企业外汇风险管理的财务策略探讨

张莉 首都经济贸易大学

随着我国对外贸易的不断发展，外汇交易成了很多进出口企业的交易的主要方式之一，外汇管理成了企业财务管理的重要内容。外汇风险也是很多企业需要面临的问题和挑战之一，如何提高外汇风险的防范意识和管理水平是很多企业需要重视的问题。这对于企业财务安全和企业经济效益的提高都有着重要的作用。

一、企业外汇风险的概念

企业外汇风险是指企业所拥有的外汇或使用外汇的经济活动中，因为货币汇率的变动而蒙受损失的可能性。企业所存在的外汇风险主要是指汇率的风险。进出口企业的一般都拥有外币表示的资产或者负债，当货币汇率变动时，企业会蒙受直接的外汇损失，产生外汇的风险。在不同的状态下，随着国际市场汇率的变动，企业就会产生不同的损益。在其它条件不变的情况下，如果外汇汇率上升，人民币汇率下降时，企业的外汇资产就会增加，就会获得额外的收益。反之，当外汇汇率下降时，人民币汇率上升，企业就会蒙受外汇资产的损失[1]。

二、企业外汇风险的特性

外汇风险具有风险所具有的所有特点，外汇风险具有非必然性、不确定性和相对性三大特性。第一，非必然性是指外汇风险不具有必然性，虽然外汇风险一直存在，但是它有时可能发生，有时可能不发生；第二，不确定性是指在汇率变动时，外汇风险即有可能给企业造成盈利也可能给企业造成损失，这根据企业所持有的外汇是债权性还是债务性来决定；第三，相对性是指当汇率发生变动时外汇经济业务的双方有一方盈利其另一方就会发生亏损。

三、企业外汇风险的分类

外汇风险按其承受主体不同，分为银行外汇风险和企业外汇风险两大类。本文主要分析企业外汇风险，而企业外汇风险分为企业外汇的交易风险、企业外汇的换算风险、企业外汇的经济风险。

（一）企业外汇的交易风险

交易风险就是企业等经济主体进行外币结算时，由于外汇汇率的变动，而直接遭到的损失的可能性。外汇交易的风险与企业的支付结算方式有关，如企业进行支付结算方式为信用证，或者以外币借入或借出的资金，只要企业在收付账款时与当初签订合同时有所不同，就会无可避免地存在着外汇的交易风险。外汇交易风险即可能会出现损失，也可能出现收益，合约执行的时间越长，企业因为外汇汇率波动影响的风险也越大。

（二）企业外汇的换算风险

企业的外汇风险除了外汇交易风险，还有企业在进行资产负债会计处理时候，将功能货币转换成记账货币时，因为汇率浮动而产生账面损失的可能性。因此换算风险，也可以称会计风险，但是换算风险并不表示企业已经发生了收益和损失，而是一种会计概念，会反映在会计报表中。只有在企业以外币计价的资产和负债实际结算时才能真正实现，出现损益或者增益[2]。

（三）企业外汇的经济风险

企业外汇的经济风险就是指不在意料之内的外汇汇率变动，影响企业的生产、销售、价格和成本，引起企业未来一定期间的收益或者现金流量的一种潜在的损失。经济风险可以说是经营风险，是企业受到外汇汇率的变动而出现的经营损失的一种可能性。只要国际外汇市场存在着变动，就会影响企业的市场价值，随着汇率的变动而变化[3]。

四、企业外汇风险管理的现状

目前，我国很多企业的外汇管理存着着诸多问题，企业在外汇管理方面仍然有待提高。首先，很多企业在外汇管理脱节严重，管理者与具体工作人员的工作脱节，导致工作成效降低，财务管理不到位，如此以往会给企业资金管理造成很大的安全隐患，也影响制约了企业的长期发展。其次，大多中小企业从事外汇工作的财务人员的综合外汇业务专业知识不足，业务素质有待提高，外汇业务能力也较低。在进行外汇管理的过程中，对相关外贸流程并不熟悉，甚至有些企业被某些国外企业利用进行了一些非法行为。最后，很多企业对金融衍生工具认识不足，没有很好的利用金融衍生工具降低风险。企业管理上的弱势不仅使企业在外汇管理上缺乏防范，而且降低了企业避险能力。

