浅谈金融如何更好地服务实体经济

王金书

【摘要】世界经济飞速发展，中国经济出现了新的局面，实体经济的发展呈放缓趋势，而金融作为经济发展的引擎，如何更好地为实体经济服务是一个重要的问题。金融是为实体经济健康发展服务的，这是金融的出发点和归宿。同时，实体经济是金融发展的根基，推动实体经济发展是金融的立业之本，而服务实体经济也是对金融的本质要求。金融如果脱离实体经济需要，就会成为无源之水、无本之木，这样金融业自身也会产生巨大的风险。纵观世界金融业的发展历史来看，没有实体经济的健康发展，就没有金融业真正的可持续发展，因此，二者需要协调发展，才能实现金融和实体经济同步稳健发展和可持续发展。

【关键词】银行业；金融；实体经济；改革

一、我国金融为实体经济服务的现状

当前国内金融市场竞争激烈的同时稍显无序，金融业对实体经济的服务并不均衡。一方面，我国0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款份额，而88.1%的小型企业贷款份额不足20%。90%以上的民营中西企业无法从银行获得贷款，中小企业一直存在着融资难、融资贵、生存难和发展难等难题。而且，在占比0.5%的大型企业中还存在着经营不善的情况。因而，金融业对实体经济的服务是不科学、不公平和不可持续的。另一方面，金融业对房地产、股市、债市、汇市以及实体经济的关切是不一样的，投资兴趣也大不相同。即使房地产经过调控冷却，殷市经过强监管和“除妖”，只要这些行业存在着投机因素，基于趋利选择，金融业也不会去选择投资实体经济。

二、我国金融为实体经济服务的障碍

（一）经营模式不完善

当前我国银行业分业经营，但是整个金融系统内银行、信托、证券和保险的边界模糊了，金融的各个板块相互渗透，基础业务的本质并没有改变，但链条拉长、监管套利使得风险在短期内被掩盖，增加了金融的顺周期性。近几年，银行业同业业务快速增长，规模相当庞大，与此同时，银行通过非银行金融机构的通道把资金投向房地产及相关领域。银行理财产品，从负债端看理财产品有点类似美国的货币基金，都是为零售投资者提供比银行存款收益高的储蓄工具，但理财产品背后是资金池运作，投向包括非标资产，本质上还是信贷，只是期限错配和信用风险增加了，而不是通过银行在批发市场的中介角色，起到降低杠杆、控制金融风险的作用。

（二）监管体系不完善

资管行业近年来快速壮大，其引发的监管套利、资金脱实向虚问题也日益严峻，监管真空和盲区，不利于监管部门对整体风险的识别和把控。当前金融秩序的混乱主要反映在资产管理市场（也称理财市场）和同业市场。银行、证券、保险、信托和基金管理公司都在发行各自的资管产品，其特点都是集合投资，法律关系是信托，产品属性是证券。但由于认识的不一致，资管产品无法实行统一监管，非法从事理财业务也没有一个部门去查处。如果不能制定监管细则，那么资管市场的监管套利是无法消除的，资金只会向更高收益的领域流向，我不能实现对实体经济的服务。

（三）金融结构

我国金融体系结构与功能存在的不足。目前，我国的金融体系是典型的银行主导型金融结构。但近年来，我国金融与经济高速发展中也反映出一定的问题，金融体系各项具体的金融功能未能有效发挥，金融结构有待进一步完善。从投融资功能看，我国国民经济各部门普遍感到资金紧缺，中小企业融资难，甚至是银行在特定时间节点也会出现“钱荒”，现有的金融体系投融资功能未能完全满足实体经济的需求。我国信贷资产证券化市场并不发达，利率衍生品市場尚未起步，银行风险管理功能不完善，难以向银行体系外转移或分散风险，致使金融风险过度集中于银行体系，造成整个金融体系缺乏弹性。

三、为更好的服务实体经济，我国金融业的发展方向

（一）坚持发展分业经营

银行是信用中介，创造货币并提供支付结算服务，证券业是投融资中介，连接融资者和投资者，保险业是经济补偿和保障机制，信托业代客进行财产管理，金融的各个板块要求不同的专业技能和核心竞争力，接受的监管应该有差异。近期加强监管的措施，包括清查通道业务、穿透监管等有助于纠正金融机构的监管套利，对不同金融板块实行严格的牌照管理，并落实在独立的法人机构，真正做到风险隔离。

（二）监管职能逐渐完善

近期来看，有几项措施既有利于在短期防控和化解金融风险，也有助于中长期改善金融的结构。首先，应该将所有保本与预期收益型理财产品回归表内，回归存款属性，接受与存款同等的监管要求。其次，应该重新引入存贷比监管要求，作为流动性覆盖比率（ LCR）的有力补充。存贷比要求简单、直接，易于实施，同时在一定程度上是一个比流动性覆盖比率更有约束力的监管指标，其优势在于要求银行贷款有存款作为支持，限制了银行和批发市场的联系。在风险隔离的基础上，打破政府对金融的风险投资部分的隐性担保将是必然趋势。

（三）深化金融改革

金融服务好实体经济，必须进一步深化金融改革，释放改革红利。金融业在服务实体经济过程中，要同全面深化改革紧密结合，用改革的精神、思路、办法来增强服务实体经济能力。发挥市场作用是金融改革发展的方向，市场根基稳健扎实，才能形成有效市场约束机制，优化金融资源配置效率，提升服务实体经济的效率和水平。金融体系要按照供给侧结构性改革新要求，坚定不移深化改革，在“三去一降一补”重点任务推进过程中，既要勇于挑战困难，又要把握创新发展机遇，积极主动地参与供给侧结构性改革这一系统性工程。

四、结语

实体经济是立国之本，是社会发展的基础。金融业应该为实体经济输血，而不应该变成实体经济的“吸血鬼”，金融业高利叠加的理财产品，在传导中积累越来越多的金融风险，吹大了资产泡沫，最终最会破裂，引发系统性金融风险，因此强化监管势在必行。做好今后一个时期的经济金融工作，关键是要牢牢把握金融服务实体经济的本质要求，切实改善金融服务，通过不断创新，充分发挥自身在支持和服务实体经济中的生力军作用。

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