分布式记账对次高价密封拍卖的启示

范仕扬

摘要：拍卖设计不仅需要激励相容，还需要符合对个人可行的原则。分布式记账的实现，将为拍卖设计的实证研究提供了数据来源，也将对次高价密封竞拍中存在的跳拍、托拍、狙击竞价产生约束。分布式记账方法也为密封拍卖的机制设计提供了洞察力以及政策远见。

关键词：区块链；分布式记账；拍卖设计

分布式记账的兴起，是区块链技术发展的必然结果。点对点（Peer-to-peer， P2P）形式的权利义务关系，是分布式记账的重要特征。以往的拍卖实务之中，一对多的交易模式，造成的信息不对称、信念异质和信息集的不完备，在这种新簿记系统中得到改善。对研究者而言，非重复实验的数据也被保留在这套系统中，将大大提高拍卖领域实证研究的效率和精准度。

一、拍卖设计的现实与面临的困境

（一）次高价密封拍卖的优势及普遍应用

密封拍卖，长期以来是大多数国家政府公开拍卖的首选形式，例如新加坡政府的公共设施建设工程、香港3G网络运营执照的拍卖（2001年）等。这种拍卖形式，与公开拍卖相比，在速度上略快于英式拍卖，在纳税人收益方面又优于荷兰式拍卖。

次高价密封拍卖，亦称次高价暗拍（下同），指的是多个竞拍者通过密封报价的方式提交各自的报价，报价最高的竞拍者胜出，并且支付所有报价中第二高的价格。加拿大数学家威廉·维克里（William Vickrey， 1961）证明了，次高价密封拍卖（second-price sealed bid）在数学上等价于公开拍卖中的英式拍卖。正是因为这种等价关系，用博弈论的方法，即保留占优的报价策略的方法，可以推导出真实报出心理底价是占有策略。因此，自20世纪70年代以来，理论界对于拍卖设计的讨论都放在私人心理底价的探讨上。

但是，这种数学形式的等价却不可避免地忽略了英式拍卖在形式上的信号传递机制。英国经济学家宾默尔（Ken Binmore）观察到，英式拍卖之中广泛存在一种的现象，即压低报价（shadingprice）。这一发现对英式拍卖其“理性说真话”的机制形成了挑战。

（二）对次高价密封拍卖进行实证研究发现的问题

进入20世纪90年代，包括苏富比（Sothebys）、佳士得（Christies）等大型拍卖行在内，产生了互联网报价等在线登入系统。拍卖数据被记录下来，拍卖的行为模式被广泛跟踪。一直借鉴次高价暗拍的电商巨头，易贝（eBay）在记录拍卖行为的过程中为研究者提供了宝贵的实验数据。在这些数据中，我们发现了“跳拍”（jump bid）、托拍（shills）、狙击竞价等现象，导致电商网店出现过屡次的巨亏问题。

易贝（eBay）、雅虎（Yahoo）等网络营销平台，所有商品都显示一个标价。这个价格实际上是在线保密竞拍过程中一定时间段内第二高的报价，而最高价被隐藏了。如果一定期限内，没有竞拍者高于最高报价，那么报最高价的竞拍者将获得商品，并以第二高的价格支付。

根据斯泰格利茨（Kenneth Steiglitz， 2007）从电商易贝（eBay）获得的数据，托拍是一种普遍的竞拍者共谋行为，也就是由竞拍者中的“托”进行非公平报价最终拍得商品。

跳拍，是指竞拍者不选择循序渐进的竞拍加价方式，而是故意高出上一报价好几倍的水平，以期確保拿到期许的商品。在当代艺术品市场，跳拍现象非常严重，尤其是出现在来自亚洲的艺术品投资者。这一现象也诱发了“赢家诅咒”的问题，即胜出者以收益损失为代价在竞拍中获胜。

狙击竞拍，是一种短时间内连续标价行为。根据斯泰格利茨（2007）的数据（见附图，图中横轴表示拍卖持续的时间、纵轴表示的是拍卖价格），第一位竞拍者（图中的1表示）提早标价，第二位竞拍者（图中2表示）在后期进行不断狙击，价格不断抬高，最终使得第一位竞拍者收益被稀释。这也反映出狙击行为对买家的风险。

竞拍者的合谋还表现在：在线竞拍的用户可能存在多个邮箱账户，而不同的邮箱账户可以注册不同的竞拍身份。这时，多个身份可能出现合谋，彼此压低报价然后在竞拍截止前狙击报价，以百倍于之前合谋价的报价胜出，而吓退其他竞拍者，最后实际只需要支付第二高的价格。这些情况都会导致卖家蒙受巨大损失。

我国电商方兴未艾，卖家的亏损也会对国内工商业生产、知识产权保护产生恶劣影响。本文针对拍卖实践中的以上现象，放在次高价暗拍的分析框架中进行探讨。

二、分布式记账技术对拍卖设计的影响

（一）分布式记账的系统特征

分布式记账法，相比于传统的电子账簿系统，是一种革命性的创新。然而，目前的财经研究领域对这一领域的洞察，并非自发的，而是通过借鉴随机密码学、信息工程等其他学科的研究展开的。

