新会计准则下会计稳健性对高管薪酬契约的影响分析

马珺珺

会计稳健性指的是会计行为在面对计量、报告等内容时，保持谨慎态度，来评估企业面临的风险。从契约角度出发，会计稳健性可以解决股东和债权人之间的冲突，限制企业的过度投资等问题，来减低债券人的契约风险。但在新会计准则下，仍有待解决的问题：会计稳健性能否优化高管薪酬契约效率？因此，本文对这一问题提出了观点并加以论证。新会计准则下会计稳健性对高管薪

酬契约的影响

薪酬契约是企业非常重要的管理手段之一，企业借助薪酬契约，能够实现激励管理层的目的。但企业代理行为在产生激励作用的同时，也伴随着异化问题。尤其是涉及到业绩与绩效时，一些管理人员操控会计政策，旨在获得最大化的薪酬。随着高管薪酬与报告收入呈正相关趋势，高管人员更加倾向于强化可控制部分的操作，因此，可以看出，薪酬契约在企业管理中，具有重要的价值。

企业的业绩是管理层在追求薪酬最大化过程中的主要变量，就是指高管薪酬和企业的业绩呈正相关，因此，一些高管为了获得更高的薪酬，会选择有利于自身利益的会计政策，增加“利好”消息，降低“负面消息”，导致企业会计缺乏稳健性。一旦企业采取了稳健性的会计政策，能够进一步强化业绩和高管薪酬契约之间的关联性，发挥约束作用。通过分析会计稳健性的内容，能够得出，会计稳健性对高管薪酬契约具有积极影响。

因此，本文认为：会计稳健性能够提高市场业绩与高管薪酬的之间的关联，提升了薪酬契约效率。

实验研究

（1）建模分析

1.会计稳健性

可以使用琼斯模型来进行计量，主要通过构建计量模型，来确定项目的可操作性。算法如下：

应计项目/P回归系数+原始资本+第T-1年的营业收入/P固定资产/P+残差

其中“P”为主营业收入，“p”为年平均预收，残差主要代表着由高管操作的项目，按照“残差值x-1”的标准，来模拟企业会计稳定性的指标，残差值越大说明企业的会计稳定性越强，反之则弱。

2.模型构建

在确定会计稳定性的前提下，可以研究其与企业业绩、高管薪酬之间的关系，通过构建模型来建立算法：

高管薪酬一回归系数+司总资产（对数形式）+公司所处行业及年龄的虚拟变

3.数据的来源与处理

本文按照研究所需要的数据，从股票市场数据库中，选取了几组数据，为了进一步强化信息数据实际效果，参考同类研究方法的规则，剔除了金融类上市公司、IPO上市公司等，共得到1000个有效数据。

（2）数据描述性统计

为了确保计算结果的准确性，将1000个有效数据划分为国有和非国有两种企业，分别进行会计稳健性度量，发现国有企业的数据要低于非国有企业。数据如下：

高管薪酬最大值為7.170，最小值为4.636，均值为5.713，标准差为0.356；企业的会计业绩最大为0.825，最小值为一0.876，均值为0.022，标准差为0.078；企业的市场业绩最大为0.901，最小值为-1.551，均值为0.267，标准差为0.433.

1.通过对企业的业绩进行计算，发现国有企业和非国有企业的会计业绩具有较大差异性。总体来说，国有企业的会计业绩的均值为0.013，非国有企业为0.026；而市场业绩方面，国有企业要优于非国有企业。这反映出，企业控股性质的不同，使得企业的管理层关注的利益方向也不同。国有企业更加关注会计业绩，而非国有企业更加注重市场业绩。

2.企业高管薪酬的结果显示出，非国有企业的高管薪酬水平要高于国有企业，这表明，非国有企业的高管薪酬具有弹性。

（3）结果分析

将国有企业和非国有企业进行数据回归，显示出以下结果：

第一，二者数据在加入会计稳定性，原始会计业绩均有上升，说明系数增加，验证了结论的可靠性；

第二，非国有企业的会计稳健性和高管的薪酬逐渐呈现负相关水平，说明稳健性会制约高管提高自身薪酬的可能性。

按照上文中的算法，在考虑稳健性条件下，薪酬契约和企业的业绩显示出回归结果：高管薪酬为1 451时，企业会计业绩为0.964；高管薪酬为1.405时，企业会计业绩为1.116；高管薪酬为1.415时，企业会计业绩为1.097；高管薪酬为1.428时，企业的会计业绩为1.173.可以看出，增加企业的会计业绩，能够带动了高管薪酬，这和预期研究相符。结果中，还显示出企业会计业绩增长1%水平时，与高管薪酬呈现负相关的内容，这表明，会计的稳健性会制约高管管理范围的增长。当企业实施会计稳健性增长的政策时，会限制了高管的管理范围，提升企业的企业和薪酬。

综上所述，会计稳健性能够优化高管薪酬与企业业绩关联的契约机制。在此基础上，企业要不断完善高管薪酬契约的管理，将会计价值和市场价值相结合，来激励管理人员；同时，当企业实施会计稳健性增长的政策时，会限制了高管的管理范围，提升企业的企业和薪酬。因此，新会计准则下，会计稳健性对高管薪酬契约具有正面影响。