资本市场助推“一带一路”建设

“一带一路”倡议提出至今，我国已与50多个国家签署了共建“一带一路”的协议，“一带一路”战略正从宏观层面的战略部署开始进入到微观层面的项目落地阶段。上市公司正逐步成为资本市场助推“一带一路”建设的排头兵。“一带一路”建设为上市公司实施“走出去”战略，并在全球范围内配置优势资源和产能提供了战略机遇。相应地，上市公司在政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等方面均可提供助力。据统计，截至2016年12月31日，深市280多家上市公司以不同方式参与了“一带一路”建设，参与的方式主要包括开拓产品进出口贸易、工程建设、设立制造基地或研发中心等。

一是上市公司积极参与沿线国家贸易和生产领域的合作。改革开放以来我国积极融入和参与全球生产分工，资本密集型和技术密集型的产业比重不断提升，而伴随次贷危机所造成的全球经济发展疲软，中国经济进入新常态阶段，劳动力等传统比较优势逐渐丧失，产能过剩和内需不足等问题突出。当前中国在技术水平、资本供给和信息网络等方面实力显著增强，“一带一路”战略可促使我国与沿线国家建立新的分工模式，将我国几十年来发展的优势行业上市公司产品出口至沿线国家。《“一带一路”贸易合作大数据报(2017)》报告显示，2016年中国与沿线国家贸易总额约为9535.9亿美元，其占中国对外贸易总额的比重达25.7%。从贸易市场看，东南亚是最大的出口目的地和最大的进口来源地，目前也是我国上市公司出口的重要目的地之一。未来上市公司借助“一带一路”战略，产品和服务将逐渐出口至沿线更多国家，与沿线国家共享中国改革发展红利，推动产业优化布局。

二是上市公司借助“一带一路”战略，发挥优势产能，积极参与基础设施建设的互联互通。基础设施建设的互联互通为交通运输、工程建筑、设备制造、通信等各行业上市公司提供了“走出去”机遇，相关行业上市公司已经过多年经营积累了丰富的项目运营和生产经验，并在国内和国际处于领先水平，属于我国传统的优势产能公司。通过服务“一带一路”的基础设施建设，相关上市公司在国内市场已饱和的情况下通过积极参与国际分工来获得了新的盈利增长点。中亚地区是“一带一路”合作的重点区域，也是基础设施建设互联互通的重点区域，中亚地区国家地处内陆，天然气资源丰富，交通、电力、信息等基础设施相对落后，目前上市公司在中亚地区的合作主要是以交通、电力等基础设施建设和天然气资源的开发合作为主，雪人股份、新兴铸管、北新路桥等都是各行业的优质公司，在中国和中亚地区的“一带一路”建设中发挥了自身优势。

三是上市公司还可通过在沿线国家设立制造基地、研发基地等方式，将当地优势资源和公司自身优势结合相结合，实现共赢。上市公司的制造基地大部分设立在东南亚地区，主要是由于东南亚地区人口众多，市场广阔，劳动力资源丰富，为充分利用当地的劳动力和市场，一些电器制造业、金属制造业和纺织业上市公司在当地设立了生产基地，如苏泊尔在越南建立生产基地，鲁泰A在柬埔寨、越南、缅甸建厂。此外，上市公司在欧洲地区主要通过设立技术研发基地来学习和引进当地的技术，提高自身技术水平。

对上市公司来说，面对沿线国家的复杂政经情势，与其他“走出去”的国内企业一样，也面临商业和政治等方面的多重风险：一方面，沿线许多发展中国家的产业、区域政策调整较为频繁，一些国家存在政局不稳，政府廉洁程度不高的情况，且2017年全球各地的一些重要选举和政权更迭可能导致监管的不确定性，这些因素都会对上市公司的海外业务造成不利影响；另一方面，公司出海并购当地矿产资源、高新技术企业时还会面临政策审查方面的障碍，目前已有深市上市公司面临此类问题。

为了更好地服务上市公司参与“一带一路”建设，降低企业走出去面临的风险，资本市场支持和服务“一带一路”战略的力度需不断提升。目前我国资本市场正在积极探索与“一带一路”沿线国家资本市场的合作与对接，推进“一带一路”跨境金融服务，促进跨境资本形成，探索跨境金融产品创新，为企业跨境融资便利化、融资渠道多元化提供支持。在可预见的将来，资本市场在助推“一带一路”建设方面将发挥更大作用。