财务公司模式下企业集团加强资金管控的探讨——以江苏省国信集团财务有限公司为例

周俊淑

（江苏省国信集团财务有限公司，江苏南京100033）

财务公司模式下企业集团加强资金管控的探讨
——以江苏省国信集团财务有限公司为例

周俊淑

（江苏省国信集团财务有限公司，江苏南京100033）

以财务公司为平台实施资金集中化管理，是新形势下企业集团加强资金管控的基本途径。通过开发资金管理信息系统，财务公司可以实现对集团资金的网络化监控，从而服务于集团整体发展战略，提升资金的流动性、安全性和效益性。本文最后介绍了江苏国信财务公司在加强集团资金管控方面的经验与做法。

财务公司；资金集中；信息系统；资金管控

企业集团财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，是我国金融体系的重要组成部分。在当前形势下，进一步明确财务公司的职能定位，强化其资金战略管控职能，是推进国有企业集团做大做强做优的关键所在。

一、加强资金管控的基本原则

1、以财务公司为平台实施资金集中化管理，是新形势下企业集团加强资金管控的基本途径

虽然在理论上集团实施资金管控的途径可能会有多种选择，但20多年以来的实践证明，以财务公司为平台实施资金集中化管理，是国内大型集团有效地实现资金管控的基本途径。资金管控与资金集中管理二者之间的关系，正好体现了集团与财务公司这两个主体之间的特殊关系。资金集中管理是资金管控的基本途径，与财务公司在战略层面上表现为集团职能在资金管控领域的延伸是一致的，这也是为什么财务公司应该时刻将集团利益最大化贯穿于日常经营工作始终的根本原因。

2、开发资金管理信息系统以实现资金的网络化监控，是资金管控的效率保障

信息化是作为一个现代金融组织的财务公司的技术基础，没有信息化就没有现代化意义上的财务公司。信息化水平在根本上决定了一家财务公司的经营水平以及服务能力，并最终决定了集团资金管控的效率。因此，财务公司应该像集团普通成员单位重视机器设备那样高度重视信息化工程建设。虽然不同集团在推进信息化工程方面可能会采取不同的路径，但系统规划的前瞻性和系统设计的开放性却是两项基本原则。所谓前瞻性，是指系统规划既要满足财务公司当前的业务需求，也要考虑系统在未来可能进行的功能拓展，避免在信息化推进过程中出现“推倒重来”。所谓开放性，是指资金管理信息系统不能自成体系，而应该在集团信息化管理的总体框架下开发运用，与集团其他相关系统实现信息交换与共享，从而避免成为集团信息化的“孤岛”。

3、资金管控的最终目标是服务于集团整体发展战略，着眼于流动性、安全性和效益性

资金管控以及相应的资金集中管理是集团基于整体发展战略而实施的重大财务举措，是集团财务战略的重要组成部分，财务公司则是集团为了更有效地实施资金管控而专门设立的一个金融性主体。作为资金集中管理工作的具体执行机构，财务公司在战略层面上表现为集团职能在资金管控领域的延伸，将集团的战略意志严格地贯彻到日常经营中是财务公司与生俱来的特质。财务公司这一区别于集团普通成员单位的特质具有以下两个方面的涵义：一是财务公司应将集团整体战略作为其实施资金集中管理工作的主要依据，积极主动地为集团战略目标的实现提供资金保障；二是由于财务公司的职能与集团意志密不可分，集团成员单位应该从集团整体利益最大化目标出发，积极主动地配合财务公司做好资金管控以及相应的资金集中管理工作。

二、江苏国信财务公司在加强集团资金管控方面的具体实践

1、开发账户信息系统，实时了解和监控集团成员单位在财务公司之外开立的各类账户及其资金运用情况

在资金集中度无法达到100的情况下，如何实现对成员单位开立在商业银行的账户实现有效监控，是财务公司面临的一种重要问题。账户信息系统不仅反映成员单位在财务公司开立账户的信息，同时还反映成员单位在已与财务公司实现“直联”的商业银行开立的账户信息，包括余额信息和银行对账单，从而使资金监控更加全面。此外，通过在系统中设立必要的自动报警点，如大额资金支付报警点、特定业务支付报警点、特定企业和特定账户关注点等，可以引导集团财务部以及财务公司及时跟踪重要支付事项，从而提高了资金监控效率。

我们建议从以下两个方面来推动该项工作的开展：一是在集团层面上对成员单位开立在财务公司以外的账户进行集中清理，尽量将有必要继续保留的账户转移到已与财务公司实现“直联”的商业银行，并规定成员单位在财务公司以外开立账户必须经过集团公司批准；二是在软件供应商的协助下开发账户信息系统，为实时反映成员单位在财务公司之外开立的账户信息提供技术支持。当然，要有效地开展本项工作，财务公司必须充分发挥自身的金融主体优势，在综合权衡的前提下尽量与更多的商业银行建立合作关系，以便为成员单位的开户以及账户转移提供足够的便利；同时，财务公司应与集团财务部一道对成员单位在财务公司之外开立的账户实施共同监控，以便提高权威性，减少工作阻力。

