金融危机背景下私募股权基金的积极作用

王梁

摘 要：私募股权基金具有典型的外资背景，特别是在金融危机背景下，欧美市场相对动荡的经济环境让外资纷纷将目光转移到了亚洲市场，甚至于直接瞄准中国市场。当前中国市场上的私募股权基金中95%以上部分均具有明显的外资背景。虽然金融危机的产生和推动，让中国市场私募股权基金的数量得到了有效地扩展。不可否认地是当前中国市场的私募股权基金绝对值并不高，距离发达国家仍有非常明显的差距。

关键词：金融危机 私募股权基金 积极作用

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）07（c）-039-02

在中国市场中，私募股权基金的增长量在逐步的攀升，虽然绝对值距离发达国家还有不小的差距。但私募股权资金的增涨量以及投资质量等都有了非常明显的攀升。特别是在金融危机的背景下，具有典型外资特质的私募股权基金纷纷将目光转向中国市场，不断扩大私募股权基金的投资范围。正是基于我国市场稳定运行的特质以及中国市场巨大的市场潜力，在金融危机背景下，私募股权基金转向中国市场是一种双赢的选择，对于私募股权基金而言，将投资的目的地选择了中国市场，能够有效地规避金融危机的影响，降低投资风险。对于中国市场而言，私募股权基金也具有比较明显的积极作用，能够推动中国经济的平稳增长，促进产业结构合理升级。

1 金融危机背景下私募股权基金在中国市场的良好机遇

在金融危机的背景下，私募股权基金在华投资具有良好的发展机遇。正是如此，私募股权基金才将中国市场作为扩大投资的主要场所。特别是在金融危机的背景下，具有外资性质的私募股权基金转向中国市场，既能够合理规避市场风险，同时还能寻找稳定的有限合伙人。可见，在金融危机的背景下，私募股权基金将投资目光放在中国，是基于中国良好的市场环境以及私募股权基金在华的良好机遇。

1.1 金融危机对中国市场冲击小，是外资的最佳投资场所

金融危机爆发后，欧美市场受到了严重的冲击，经济增长值呈现负增长。据国际货币基金组织预测，美国经济年的增长预期为0.7%，欧元区年第三季度GDP环比下滑0.2%。即便是亚洲的主力市场日本，也出现了经济的衰退。但反观中国市场，在金融危机的冲击下，经济仍以平稳增长为主。据相关机构调查，在金融危机爆发后，欧美市场的跨国公司开始逐步缩减投资规模，但与之呈反常态的是，中国市场上的跨国公司投资规模却在不断扩张。正是基于这样的市场环境，外资背景的私募股权基金才逐步转向中国市场，中国市场也成为了外资投资的最佳场所。

1.2 中国资金机构稳定且众多，但规范化的运作管理人员却稀缺

受金融危机的影响和冲击，欧美市场的资金运作机构，一般称之为有限合伙人纷纷“外逃”，这使得外资在欧美市场上缺乏必要的资金管理机构和运作机构，难以实现大规模的投资。但中国市场上的资金机构却比较稳定且众多，这对于外资而言是非常好的平台。与此同时，受金融危机的冲击和影响，专业化的基金管理人纷纷“跳槽”至亚洲市场。纵观金融危机下的中国市场，专业化的资金机构众多，但专业化的基金管理人却相对比较缺乏，这恰好便于外资携带基金和管理人来操盘和运作。同时，中国市场的基金利用率相对比较低，这恰好是私募股权基金的强项，两者优势互补，实现双赢。

1.3 中国政府注重私募的融资方式，优惠政策纷纷出台

在金融危机的背景下，私募股权基金这一新型的融资方式成为了中国市场的主要资金来源，为中国市场带来了丰厚的资金支持。我国政府也非常注重私募股权基金这种科学的、新型的融资方式，出台了一系列优惠与支持的政策，以此来保障基金的安全与高效。同时，中国市场相对健全的合伙人体系，也为私募股权基金提供了非常好的操作平台。合伙人可以通过承诺和分期认缴基金出资完成风险投资基金的资金募集，这样就可以很好地规避基金在运作过程中可能产生的风险。同时，合伙人還可以直接将基金权益账户中的资金退出。私募股权基金将投资的市场转向中国，还可以充分依赖于中国政府优惠的政策。当前我国各地纷纷出台了一系列优惠政策，以扶持和优化地区间的金融环境，并借助于政策的调节与杠杆作用来推动私募股权基金的良性发展，为私募股权基金寻觅专业素质较强的专业人才。

2 金融危机背景下私募股权基金的积极作用

在金融危机背景下，私募股权资金在中国的发展，不仅仅是私募股权基金看准了中国市场的潜力及平稳快速的经济发展现状，它的到来更能够切实地推动中国市场的发展，更能够帮助中国良好地应对金融危机。从这方面来讲，私募股权基金在金融危机的背景下，纷纷转向中国市场，这恰恰是一种双赢，同时也能够帮助中国更好地应对金融危机。

