油气混改迈实步

□ 宋建宇

油气混改迈实步

□ 宋建宇

“三桶油”引入民资，既符合国企改革的方向，也可以帮助“三桶油”改善现金流。

国企油气混合所有制改革正在实质性推进。胡庆明 摄

深处市场寒冬期的油气行业，2017年将开始巨大的变革，上游、中游将进一步放开，将持续有资本进入，混改被寄予厚望，民营油气企业迎来发展机会。同时，“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）部分业务可能实现分拆经营或上市，这将实现公司估值的提升。

油气国企混合所有制改革呈现出两大新特征，一是大型央企混改试点开启，二是股权转让等模式拓宽国企混改路径。前者验证了“自上而下”国企改革思路向效率层面的转变，后者验证了“自下而上”层面的模式创新趋势，均表明国企油气混改正在实质性推进。

三大央企推进油气混改

一直以来，“三桶油”对引入民资参与混改的热情很高，一方面这符合国企改革的方向，另一方面也可以帮助“三桶油”改善现金流。

2016年12月召开的中央经济工作会议提到，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。国家发改委也表示，将在电力、石油、天然气等关系国计民生和经济安全的重要领域和关键行业加快推进混改，第一批试点企业实施方案正在讨论。

“三桶油”对引入民资参与混改的热情很高。胡庆明 摄

2017年中国石油认真贯彻中央关于深化国有企业改革、石油天然气体制改革等决策部署，坚持问题导向、试点先行，坚持重点突破、协调推进，适时推出新的改革举措，充分激发和调动各方面积极性。一是稳步推进管理体制改革，二是持续推进业务整合重组和混合所有制改革，三是加快推进市场化机制改革，四是有序推进“三项制度”改革，五是扎实推进矿区业务改革，六是积极推进党建制度和监督机制改革。

在此之前，中国石油已在油田、炼化、销售等企业试点实施经营自主权改革，天然气销售和管道业务体制调整，装备制造企业“五自”经营改革等，并在2016年12月20日审议并原则通过《集团公司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》。2017年以来改革步伐进一步加快，中国石油天然气销售南方分公司和北方分公司相继成立，标志着其天然气销售管理体制改革迈出实质性一步。

2014年在销售板块打响油气行业混改“第一枪”的中国石化，表态将全面深化改革。该集团董事长王玉普表示，2017年是实施“十三五”发展规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。主要包括全力打好三大改革攻坚战，推进“三项制度”改革试点，围绕主业发展积极稳妥推进混合所有制改革，开展总部职能优化等。

中国海油的内部改革重点是，压缩管理层级、减少法人户数，同时推进中游炼化产业改革重组。中国海油董事长杨华强调，2017年要着力推动增储上产，提升油气主业核心竞争能力；着力推进终端营销体系建设，提升市场经营管理能力；着力推进海外业务优化重组，提升海外资产创效能力；着力推进改革创新措施落地，提升持续变革能力；着力推进风险防控体系建设，提升风险防范能力。

中国石油转让海南销售股权

2016年12月，中国石油公开挂牌转让其持有的中国石油海南销售有限公司（简称“海南销售”）39%股权，挂牌价格为6.12亿元。这是继2016年11月中国石油挂牌转让海南销售10%股权后又一次挂牌转让。

商务部反垄断局发布的《中海炼化收购中国石油海南销售公司股权案集中经营公示表》显示，中海炼化拟收购海南销售39%股权，海南发控拟收购海南销售10%股权。若两次股权转让顺利完成，则中海炼化与海南发控将共同持有海南销售49%股权，中国石油对海南销售的持股比例降为51%，但仍拥有绝对控股权。

中海炼化是中国海油旗下全资子公司，海南发控则由海南国资控股，二者均为国资属性。中国石油接连两次对海南销售的股权转让均在国资之间进行，尽管不是真正意义上的混改，但也是产权多元化的有益尝试。

相比于国资间的股权划转，业内更为关注的是中国石油销售端的混改进程。中国石油高管曾公开表示，公司销售板块的混改已被列为中国石油的改革方向之一。

党的十八届三中全会后，中国石油积极主动推进混合所有制改革，先后推出了多个混改项目。2014年5月，中国石油计划将旗下的东部管道公司100%股权转让，引入社会资本。经由两家权威机构评估，出售资产的规模接近千亿。2014年11月，中国石油拟将吉林油田、辽河油田两家局级单位油田作为试点，各拿出35%的股份引入民营资本。

