云南省财政收入与省外投资关系研究

胡常成

(云南师范大学经管学院 云南 昆明 650500)



云南省财政收入与省外投资关系研究

胡常成

(云南师范大学经管学院 云南 昆明 650500)

本文通过协整检验验证了云南省财政收入与省外投资之间具有长期稳定关系，并建立了误差修正模型，得出了其短期调节机制。最后通过格兰杰因果检验，笔者发现省外投资增加是云南省财政收入增长的格兰杰原因，而云南省财政收入增长并不是省外投资增加的格兰杰原因。

财政收入；省外投资；实证关系

一、文献综述

财政收入可以稳定经济的发展，为政府职能的实现提供保障，例如当经济紧缩时，可以增加政府投资，帮助经济恢复平稳，促进经济的发展，而政府的投资来自于政府的财政收入。所以财政收入对于经济发展很重要。然而影响财政收入的因素有很多，人们也做过很多研究。从国家层面来看主要有刘宏杰(2008)利用1978—2006中国财政收入与经济总量的数据建立VAR模型，最后发现，GDP的变化对财政收入发变化影响强烈显著，而财政收入的变化对GDP的影响较弱，所以经济发展的水平是财政收入的主要影响因素。从区域经济层面看刘卫华(2011)采用云南省1990年至2009年的数据，在数据保持平稳性的前提下，对地方财政收入与经济增长进行协整分析。运用格兰杰(Granger)检验方法，得出二者之间存在单向的格兰杰因果关系：经济增长是云南地方财政收入的格兰杰原因，地方财政收入不是云南经济增长的格兰杰原因。以上文献不论是从国家层面还是从区域层面主要阐述的财政收入的影响因素主要有GDP，税收，经济结构，投资等，而且GDP，税收，投资和经济结构的优化都有利于财政收入的提升。

近几年来，随着中国经济的发展，区域经济发展不平衡性逐步体现，东中西部地区经济发展水平各异。此时便出现了资金较为充裕的地区如东部沿海，也出现了资金较为缺乏地区如西部。资金是逐利的，所以资金在国内便出现了省际流动。其次，我国大力实行西部开发战略，这也是导致资金在省际间流动的重要原因。资金的省际流动就造成某些资金匮乏省份如云南省，吸收了外省投资来满足自己资金需求，本文就是在探讨云南省所吸收的投资会不会对云南省财政收入造成影响。但是以往文献中对资金省际间流动与财政收入的关系所做研究甚少。本文将研究区域经济范畴，将研究范围缩小到云南，研究云南省财政收入与省外投资之间的关系，利用近几年来云南省所吸收的省外到位资金和云南省财政收入的月度数据进行协整检验、格兰杰因果检验，最后得出结论。

二、实证分析

(一)单位根检验

本文选取的是云南省财政收入和省外到位资金2015年1月到2017年4月的月度数据来进行实证分析，其中云南省财政收入记作Y,省外到位资金记作X。对所选取的数据先取对，消除异方差，接下来进行单位根检验。经典计量经济学理论是建立在时间系列平稳的基础之上的，但是现实生活中的时间系列数据一般是不平稳的，当用不平稳的时间系列数据进行实证分析时容易出现伪回归，所得结果缺乏有效性。所以在对时间系列数据进行回归之前得分析数据平稳性，即进行单位根检验，常用的是ADF检验。本文ADF检验结果如下表：

表1 变量ADF检验结果

说明：(c,t,k)表示ADF的检验形式，c表示常数项，t表示趋势项，k表示滞后项。表中*项表示在1%显著性水平上平稳。

从上表可以看出云南省财政收入与省外到位资金取对后的数据是平稳的。

(二)协整检验

协整检验的方法最常用的有两种，一种是EG两步法，即先进行协整方程回归，再对协整方程的残差进行平稳性检验。这种方法只能用于只有两个变量时使用。另外一种方法是JJ检验法，此种方法需借助VAR模型通过AIC、SC准则确定滞后期数，其可以检验多个变量之间的协整关系。本文只有两个变量，故使用EG两步法进行检验。

(三)误差修正模型

格兰杰表述定理告诉我们：任何变量之间只要存在协整关系,就一定存在误差修正机制，反映短期调节。本文已知云南省财政收入与省外投资之间存在协整关系，所以可以建立误差修正模型。以稳定的时间序列et作为误差修正项，模型建立如下：

DLNYt=γ0+γ1DLNXt+γ2DLNXt-1+φet-1

利用EVIEWS得到：

DLNYt=-0.12+0.74DLNXt+0.47DLNXt-1-1.29et-1

(-0.97) (1.97) (1.92) (-4.54)

R2=0.67F=7.34DW=2.18

在以上方程中分为两部分，一部分是短期波动，由差分项反映，表示在短期内，省外投资增加会导致云南省财政收入增加，其方向与长期相同；另一部分是长期项，由e来表示，其系数为负符合误差修正机制。

(四)格兰杰因果检验

格兰杰定理告诉我们：若变量之间存在协整关系，那么变量之间一定会存在某个方向上的格兰杰因果关系。本文中云南省财政收入与省外投资之间存在协整关系，所以由格兰杰定理可知他们之间一定存在某个方向上的格兰杰因果关系。检验结果如下表所示：

表2 格兰杰因果检验结果

数据来源：eviews软件

由上表可知，在5%的显著性水平下，拒绝原假设的为LNX不是LNY的格兰杰原因，即省外投资增加是云南省财政收入增长的格兰杰原因；LNY不是LNX的格兰杰原因接受了原假设，即云南省财政收入增长不是省外投资增加的格兰杰原因。

三、结果分析

从云南省财政收入与省外投资的协整关系分析可知二者之间存在长期稳定的关系，通过误差修正模型我们知道了二者之间的短期调节。随后进行了格兰杰因果检验，我们看到省外投资增加云南省财政收入增长的格兰杰原因，而云南省财政收入的增加不是省外投资增加的格兰杰原因。这是符合实际的检验结果，理论上一个地区所吸收的投资增加，那么其区域GDP将会增加，通过税收体系，其财政收入也会增加。反过来却不一定成立。比如云南省最近几年的投资与政府政策息息相关，一方面是国家战略性政策所致，另一方面与云南省各地方政府所给予的政策支持有关，并不是因为云南省财政收入增加所导致的结果。

[1]贾继花.财政收入与经济增长相关关系的分析[J].《山东轻工业学院学报》，2002(12)：34～39

[2]周忠辉.我国财政收入影响因素的实证研究[J].《经济研究》，2011(4)：16～18

[3]陈治国.西部欠发达地区财政收入的影响因素分析[J].《石家庄经济学院学报》，2016(2)：14～21