美联储：维持联邦基金利率不变

美联储：维持联邦基金利率不变

前不久，美联储公布了2017年的首次利率决议，决定维持当前利率不变。

会议决议显示，自2016年12月以来，就业市场继续增强，经济活动继续以温和步幅扩张。就业增长保持稳健，失业率仍接近近期低位。家庭支出继续温和增长，但企业固定投资保持疲弱。消费者和企业信心指标近期已有改善。通胀率近几季上升，但仍低于2%的较长期目标。基于市场的通胀补偿指标仍处于低位，多数基于调查的指标显示，较长期通胀预期基本上变动不大。

鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在0.50%～0.75%。货币政策立场保持宽松，支持就业市场状况进一步改善，并带动通胀回升至2%。

委员会维持将机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年限。委员会预计将保持这些做法，直至联邦基金利率水准正常化并保持相当长一段时间。鉴于目前通胀仍未达到2%目标，委员会将密切关注通胀进展。委员会预计，经济条件仅能保证美联储较为缓慢地加息。联邦基金利率实际路径将取决于未来的经济数据。

点 评

与去年12月相比，此次会议声明删除了有关“通胀受到油价以及进口价格等暂时性因素影响”的表述；在提到就业时，认为失业率“维持在接近近期低位”，而不再说“失业率下降”；提到经济活动温和扩张时用了“继续”，显示美联储认为失业率下降和经济活动温和扩张的态势已经比较稳定，对美国通胀中期回升到目标有信心。此外，声明中提到“消费者和企业的信心最近有所改善”，是美联储新的关注点。

美联储表示今年将逐步加息，但同时指出“预计经济条件仅能保证美联储较为缓慢地加息”。此前公布的2016年4季度美国GDP增速仅为1.9%，显著不及预期，较三季度3.5%的增速终值大幅回落。而此后公布的美国1月份非农数据显示，就业人数增长创4个月以来新高，但失业率上升，且薪资增幅创2016年8月以来最低。

在经济出现减速迹象、就业数据略显疲弱以及新政府政策仍存不确定性的背景下，美联储3月份加息概率较低，下次加息预计会在6月份，全年加息应不超过两次。

（任亮）