财务公司信贷业务风险识别与计量

高雅琪

企业集团财务公司属于非银行金融机构，它隶属于集团公司。作为集团内部的资金管理平台，财务公司担任资金结算、存款、贷款、融资租赁、票据、贴现、债券承销、证券投资以及财务顾问等职能。因为隶属于集团公司，财务公司的服务对象也就是集团内部成员单位，而财务公司发放贷款是其主要盈利项目之一，所以财务公司加强这方面的风险管理则显得尤为重要。

贷款业务是财务公司的利润来源点，对财务公司有着非常重要的意义，因此研究贷款风险、防范贷款风险、加强对贷款业务的管理、完善信贷制度要求对财务公司来说是至关重要的，信贷业务的不断完善更能保证财务公司健康、稳定、快速发展。

一、财务公司信贷业务风险识别

财务公司的性质决定了它的服务对象为集团内部成员单位，所以，财务公司贷款业务的风险点与商业银行贷款业务的风险点存在很多不同点，如财务公司发放贷款时不用贷款分散化，也不用进行行业分析；并且财务公司因为盈利模式单一，面临的商品市场风险较小，使用的金融衍生工具较少，而且与国际金融市场的业务交往没有那么频繁等。以金融风险管理为理论基础，并且依据财务公司所经营的业务，我们将财务公司贷款业务的风险分为信用风险、操作风险、市场风险三类。

二、财务公司信贷风险计量

考虑到我国财务公司起步较晚，各方面不太完善的特点，在我国使用的计量信用风险的方法主要有以下两种：

（一）专家判断法

在計算机处理信息技术还处于不成熟阶段，我们主要依赖的是专家自己的经验、知识进行思考和分析。专家判断法是在专业人士提供基本思路与模型的前提下，使用专业分析工具，在分析各种关键因素后得出的关于信用分析的主观判断。这是我们最常见的信贷风险分析方法，同时也在不断完善与成熟中。在使用这种方法时要注意以下两个因素：

1.借款客户方面的因素。（1）声誉（Reputation）。声誉是对借款人以前借款行为的反馈，当借款客户在以前与相关金融机构发生的借贷款行为中能够按时履约，那么本客户对放贷的机构来说就是优质客户，金融机构为了吸引优质客户，降低其损失，就会以相对低的贷款利率放贷。当客户的信誉高时，自然也会获得低利息贷款。（2）杠杆（Leverage）。借款客户的杠杆即资产负债比率，表示的是客户—单位资产所承担的负债有多少。当客户的杠杆越高时，说明客户所承担的负债越高，当企业内出现资金流断裂时，就不能够即时偿还将要到期的贷款，那么财务公司所面临的信用风险就会加大，相应地就会提高借款人的利率水平，以弥补财务公司承担的风险。（3）收益波动性（Volatility of Earnings）。当财务公司发放贷款所面临的客户的收益不稳定时，那我们就要谨慎评估带来这种不稳定性的原因，是因为季节波动性还是企业自身运转能力出现的问题。由于这种不稳定性会造成财务公司收回本息的不确定性，在确定了不稳定性原因后我们有必要相应提高利率水平。

2.与市场有关的因素。（1）经济周期（Economic Cycle）。由于经济周期存在四个不同阶段，每一个阶段都会对微观经济主体产生一定的影响，当处于经济上升期时，整个国家的经济水平会不断提升，人们的收入会相对提高而愿意去提升生活质量，这时作为非生活必需品的消费就会提高，就会带动各相关产业的繁荣，这样就保证了企业正常的生产经营，也会有充足的资金去偿还贷款，我们就可以相应地降低贷款利率水平以赢取更大的收益。相反，当处于经济下滑期时，就应该根据各借款人的情况相应地提高贷款利率。（2）宏观经济政策（Macro-Economy Policy）。由于我国国情的特殊性，我国实行的是没有完全开放的市场经济体制，但是在改革开放的进程中，我国逐渐放松了对微观主体的管制，所以国家的宏观经济政策影响着企业的发展方向，不同行业也会因为自身经营业务的特殊性受到国家不同政策的支持，所以宏观经济政策对于企业的信用风险有一定的影响。（3）利率水平（Level of Interest Rates）。当国家从整体经济的稳定运行方面考虑时，会相应运用政策工具调节利率水平，通过各个环节的传导作用从而影响经济的发展走势。但是当国家提高利率水平时，会造成社会经济体中现金流的紧缩，企业贷款利率升高，从而生产成本增加，因此容易导致借款人违约率升高，从而增加财务公司贷款业务信用风险。

当前有采取不同框架的专家系统计量信用风险，但是关键因素基本相同，5Cs系统是我们平时最常见的评价系统。品德（Character）：考核的是贷款企业的信用情况。在这里主要是考核管理层信誉品质，公司的经营情况、以往的借贷款记录对考核品德具有很大的参考意义。资本（Capital）：主要考核的是借款人的资产负债水平和资产运用水平。企业能按时还款的保证就是企业拥有能够及时兑现的资产，资本金代表的就是借款企业的还款能力。还款能力（Capacity）：借款企业的还款能力不仅决定了企业未来是否能保证充足的现金流，而且决定了企业内部的管理机制。企业的管理层对企业内资金的分配使用以及通过决策的时间跨度都影响着企业的还款能力。抵押（Collateral）：抵押品是对财务公司贷款项目利益的保障，当借款企业不能够按时履约还款时，财务公司就可以按照法定程序拍卖或者折价抵押品来抵偿贷款。当抵押品的价值越高时，财务公司所承担的信用风险就越小；当抵押品的市场需求越大，那么它的变现能力就越强，贷款公司因此承担的损失越小。经营环境（Condition）：易受经济周期影响的企业，其收益波动性大，因为经济运行尤其自身的调整期，在经济周期处于低谷时市场需求降低，企业的生产水平降低从而现金流较少；当企业所处行业已经是成熟行业，市场竞争者多、竞争激烈时，企业的还款能力会受到一定的影响。

虽然专家系统分析方法有其优点，但是它仍存在一定的局限性。因为这些结论是由专业人士根据自身的经验以及对借款企业各方面的评估得出来的，可能因评价主体的不同所得出的结论不同，这带有很大的主观性。所以金融机构一般会制定严格的评估程序，综合多个专家的意见来评价借款者的信用风险。

（二）信用评分法

另一种常用的信用风险评价模型就是信用评分法，这种方法是综合搜集关于借款者的信息，进行量化，计算出数值来表示债务人的信用风险，银行可以根据分值大小界定借款人属于哪种风险级别。

信用风险监测是一个连续的过程，包含两方面的含义：一是在协议规定的还款期内企业所产生的会影响还款能力的风险，我们要做的就是调查清楚风险产生的原因，以及这种风险对企业造成的威胁是暂时的还是长久的；二是在风险不断变化时，我们要及时调整应对方案，以期将损失降到最低。成功的信用检测体系要达到以下目的：一是能够掌握借款企业最新的经营情况以及产生的新变化；二是对于协议条款，借款者是否一一遵守；三是掌握企业抵押的物品市场最新估值以及未来的变化；四是对企业违反协议规定的情况，及时采取措施防患于未然；五是及时收回存在严重威胁的贷款。

财务公司属于非银行金融机构，目前还没有自己较为成熟的风险管理理论，其风险管理做法大都效仿商业银行的相关做法。随着财务公司业务品种的不断增加、业务范围的不断拓展，财务公司需要更成熟、更严谨的风险管控理论作为指导，获取更适合财务公司贷款业务管理的方式方法。

（作者单位为中国电力财务有限公司华北分公司）endprint