安徽企业海外投资区位选择因素探析

◎万小兰 胡小丽

随着安徽经济的不断发展，企业综合实力不断增强，海外投资作为安徽企业参与国际分工和增强综合竞争力的重要手段呈现快速发展的态势。截至2017年前三季度，安徽省共有682家企业进行了海外投资，累计投资额高达149.17亿美元。然而，安徽省企业对外投资起步较迟，经验不足，要想在国际竞争中获胜，须提高自身各方面能力。因此，研究企业投资区位决策因素，不仅具有重要的理论价值，而且可以指导企业在海外投资中作出更佳的选择。

企业海外投资现状

1.投资总体规模

安徽省海外投资始于1997年马鞍山钢铁股份有限公司在我国香港投资设立贸易公司，1997-2007年，投资规模一直较小，年投资流量均不超过2000万美元。自2008年开始，安徽省海外投资规模迅速扩大。根据商务部发布的《中国对外直接投资统计公报》显示，2008年安徽省对外非金融类真接投资流量高达6051万美元。此后，安徽省对外投资存量从2008年的2亿美元增长到2016年的58.2亿美元（见图1）。2015年，在合肥瑞成产业公司的房地产投资（10.3亿美元）、安徽海螺集团的水泥厂投资（2.54亿美元）等大项目的拉动下，安徽省对外投资实现历史性突破，对外直接投资流量首次位列全国第七位。

图1 2008-2016年安徽省对外直接投资流量与存量情况单位：万美元

2.投资地区分布

从投资设立的境外企业（机构）数量看，截至2017年9月，全省企业共在全球92个国家或地区投资设立境外子公司或分支机构682家，但是区位分布并不平衡。统计数据表明，亚洲地区是安徽省企业最大的投资地，共在32个亚洲国家（地区）设立了314家企业（机构），占比46%。其次是北美洲，在美国和加拿大投资设立了66家企业（机构），占比9.7%。再次是欧洲，在20个国家投资设立了79家企业（机构），占比12%。非洲也是安徽省企业投资的重点区域之一，在21个国家投资设立了76家企业（机构），占比11%。安徽省对拉丁美洲和大洋洲投资设立企业数量较少，均不超过全省境外企业总数的10%（见表）。

表 截至2017年前三季度安徽省对外直接投资地区分布概况

3.投资行业分布

随着全球化程度不断加深，安徽省企业海外投资在行业分布上呈现出多样化的发展态势。早期主要以贸易等批发零售行业为主，后来逐渐向境外资源开发、境外生产加工等领域发展。安徽省的对外直接投资（OFDI）主要流向采矿业和制造业，其资产总额分别为50.4231亿美元和45.0652亿美元，分别占2017年初境外企业资产总额的29.08%和25.99%，OFDI资金主要集中在以资源寻求和低成本需求为主要动机的第二产业。相较而言，农业和服务业的对外投资发展较为落后，尤其以技术为导向的科学研究投资较少（见图2）。这与安徽省省情紧密相关，由于长期的粗放式发展，安徽省矿产资源（铜矿、铁矿等）存量急剧下降，为保证国内生产需要，企业必须在国外寻求稳定的资源供应渠道，因此到境外从事矿产资源开发成为资源型企业的当务之急。

图2 安徽省境外投资企业（机构）行业分布情况

区位选择因素

根据邓宁的国际生产折衷理论，企业海外投资包括所有权优势、内部化优势以及区位优势等。相对来说，区位优势是企业无法创造或改变的一个变量，因此区位选择在企业海外投资过程中显得尤为重要。本研究将区位因素分为两类：推动力因素和拉动力因素，即源于母国的推动力因素和东道国的拉动力因素。

1.母国推动力因素

（1）经济发展水平。安德列夫（2002）提出：企业在海外投资中主要受母国的经济发展水平和市场规模影响，母国经济规模越大、产品需求量越多、越能刺激该行业开展对外投资。2017年初，安徽省地区生产总值已达2.4万亿元，其中第二产业1.2万亿元，工业增加值占地区生产总值比重48.4%，成为安徽省经济增长的重要动力。根据“投资周期”理论，安徽省的海外投资规模会大幅上升。尤其是国际金融危机之后，欧美等发达国家部分企业由于资金流紧张，不得不出售其优质资产，为安徽省企业“走出去”带来了机遇。

（2）政府的政策扶持。我国政府制定了一系列鼓励政策促进企业的海外投资。一是境外投资管理制度由审批制调整为核准备案制，使境外投资项目核准和备案更加规范化、便利化。二是政府为企业开展境外投资提供了重要的资金支持。除了制定政府专项资金促进境外投资，我国政府还积极联合金融机构，为境外投资提供专项基金等金融支持。此外，为保护我国企业在境外经营的合法权益，我国与相关国家签订了一系列双边及区域协定。截至2017年底，我国已与104个国家签订了双边投资协定，对外正式签署103个避免双重征税协定，其中101个协定已生效，和香港、澳门两个特别行政区签署了税收安排，与台湾省签署了税收协议，已签署15个自贸区协定，涉及23个国家。与此同时，安徽省政府也相继出台了一系列支持企业开展对外投资的意见。

2.东道国拉动力因素

企业开展对外投资，主要目的就是减少成本、扩大市场占有率，利用国外先进的技术、丰富的资源，谋求高于母国的投资利润。这其中，东道国的投资环境就是企业考虑的重要因素之一。

