建设信用评级机构的信用

南方周末评论员

2018年8月17日，中国银行间市场交易商协会和证监会同时发布公告，宣布大公国际存在严重违规行为，责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务和证券评级业务一年。证监会在公告中说，大公国际在为多家发行人开展评级服务的同时为发行人提供咨询服务，收取高额费用，有违独立原则。决定一发布，就在业界引起了强烈反响。

信用评级机构是金融市场重要的服务性中介机构，通过对使用债券等金融工具融资的企业进行信用评级，为融资者、投资者等金融市场参与者提供交易参考。企业债券信用评级越高，说明偿还能力越高，投资风险越低，债券的利率就越低，企业融资成本就越低。因为金融市场上发行债券的公司很多，即使是专业的投资人也不太可能逐一亲自查验发行方的偿还能力，而更多依赖于信用评级机构对发行方作出的评级来决定是否投资。信用评级的重要性可想而知。

也正因为信用评级对金融交易的重要性，对于评级机构本身的公信力和能力要求极高，评级机构必须秉持独立、客观、公正的原则对发行人进行信用评级，此外，评级机构也必须足够专业，有能力对发行人的信用状况作出符合实际的评价。大家一直希望中国成长出具全球影响力的评级机构。

大公国际正是应时诞生，是国内几家具有较大影响力的信用评级机构之一。中国努力发展金融市场、努力建设信用社会的当下，信用评级机构承担着独特的责任。大公国际却在收了发行人高额“咨询费用”后给出了高评级，已涉嫌明显的利益冲突。如果评级机构自身无法保持独立客观公正，失去其应有的信用，如何为别人的信用评级？

本次监管机构依法主动出手，公正处罚，不捂盖子，不护犊子，体现了中国金融监管效能与专业性的极大提升。这一处罚，正是着眼于中国信用评级市场及中国金融市场的长远利益。

从小处而言，可对市场上其他信用评级机构起警示作用，鼓励信用评级机构走正路，珍视自己的信用与专业性。只有这样，中国信用评级机构才能在市场认可的基础上做大做强，才能逐步积累全球影响力与信誉。从大处而言，市场经济是信用经济，金融市场承担着发现价格与配置资源等功能，但这些功能是建立在对市场主体信用与风险的合理认知基础上的，保持信用与风险识别体系正常健康运转，是金融市场正常健康运转的前提；金融市场正常健康运转，又是市场经济正常健康运转的必须，所以信用与风险识别体系本身出问题，后患很大，这就是信用评级机构尤当以信为本的深层次原因。监管机构及时有力介入，意义重大。