区块链技术的发展，支撑了新的信息系统；这即是分布式账簿的信息系统。日本经济学家神取道宏（KandoriMichihiro）在20世纪90年代进行的英式拍卖研究，使用到分布式电子账簿；其实证研究可以实现英式拍卖与次高价暗拍相同的效果。2009年，中本聪（Satoshi Nakamoto）首次将分布式账簿技术广泛应用到比特币支付系统，新信息系统才初具雏形。

从系统层面看，分布式记账方法，有别于单线（线性）联系。其主要区别在于，每一张凭证在加码前一个凭证的过程中被生产出来。所以，系统中每一张凭证都承担了记录的功能，信息不随电子凭证的随机生灭过程消失。而且，其记录内容的对称性，本质是一种信息缺失，却克服了信息瀑布（information cascade）镶嵌结构中的信息不对称问题（information asymmetry）。

（二）分布式记账对次高价密封拍卖的潜在影响endprint

严格竞争的拍卖市场中，其严格的竞争性表现在买卖博弈的零和性（zero-sum）。帕累托均衡的市场条件下，一方想要增进福利，就必须通过减少其他参与方的福利。Bergman（2000）指出，在这种严格竞争的拍卖环境下，个体收益最大化的策略，也就等价于让其他人收益最小化。于是，个体的策略就会异化为偏执（paranoid），不是通过个体的收益最大化，而是通过其他人福利的恶化。苏富比拍卖行上市以后，甚至还在拍卖环节引入嫉妒（envy），以避免公开竞拍环节因为风险厌恶而导致的流动性风险。

针对这一悖论，拍卖设计工程（auction design engineering）也就成为机制良性循环的内在要求。将分布式记账引入拍卖设计之中，可以实现制度设计的两个诉求：第一，激励相容；第二，个人可行。

激励相容是从系统的角度而言，保证买卖双方的收益不被侵蚀。继易贝和亚马逊，雅虎日本的网站也都设置了交易的提前出清（early close）这一功能。这一功能，是以邮件系统为基础的，区块链的码段直接与每一封邮件对接编码，保证卖家能够及时修改保护报价要约数据等情报。另一方面，区块链未来还与贝宝（Paypal）的支付功能相连，历史报价不仅与邮件账号相关联，还与个人的信用关联。托拍的“托”也就很容易被查出来，从而分流而治。然而，要实现这一点，电商平台也可能付出去中介化的代价，即买卖双方有机会绕开电商。

对个人可行，是分布式信息系统的关键因素，也是拍卖设计的难点。区块链技术出现以前，个体行为模式是黑箱问题，其影响因素纷繁复杂，所以难以找出线性的因果联系，也就难以预计设计出的机制有何效果。次高价暗拍的特点也在于属于密封拍卖，长期以来竞拍者之间达不到价格发现的功能，甚至只有通过竞拍机制来发现自己的心理底价。

分布式电子账簿，由于信息共享、公开透明，成为个人行为的显示器。个人的行为也因信息的反馈作用而得以及时纠正。狙击的现象，本质上是没有适应性调整造成的。“跳拍”则是由于传统竞拍的严格竞争性而异化信息反馈回路。在分布式电子账簿中通过不同时间的价格信息打破这一困境，信息层次的高低也将由价格的高低来俘获。在传统竞拍的机制中，走出竞拍场的人，自动显示了自己能接受的最高价格，即心理底价。场内剩下的竞拍者掌握了这些离开者的底价信息，随着竞拍者逐渐离场，场内的最后留下的竞拍者获得的信息层次不断增高，价格也不断增高。然而，当分布式账簿广泛应用，这种底价信息则将公开透明，信息的层次也将平坦化。

参考文献：

[1]Binmore K. The Biggest Auction Ever： The Sale of the British 3G Telecom Licences[C]//C.E.P.R. Discussion Papers， 2002.

[2]Kandori M（神取道宏）， Obara I. Efficiency in Repeated Games Revisited： The Role of Private Strategies*[C]// UCLA Department of Economics， 2003.

[3]Vickrey W. Counterspeculation， Auctions， and Competitive Sealed Tenders[J]. The Journal of Finance， 1961（01）.

[4]张刚，孙涌，邓子艳，等.基于MongoDB的BESIII分布式计算记账系统的研究与实现[J].计算机应用与软件，2015（09）.

[5]刘志新，申妍燕，关新平.一种基于VCG拍卖的分布式网络资源分配机制[J].电子学报，2010（08）.

[6]Bergman N， Bergman Y. Ecologies of Preferences with Envy as an Antidote to Risk-Aversion in Bargaining[J].Discussion Paper，2000.

本文系2017年四川省社科規划专项课题“四川重大行政决策实施后评估研究”（ SC17FZ011）的阶段性成果。

（作者单位：四川大学锦城学院金融学教研室、互联网金融研究院）endprint