（1）自然资源禀赋。资源型企业开展对外投资，一方面是与多国开展资源竞争与合作，建立多元供应体系，另一方面是把优势能源和国际战略融合在一个利益互联的定价平台上，取得国际定价权。因此，东道国的自然资源储备很大程度上影响投资主体的OFDI选择，尤其是钢铁、石油及化工等能源导向型产业表现更为明显。以澳大利亚为例，该国钢铁储量丰富，目前探明铁矿储量为350亿吨，位居世界第四位，且开采成本低。马鞍山钢铁股份有限公司作为安徽省一家大型钢铁联合企业，一直以来铁矿石都依靠进口。2004年该公司联合武汉钢铁公司等，在澳大利亚成立铁矿开采公司，马钢一次性投资1600万美元，在25年内每年可固定获取250万吨铁矿砂的权益资源，解决了母公司1/6的富矿资源需求。

（2）生产成本。它包括直接生产成本和间接生产成本两方面，前者主要包括原材料等，后者主要包括劳动力成本和管理成本。东道国较低的原材料价格和劳动力成本吸引外资企业进驻。如位于安徽省淮北市的安徽福尔足袜业公司，随着国内生产要素成本上升，公司于2012年投资500万美元在东南亚的柬埔寨建设了生产基地，利用当地丰富且低廉的劳动力从事袜业生产，有效地控制了生产成本。

（3）市场规模。我国部分行业在国家鼓励、地方支持下得到了快速的发展，市场基本饱和，这一发展矛盾导致内需市场已经不能满足生产力的高速发展，企业需要扩大产品销售范围，开拓国际市场。市场规模大的地区，可以更加接近要素市场，企业将会获得更大的规模经济。如东南亚的印度尼西亚，近年来经济持续稳定增长，特别是在基础设施建设方面投资巨大，而我国水泥产能已严重过剩，建材行业发展面临巨大压力。海螺水泥是安徽省一家主要从事水泥及水泥熟料生产销售的国有企业。该公司自2011年首次在印尼投资建设日产3200吨水泥熟料生产线之后，又陆续在当地投资建设水泥熟料开采基地、粉磨站和码头仓库等，主要看中当地在基础设施建设方面的大量需求。据了解，在印尼政府出台的未来规划中，基建总投资在2030年要达到9320亿美元。

■ 曲水流觞 魏世航/摄

（4）技术水平。技术获取型企业开展境外投资将会极大地提高其核心竞争力，并在国际竞争中激发创新活力。纵观安徽省企业，大部分依旧难以摆脱“小打小闹”的创新瓶颈，只有借助海外投资，借鉴先进的国际经营理念及核心技术，才能避免落入“落后挨打”的困境。东道国的技术水平对技术密集型企业尤其是对追求创新的企业有较强的吸引力。如江淮集团是安徽省一家拥有多个自主品牌产品系列的综合型汽车企业，该企业之所以可以坚持自主品牌战略，有一部分原因是得益于其在产品开发、车型设计、结构设计及动力总成设计方面对国外先进技术的学习。在2005年，该公司就在意大利成立了中国汽车行业首家海外研发中心，研发中心80%的技术人员都来自欧洲、日本等知名汽车公司。

对策建议

1.注重行业发展特点，把握产业利益诉求

安徽省企业众多，分布在不同的行业中，而不同行业对“走出去”的利益诉求存在差异，进而影响企业对外直接投资的区位选择。一般而言，资源及资源加工企业对海外资源有强烈诉求；制造型企业对海外市场、成本、技术和战略布局都有较强的诉求；高新技术产业对海外的技术、市场和战略布局有强烈诉求；农业对海外的土地资源以及市场有较强诉求。

2.发挥区位优势，寻求产业互补

企业在海外投资的过程中，需要将自身利益诉求与东道国的区位优势相结合。具体来看，东南亚地区劳动力成本低廉、自然资源丰富且市场需求广阔，安徽省工程承包、加工制造业等产业适宜在该地区投资经营。非洲和拉美地区自然资源丰富且市场广阔，农业以及资源型产业适宜到该地区投资经营。西欧、美国以及日本等地区技术创新程度高且市场广阔，安徽省相关制造业、高新技术等产业适宜在该地区投资经营并建立研发中心。

3.加强政府部门指导，鼓励产业链投资

安徽省商务厅和安徽发展改革委等部门要充分利用并借鉴当地企业在境外投资中积累的宝贵经验，对企业进行境外投资的产业和国别导向进行政策指导，并根据本省企业的特点，为境外投资提供更符合企业特点和发展要求的投资指导。其他相关部门分门别类对不同行业企业开展境外投资提出指导意见，鼓励进行产业链投资，提高产业竞争力；鼓励和引导传统优势产业到境外设立生产加工基地、营销中心；鼓励和引导企业到境外设立研发机构，提升企业自主创新能力。

4.创新境外投资模式，简化核准程序

政府依托国家开发银行安徽省分行、进出口银行等在开发性金融和服务本土企业发展方面的经验，积极为本土龙头企业提供贴近企业特点的国际化战略咨询服务。一方面，要引导企业结合实际，充分发挥优势，制定正确的对外投资战略；另一方面，要指导企业采取本土化经营策略，主动承担社会责任，积极树立安徽企业的良好形象。此外，政府应进一步深化行政审批制度改革，简化境外投资核准手续，有效解决审批难、周期长等制约企业“走出去”的问题。对企业资本项下的境外投资实施实时监测和信息共享，共同推进企业境外投资便利化。

5.完善投资商会作用，切实维护企业利益

为了发挥好政府与企业之间的纽带和桥梁作用，为企业做好政策协调、信息沟通、供需互动及业务培训等多种形式的服务，同时也为政府进一步完善政策支持提供及时的企业需求反馈，安徽省国际经济合作商会应充分完善其服务功能，支持和鼓励在安徽企业密集的地区组建境外商会，向企业提供专业的信息咨询、法律仲裁和纠纷调解等服务，切实帮助企业营造良好的发展空间。此外，加强与我国驻外使领馆的合作，积极维护安徽企业对外投资的合法利益。