五、企业外汇风险的管理问题

（一）外汇风险管理的外部问题

企业外汇管理风险的问题有外部原因，也有内部原因。外部原因主要有三个方面。第一，就是受我国特有的体制性约束。包括市场参与体限制和外汇交易的束缚，当今我国市场上的参与者仅限于中央银行与若干国有的大型银行，这些银行对外汇市场进行着垄断。使外汇经济业务双方不能完全按照自己的意愿自由交易。第二，我国市场经济还不发达，外汇市场条件尚不发达。外汇风险管理受到约束和限制，而避险的金融工具却十分有限。第三，相关外汇服务机构的相关配套机制不够先进。没有积极的宣传外汇风险相关知识和对风险控制所应采取的相应措施，企业没有与外管局取得十分紧密的联系，也没有更好的利用当前的外汇政策[4]。

（二）外汇风险管理的内部问题

除了外部原因造成企业外汇风险外，企业内部存在的问题也会造成外汇风险的问题。第一，企业缺乏对汇率变动的事前预防思想。目前我国中小企业的管理人员与财务管理人员对外汇市场的汇率波动敏感度不足，对外汇风险的认识程度也不足，尚不完全具有主动预防汇率风险的意识和能力，致使企业多次遭受外汇风险。第二，企业需要专业的外汇业务操作人员，财务管理人员兼职外汇业务，缺乏专业的防范和避险意识。第三，企业需要比较完善的外汇风险的全面管控机制，企业目前无法对外汇风险进行足够有效的预警、测量，进行成本和收益有效的评估。

六、外汇风险规避的财务策略

（一）交易风险规避的财务策略

在进出口企业进行外币交易时，会有且只有一方会遭受到交易风险的损失。因此可以采取措施以下进行风险的防范。第一，进行风险转移。在企业进行外汇交易时，可以选择相对稳定的货币进行交易，比如可以用本国的货币进行收付结算，如此可以把风险转移到交易的对方企业。第二，采取风险共担。外贸交易时进出口双方共同完成的，因此在签订交易协定下，可以在条款上加列汇款风险分摊。这样对于贸易双方可以分担一些风险，避免损失过大。例如在合同中约定当汇率变化超过某一特定值时改用本国国币进行收付结算，这样也可以在一定程度上降低风险。第三，调整价格，在双方签订贸易合同时，可以在合同上订立保值条款，通过调整价格来减少汇率变动造成的损失。第四，制定进出口货币一致的原则。企业在进口使用哪种货币计价，出口也应该与进口一致，这样当汇率变动时，可以通过一进一出更好地降低风险，减少损失。第五，利用金融工具规避风险。利用金融工具规避外汇的风险分为事前和事后，事前称为外汇风险的防范，可以通过选择适合的融资方式来实现，如出口押汇、票据买断、保付代理等；事后称为汇率风险的转嫁，可以通过外汇市场金融资产交易来实现，如远期外汇保值、外汇期权保值、外汇期货保值、掉期保值等。第六，利用资产组合规避外汇风险，如企业可以通过经营全球化，多样化来降低风险。

（二）换算风险规避的财务策略

一般来说，换算风险可以通过利用资产负债表中资产和负债的外汇金额配比的方法适当调控，但是这种方法会带来交易风险，造成两种风险不能完全同时消除。因此可以通过规避交易风险与经济风险来降低外汇风险，加强对外汇风险的管理[5]。

（三）经济风险规避的财务策略

在外汇风险的规避过程中，虽然对会计风险的控制占主要地位，但是经济风险的控制也不容忽视。要想降低经济风险，先要统计清楚企业资产负债表上的各项目资产负债所反映的外币的种类与数量，弄清楚全部外币的折算风险。其次就是要调整企业的方向和规模，并进行分析、计算，让企业的成本降到最小。

结束语：企业在对外进口和出口贸易中，采用外币进行收付和结算，就会不可避免地蒙受外汇风险。对企业外汇风险的管理，是保证企业外汇资金安全与财务安全，保证企业经济效益持续稳定增长的重要内容。加强对企业外汇从业人员的管理和能力提升，提高外汇人员综合素质能力，做好各种外汇风险的规避，利用财务策略，让企业的外汇风险降低到最低，保证企业的经济可持续发展。