企业并购后财务整合的相关问题研究

胡文智

随着市场经济的不断发展，企业间的并购行为越来越普遍。企业的并购主要是指企业间的收购与兼并，通过企业间的并购能够使企业资源进行高效配置，是企业进行资本运营的一种重要途径。本文对财务整合重要性以及整合方式、内容等几个方面进行了探讨。

企业 并购 财务整合

企业并购在我国发展时间比较短，最初是国有企业的破产重组，如今成为企业对外投资以及实现重大战略发展目标的扩张方式。企业并购在市场经济中是一项常规经济活动，但是失败的企业并购时有发生，多数失败的原因是并购方与被并购方不能得到有效的财务整合，因此并购企业需要结合自身实际情况，积极研究制定财务整合的方法，确保企业并购后，成功实现企业的发展目的。

企业并购进行财务整合的重要作用

企业并购并不是并购方简单的主导被并购方的经营，而是企业之间进行资本运作的过程，企业通过并购能够实现资产重组和资源的优化配置，使企业能够实现更大的发展目标。在实际操作的过程中，财务整合是企业并购的核心内容，企业如果不给予充分的重视，会引起企业并购后的财务状况混乱，企业资源整合的成本增加甚至整合失败，最终导致并购失败。

通过有效的财务整合工作可以促进企业间的协同合作，降低运营成本，树立企业的良好形象，最大限度提升企业的综合利润，实现对被并购企业的全面把控，实现并购的最終目标。

企业并购后的基本特征和财务整合的基本原则

（1）企业并购后的财务特点

企业并购后的产权结构关系比较复杂。当前进行并购的企业通常为大型的集团企企业，这些企业不同于一般的企业，在并购过程中会采用不同的方式来促进企业之间的合作，比如环状的互相持股方式，垂直人股的方式，也可以两种方式同时进行，这也使得并购双方的关系比较复杂。

企业并购过程的主体趋向于多元化，被并购企业往往依然是独立的法人拥有自己独立的运营机构来进行经营，这也使并购企业的内部出现了另一个独立的企业，这种并购的过程也是企业间的另一种合作的方式。

企业的并购过程中也经常会发生关联交易的情况。目前企业间的并购往往为横向并购或纵向并购，这些并购情况在不同程度上会出现关联交易的情况。关联交易在实际操作的过程中，往往根据并购方需求情况来确定企业之间的资产转移情况，采取互相协商的方式来确定交易的价格。

（2）企业并购后进行财务整合的主要原则

财务整合需要遵循统一性的基本原则。企业财务整合统一性主要是要求企业在并购后能够对企业内部的资源进行统一配置，财务工作上统一指挥，财务的基准保持一致。企业之间进行并购主要是将不同类型的企业进行资源的整合重组，从而形成统一的企业资源和组织结构以及财务制度，增强企业的整体实力，提高市场竞争力。

财务整合需要遵循效益性的原则。并购后进行财务整合时，企业需要仔细分析被并购企业的技术、产品、人力资源以及其他各项资源的特点，整合低效资源，与并购方技术、产品、管理能力等资源进行有机结合，形成协同效应，提高并购后双方整体的竞争力和经济效益，达到优化总体资产结构和质量的目的，同时提高回资产报率，达到企业并购的预定目的。

财务整合需要遵循结构匹配的原则。并购双方都有自身的资产负债和企业权益的结构，这些结构的合理可以保证企业财务状况良好，在进行并购之后，企业需要通过财务整合工作来确保企业整体资产和负债的匹配，达到企业整体的最优配置。

财务整合需要遵循灵活性的原则。企业的财务整合工作必须充分考虑实际情况，吸收并购双方先进的管理制度与流程，在坚守财务原则的基础上提高财务整合的灵活程度，提高并购双方财务的包容性，积极推动财务整合工作的开展。

企业财务整合的模式和内容

（1）企业财务整合的基本模式

移植式，当被并购企业的财务制度不够完整、财务流程不够成熟，而并购企业的财务管理体系高效、完善时，并购方的财务模式直接移植到被并购企业中，提高企业财务整合的速度。此种财务整合需要被并购方的大力支持，具有高效性、彻底性的优点。

吸收式，当并购双方的财务管理体系各有优势时，结合双方的具体情况，吸收融合各自的优势，对原来的财务体系进行升级，该模式融合了双方科学先进的管理办法和制度，有效化解并购双方管理理念的冲突、提高整合效果的新特点，为管理企业的生产运营增添了动力，有利于企业的组织管理。

（2）企业财务整合的主要内容

1.财务管理目标的整合

企业并购一般是企业战略的具体实施，财务管理的目的是为企业的战略服务，财务整合首先要将被并购企业的财务目的进行整合，使之与并购企业的总体战略保持一致。根据财务管理目标进行企业的各项经营管理活动。不同的企业可以选择不同的财务管理目标，但是经过财务整合后，财务管理的目标应该是清晰的、明确的、统一的，并且为战略服务。

2.财务人员及组织机构的整合

企业并购一般涉及控制权的改变，财务类岗位一般属于敏感的岗位，对于一些规模不大的企业的并购，被并购企业财务管理体系往往不够成熟，财务人员与实际控制者之间有着千丝万缕的个人关系，因此并购后有必要对关键财务岗位进行调整，可以采用财务人员统一的管理办法，实施财务人员重新调派制度，明确派出财务人员的权限与职责，理顺派出人员的个人绩效考核关系，从组织上保证财务整合的进行。

3.会计政策以及核算体系的整合。

不同企业的会计政策与核算体系存在一定的差异，为使并购后能够获得真实、准确的会计信息，并购方必须统一被并购方的会计政策和会计核算体系，这是对被并购企业进行监控的重要保证，也是建立统绩效评价体系的基础。

4.财务管理制度体系的整合。

财务管理制度是保证财务体系规范运营的基础，是企业有效运行、规避各种财务风险的重要保证，并购后在保持并购双方财务制度衔接灵活与包容的基础上，合理完善和规范财务制度，建立完整的财务体系和有效内部控制体系，同时对建立良好的企业文化也将起到推动和支撑作用。

5.并购资产的整合。

对于资产的整合包括企业有形资产整合与无形资产整合。并购后需要根据并购前企业的尽职调查，对被并购方的资产进行整理，盘活低效资产，重组无效资产，对于重整后的不良资产进行必要的清理和处置。对不良债权、不良投资的清理和处置，是提高资产运营效率的重要补充，是并购后企业规避风险、防患于未然的重要手段，对不良资产的尽早清理有利于向被并购方了解相关情况甚至行使追索权。

6.资金管理的整合。

企业并购后并购方一般面临巨大的资金需求和财务压力，因而并购后的资金管理非常重要。财务整合的主要任务也就是要满足并购后双方经营调整和组织调整对资金的需求。为此，企业在实施并购后的关键任务就是实现对被并购企业的资金控制，实行一体化的资金运作，按照集团模式实行统一的资金集中管理。

结束语

随着经济的不断发展，企业并购是市场经济条件下经常出现的经济行为，通过企业并购能够扩大企业的规模，提高资源利用率，保障企业战略目标的实现。财务整合是企业并购成败的关键因素，对企业并购完成后的运营与发展以及企业战略目标的实现都起着十分重要作用，在并购的过程中企业应当注重财务整合工作。企业在具体并购过程中对于财务的整合要根据战目标制定财务整合目标；统筹规划，加强人力资源及各部门合作，协调安排财务整合措施；加强制度完善以及财务风险防范，理性看待整合效果。这样才能提升企业的并购成功率，从而有助于企业的长远发展。

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