理公司都将自身的利益放在最重要的位置，为了短期的自身盈利忽视了对国有资产的保护。这样就可以看出，资产管理公司对债转股存在着管理结构不合理的状况，对预期的设想存在着偏差。

（三）法律的忽视

由于资产管理公司为了实现自身利益的最大化，忽视了国家利益做出了不合理的管理，银行对公司持有的股份有时会存在着不合法性，本质上无法行使股东的合法权益。有些企业钻法律的空子，躲避调查和违法造假，这些行为都是不合法的，都是债转股过程中违法问题的存在。

三、债转股如何实施才能确保合理有效

根据上文的叙述，债转股作为银行解决不良资产的办法，需要我们了解了债转股存在的各种风险，并且做出警惕，才能更好的发挥债转股的作用。债转股的实施，需要企业、银行和资产管理公司的互相配合，缺一不可。所以三家要集体合作，共同做到以下几点：

（一）政府减少政治干预

虽然政府的干预在债转股的过程当中会减少一定的风险，但是政府过分参与也会影响企业对于债转股的正确理解，企业容易对此做出偏激的行为，钻法律的空子，影响资产管理公司的预算，从而做出错误的决定，最终造成更坏的后果。

（二）企业积极进行规范调整

对企业进行规范性的调整是减少债转股风险的最好办法，根据市场经济的发展规律，对企业出现的漏洞进行及时修补，最大程度的降低企业发生债务危机的概率。

（三）相关部门的合作

相关部门要严格把控，将国家的利益放在最重要的位置。为了债转股的实施更加合理有效，在债转股的过程中相关部门要把控大局，从国家的角度做出决定。

四、总结

债转股作为一种消化银行不良资产的方式，需要在实施过程中不断应对出现的风险，需要有强大的意志能力。但是总体来看，债转股给国家财产做出的贡献是乐观的值得肯定的。只有不断地完善债转股的系统流程，贯彻落实改革企业的改革制度提升企业的综合能力，提高资产管理公司的思想意识，如此才能保障债转股可以长远有效实施下去。

参考文献

[1]缪玮.企业重整制度中債转股的合理性分析及相关制度建设[J].法制博览，2013.

[2]李震宇.债转股相关法律问题探析[J].知识经济，2012.