20172017年7 7月玉米市场分析及后市预测

高瑞娟

（北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京100085）

20172017年7 7月玉米市场分析及后市预测

高瑞娟

（北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京100085）

1 临储成交率居高，支撑玉米价格上行

6月下旬开始，华北产区新粮见底且市场优质玉米稀缺，市场阶段性供应偏紧使华北粮价引涨全国，进入7月份，华北“好粮好价”特征明显，同时下游深加工企业库存偏低，接连提价收购，同时东北拍卖粮南运运费上涨，加上临储拍卖热情居高，高成交、高溢价频现，多重利多因素助推玉米价格强势上涨。产区粮价上涨，北方港口玉米价格坚挺，加之南北运输成本上涨，广东港口价格也受到支撑，南北港口粮价维持坚挺。进入7月下旬，拍卖粮持续加码以及地方省储轮出粮施压现货市场，玉米价格开始回调。据统计，2017年7月份全国玉米均价1 710元/吨，环比上涨3.6%，同比下降8.8%（见图1）。

新作方面，7月份东北、黄淮等夏种区多地降雨增多，前期干旱缓解，截至月底东北大部玉米生长处于抽雄期前后，土壤墒情得到改善，新季作物发育整体良好。据国家粮油信息中心7月份预计，2017年我国东北地区玉米单产为6.644吨/公顷，低于上年的6.67吨/公顷。另外，南方春玉米已进入成熟收割阶段，目前少数用粮企业已有零星到货。

图1 2010-2017年（7月）全国玉米价格走势图

临储拍卖投放加码，成交热情陆续降温。截至7月28日，本年度临储玉米共投放6 130万t，成交量3 921万t，成交率63.97%（见图2）。6月底2014年粮源开始投放，7月份拍卖粮以2014年为主，上旬市场参拍热情居高，高成交、高溢价提振现货价格；但中旬以后随着拍卖量持续加码，叠加地方省储投放，成交陆续降温，预计随着临储玉米持续投放，市场对后市判断趋于理性，成交价会逐渐向拍卖底价靠拢，预计后期2014年产临储玉米成交率和成交均价将会下降。

图2 2017年（5-7月）临储玉米成交情况

2 6月玉米进口量大增，上半年同比下跌74.7%

海关数据显示，6月份我国进口玉米38.31万吨，环比增加807.8%，同比增加472.6%。由于6月份国内玉米价格上涨，国内外价差拉大，导致国内企业将再度转向进口玉米的采购，导致进口玉米大幅增加。2017年1-6月累计进口玉米73.49万吨，同比下降74.7%（见图3）。

图3 2011-2017年（6月）谷物进口数据

3 多空交织，玉米期货震荡下调

7月份玉米现货价格涨后回调，现货价格不再坚挺，且后期供应压力凸显，市场偏空心态较浓，拖累期货价格弱势震荡，本月大连玉米期货主力1 709合约，最高价1 708元/吨，最低价1 650元/吨，7月28日，玉米期货主力合约1 709开盘价1 655元/吨，收盘价1 661元/吨，较6月底下降25元/吨，考虑到短期现货市场弱势震荡，预计8月份期货价格短期运行区间在1 600～1 700元/吨。DCE玉米期货日k线图见图4。

图4 DCE玉米期货日K线图

4 替代品量少价高，替代优势不明显

7月份南方港口玉米价格坚挺上行，国内企业将再度转向进口玉米和谷物的采购，加之7月开始农产品增值税率将从13%降至11%，前期企业采购的进口大麦、高粱等谷物推迟至7月执行合同，致使本月进口量下降，港口谷物库存持续下降，贸易商惜售心理增加，支撑高粱、大麦价格大幅上涨。考虑到后期港口玉米价格仍会继续下行，玉米替代品进口优势减弱，国家粮油信息中心预计2016-2017年度杂粮进口总量比上年度下降41%。

5 企业停机检修，开工率小幅下降，支撑玉米需求有限

7月份受补贴政策到期影响，东北部分企业开始停工检修，企业开工率下降，特别是酒精企业开工率下降明显，据统计，7月份全国酒精企业开工率由6月份的65%下降至43%。淀粉企业开工率下降幅度有限，目前是淀粉糖消费旺季，淀粉走货较好，支撑淀粉价格趋强，企业开工率仍居高，截至月底开工率为72%，较上月下降4个百分点。

据国家粮油信息中心7月份预计，预计2016-2017年度玉米工业消费为6 400万t，与上月预测持平，比上年增加900万t，增幅16.4%。近两年国内深加工行业产能持续扩张，在东北深加工补贴政策支持下，深加工行业开工率保持在近几年最高水平，因此全年度深加工玉米消费量预计增长较快（见图5）。

图5 2012-2017年（7月）东北深加工盈利走势图

6 畜禽存栏缓慢恢复，玉米需求增幅有限

7月份生猪存栏缓慢恢复，但仍处相对偏低，对玉米需求提振有限。据监测，2017年7月末能繁母猪存栏4 212万头，环比下降0.05%，同比增长0.79%。全国生猪存栏量40 334万头，环比增长0.86%，同比增加0.55%（见图6）。7月份虽然蛋禽和肉禽终端价格低位反弹，但商品代蛋鸡存栏和肉禽存栏仍处于偏低水平，对玉米需求有限。

图6 2011-2017年（7月）生猪和能繁母猪存栏量

7 USDA供需报告上调期末库存，利空玉米市场

7月12日，美国农业部发布月度供需报告，报告上调2017-2018年度美国产量及期末库存，且高于市场预期，利空玉米市场。预计2017-2018年度美国玉米产量3.62亿t，较上个月上调483万t，期末库存5 906万t，上调546万t。另外，除了美国，阿根廷、越南、墨西哥期末库存均有上调，全球玉米期末库存预测为2.008亿t，上调648万t。

国家粮油信息中心7月并未调整中国玉米供需平衡表，本月不再过多阐述。

8 市场供应压力增加，粮价弱势调整

目前临储玉米持续投放，后期出库将陆续增加，同时8月中下旬南方春玉米将集中上市，或进一步冲击粮价，市场利空氛围较浓，预计8月份玉米价格弱势调整。另外，8月份天气炒作将会升温，也或将是玉米价格的一个转机，关注天气变化。□