2、推动票据集中管理，进一步提高资金集中管理工作的广度和深度

票据是货币资金的延伸，票据集中管理是资金集中管理的重要组成部分，因此，将票据纳入资金集中管理对于加强集团资金管控具有十分重要的意义。在票据集中管理的工作模式上，我们建议逐渐按照一个主体两个层次的思路建立集团的票据池。一个主体就是由财务公司牵头负责建立集团票据池。两个层次中的第一个层次是利用票据管理系统（或票据管理模块）实现集团范围内应收、应付票据的集中统一登记管理，提供统一的票据信息平台，实现对集团票据信息的实时掌握和动态监测；第二个层次是财务公司联合合作银行直接为成员单位提供票据的签发、承兑、贴现、质押和托收等相关的票据服务，实现财务公司对成员单位所有票据业务的归口统一办理。两个层次互为补充，共同实现票据的集中管理。在票据的具体保管上，由于集团异地成员单位较多，建议采取票据虚拟集中管理模式，即票据由成员单位自行保管，票据信息的系统录入工作由成员单位分散进行，财务公司在月末通过核对票据系统和会计信息系统中的票据余额信息，从而确保成员单位票据信息录入的完整性和正确性。票据虚拟集中管理模式有助于降低财务公司的票据识别风险以及票据资产的保管风险，同时最大限度地减少财务公司的票据信息录入工作量，从而将主要精力用于对票据流转的监控。

3、优化集团成员单位财务负责人的业绩考核方式，着力提高资金集中度

资金集中度是衡量财务公司资金管理工作质量的重要指标。由于资金归集是资金集中管理乃至资金监控的基础性工作，因此，逐步提高资金集中度是财务公司的一项重要工作目标。本文建议同时采取市场手段和行政手段以提高资金集中度。在市场手段方面，我们可以向成员单位提供明显高于银行的更为优惠的存款利率，主动让利于成员单位。在行政手段方面，我们建议在集团层面上将成员单位在财务公司的存款余额作为其财务负责人或主要领导的业绩考核指标，并分阶段逐渐采用更为严格的考核机制，即首先考核月末存款余额，然后考核日均存款余额，最后过渡到同时考核月末和日均存款余额。

当然，影响资金集中度的原因是非常复杂的，比如上市公司资金归集所面临的政策性障碍，成员单位存在一些政策性账户或专用账户，财务公司的资金管理系统能否满足成员单位的结算要求，甚至还包括监管机构所规定的资金集中度指标计算公式的合理性问题，等等。有些因素是财务公司能够控制的，有些因素则是财务公司不能控制的。对于那些财务公司能够控制的因素，应依靠我们的主观能动性逐步加以解决；对于那些财务公司不能控制的因素，则可以通过多方呼吁、多方协调，逐步为财务公司的资金集中管理工作创造一个更为良好的政策环境。

4、稳妥推进有价证券投资业务的开展，努力为集团创造更多的来自集团外部的增量收益

企业集团通过将有价证券投资业务统一集中到财务公司，不仅有助于集团下属企业集中精力发展实体经济，也有助于财务公司将自身的主体优势和专业优势与资金的规模优势相结合，从而给集团创造更多的增量收益。目前江苏国信公司正在申报《企业集团财务公司管理办法》中的第29条业务，其中就包括有价证券投资。随着第29条业务的申办成功，我们建议分层次逐步开展相关业务。首先，因为债券承销业务的风险相对较小，并且在债券承销的过程中可以了解债券市场的运行规律，为日后开展债券投资业务逐渐积累经验，因此可优先考虑开展债券承销业务。其次，可在逐渐熟悉货币市场和资本市场的前提下稳健开展有价证券投资业务。鉴于财务公司的功能定位，应将风险控制作为公司有价证券投资的首要原则。为此，建议公司将闲置资金主要配置在货币市场以及具有高度流通性的债券市场，适当可考虑投资风格相对稳健的基金产品，在风险可控的前提下谨慎进入股票一级市场申购新股，尽量避免进入股票二级市场。

为了在有效控制风险的前提下获取可观的投资收益，以下两个方面显得尤为重要：一是在公司以及集团层面上建立起明确的投资政策以及科学的投资决策程序，尽量通过制度与流程过滤掉绝大部分投资风险；二是逐步培养和锻炼一支了解宏观经济形势、熟悉相关市场运行规律、具有一定投资分析能力的专业团队，以便在把握具体投资机会的同时最大限度地过滤掉剩余投资风险。最后，由于金融企业的股权投资属于重大的甚至战略性的长期投资，因此可考虑放在第三个层次开展。当前我国金融体制改革处于关键时期，金融企业的股权投资机会相对较多，在集团总体把控的前提下，既可以为集团创造更多的增量收益，还可以达到逐步扩张集团金融板块的战略目的。

需要说明的是，有效开展有价证券投资业务的意义不仅在于为集团创造更多的增量收益，还可以为公司通过提高存款利息等形式回馈集团成员单位提供足够的资金基础，从而更好地服务于成员单位，提高它们参与资金集中管理的积极性。

[1]金志刚：财务公司在企业集团资金管理中的功能定位[J].现代商贸工业，2008（3）.

[2]叶友、王俊：迈向企业集团资金集约化管理之路[J].财务与会计，2007（4）.

[3]梁萍：企业资金：赢在集中运营[J].中国外汇，2009（12）.

（责任编辑：杨青）