在此之后，中国石油以新疆为试点，开启了混改之路。2015年11月27日晚，广汇能源公告称，其控股子公司广汇科技与高铁开发、中国石油新疆分公司签订投资合作协议，三方共同出资设立合资公司，运营加油加气站项目。

中国石化批准销售公司境外上市

2017年4月27日晚间，中国石化发布公告称，公司董事会会议审议通过相关议案，同意其控股子公司中国石化销售有限公司（销售公司）整体变更为中国石化销售股份有限公司（销售股份公司）后境外上市。

此次中国石化销售公司股改上市可谓酝酿已久。早在2014年2月，中国石化就启动了油品销售业务板块重组引资工作。2015年3月，销售公司引入25家投资者增资合计人民币1050.44亿元（含等值美元）。重组引资实现了国有资产保值增值，按照引资估值3571亿元计算，国有资本被放大约3.3倍。目前，销售公司由中国石化持股70.42%，25家投资者合计持股29.58%。

在25家投资者中，产业投资者约30.5%；国内和国外投资者相比，国内投资者占到55%；惠及大众的民生投资者比例占到三分之一（29.9%）；民营资本11家占到35.8%。大润发、复星、航美、宝利德、新奥能源、腾讯、海尔、汇源、中国双维9家还成为中国石化的战略投资者，希望通过中国石化成熟的加油站网络和成品油及非油销售进行商业合作。

随着我国经济进入新常态，成品油整体的消费量增长速度已大幅放缓，2016年成品油消费量为2.89亿吨，比上年增长5%，尽管汽油出现了超过12%的增长，但柴油的消费量出现了萎缩。

在地炼工厂获得进口原油“三权”（原油进口权、使用权和贸易权）后，成品油市场竞争加剧。在这种情况下，中国石化多达3万多家的加油站终端想要在如今的竞争环境中脱颖而出，需要对非油业务更加重视。而从中国石化的投资方中可以看出，无论是腾讯还是大润发，都有可能为中国石化的非油销售带来新的思路。

中国石化销售公司在境内成品油销售领域占据主导地位，市场份额在60%左右。销售网络包含3万多座加油（气）站、2.5万多个便利店、367座油库、1万多公里成品油管道，加油站总数位居世界第二位，盈利能力较强。

中国石化表示，销售公司通过重组引资实现了业务拓展和国有资产保值增值，增强了国有资本的活力、控制力和影响力。销售公司实施股份制改造并酝酿境外上市，将促使企业进一步建立现代企业制度，完善体制机制，激发企业活力，增强市场竞争能力。

中国海油安技服混改尘埃落定

作为中国海油改革的试点单位，中国海油安全技术服务公司（以下简称“中国海油安技服”）陆续开创了国企的诸多先例：员工持股分红、聘用职业经理人，现在又放出一个大招：混改！

2017年3月，深圳第一创业创新资本管理有限公司通过竞价获得中国海油混改对象中国海油安技服10%的股权，具体融资数额不详。

根据之前的相关公告，中国海油安技服拟募集资金金额数千万元，拟募集资金对应持股比例10%。募集资金主要用于公司安全技术服务业务的经营或投资。中国海油安技服此次成功融资，不仅意味着中国海油此次混改成功实施，更为中国海油后续的改革提供了成功借鉴经验。

2016年8月，海油总公司通过《安技服混合所有制改革及员工激励方案》确定中国海油安技服为混改试点单位。之后该公司动作频频，一方面出让股权实施混改，另一方面又通过注资或者合营的方式，进一步扩大营业范围和提高行业影响力。内部方面，深入开展全员竞聘上岗，职业经理人招聘，同时完成了岗位分红方案的整体设计。

值得注意的是，中国海油安技服此次成功引入的，并不是单纯的财务投资，而是一家具有深厚金融背景的投资公司。深圳第一创业创新资本管理有限公司是深圳第一创业证券股份有限公司旗下的全资子公司，注册资本9亿元，主要进行股权投资。第一创业证券股份有限公司主要进行证券业务。一创创新资本的加入将对中国海油安技服未来的资本化运作及上市筹备起到极大的推动作用。下一步，安技服将结合一创创新资本的体制优势全力推动董事会试点运行及引入战略投资者工作。