2.1 私募股权基金的投资能够推动我国经济的快速良性增长

私募股权基金具有外资背景，以及强大的现金流，在金融危机的背景下，外资纷纷将投资的视角转向中国，恰好能够为中国市场带来强大的发展资金，这是中国市场在金融危机背景下，经济萧条、资金短缺等亟需改变的现实。在金融危机的背景下，全球经济出现了大衰退，虽然中国市场受其影响比较小，但仍然有大部分企业在金融危机的冲击下，面临着严重的市场风险。在金融危机的背景下，企业自身的估值会比正常值较低，这恰恰是投资企业的最佳时机，私募股权基金通过认购股份等来实现对企业的投资，帮助企业获得发展所需的现金，同时企业在资金的扶持下得到了有效发展，势必会给投资者带来应有的收益和回报。反之，当企业的估值高于正常值时，私募股权基金在上市的过程中，可以进行借机上市退出，通过这样的举措，还可以利用私募股权基金来为整体的经济环境进行降温，以确保我国经济的平稳快速增长，避免经济出现大幅度的波动。总而言之，在金融危机的背景下，私募股权基金在中国市场的蓬勃发展，存在一定的积极作用，它能够对中国经济进行相应的调整和刺激，以促使中国经济始终保持平稳的增涨态势。

2.2 有效转变经济增长方式，优化经济结构升级转型

在金融危机的背景下，私募股权基金将投资目标转向中国市场，在帮助中国市场积极应对金融危机冲击的同时，不仅能够刺激经济增长方式的转变，还能够有效地实现经济结构的转型，实现中国经济增长方式从粗放型向集约型方向增长。特别是在经济持续增长的态势下，传统型产业在快速发展的过程中，会遭遇严重的难以突破的瓶颈。在这种情况下，为维持经济高速发展，需要对传统型产业进行积极地转型，从传统粗放型的经济增长向高精尖的产业调整与转型。在经济高度转型的过程中，私募股权基金则能够带来强大的资金支持，能够带来强大的现金流，用于提升技术水准，优化科技条件，实现经济增长方式的转变和提升。同时，私募股权基金在投资决策的过程中，往往更多地将投资的重点放在了一些新生的以技术为准的企业中。在资金流动的引导下，会实现市场的优胜劣汰，既能够扶持技术密集型的行业，同时也能够自觉淘汰那些落后产能、落后技术的企业。此外，私募股权基金在投资的过程中，因自身强大的资金流，往往能够直接影响企业的管理事宜，甚至私募股权基金的管理者，能够直接参与企业的管理与决策。私募股权基金的管理者具有较强的市场分析能力，在投资与决策的过程中，则可以引导企业进行结构的升级换代，优先更新企业技术条件，不断推动企业的快速发展。

2.3 扶持中小企业的发展，改良中小企业的管理方式

受金融危机的影响，私募股权基金在中国市场上的投资，能够有效的推动中小企业的发展，为中小企业的发展注入丰厚的资金，还能够改变中小企业管理经验不足的问题，进而快速地推动中小企业的健康良性发展。当前我国不少中小企业虽然存在技术优势，但缺乏企业发展所需的充裕现金，缺乏企业发展所应拥有的管理技术。私募股权基金管理者恰好是非常优秀的管理者，他们经验丰富，他们管理能力突出，两者合二为一，能够实现“1+1>2”的科学效果。可见，在金融危机的影响下，私募股权基金能够在管理和资金等方面扶持中小企业，不断优化中小企业的管理方式，进而推动中小企业的良性快速发展。受金融危机的冲击和影响，中小企业在快速发展的过程中，往往会遭遇融资難的艰难窘境。虽然中国市场相对比较稳定，但同时房地产泡沫以及金融体系的不完善等，都加剧了中小企业的融资难度。基于此，私募股权基金在中国市场的投资，私募股权基金对中小企业的投资等，都能够为中小企业的发展带来充裕的资金，都能够为中小企业的快速发展提供资金与管理支持。

3 金融危机背景下私募股权基金在华投资的支撑体系

在金融危机的背景下，私募股权基金在中国市场投资具有“双赢”的效果。但与此同时，私募股权基金在中国市场上的投资，还存在着比较大的障碍，为确实发挥私募股权基金的积极作用，必须清除私募股权基金在华投资的障碍。首先，简化投资审批的相关制度，构建审批的协调管理机制，在外商投资的审批上，要讲求时效与质量，同时运用动态化的审批和监督机制，实施动态化的监管，避免在审批环节“堵死”外商投资之路。其次，建立科学的报批制度，明确外商投资的哪些行业需要进行报批。为了提升报批的科学化，为了避免报批的混乱，必须明确报批标准，细化报批内容，以此快速地进行外商投资行为的审批与监管。此外，在证券开户等方面应该开通绿色通道，鉴于当前证券开户的严格限制，为了帮助外商在上市过程中，能够快速化地投资，并享受退市政策，应该打破传统的壁垒，适当地开放证券账号的开放通道。最后，在私募股权基金在华投资的过程中，还必须积极打破限制其投资等诸多壁垒和限制，以此来积极发挥私募股权基金的积极作用，以此来推动中国经济的平稳快速增长。

4 结语

在金融危机的背景下，欧美市场震荡不安，具有外资投资性质的私募股权基金纷纷将投资的市场转向中国，这是一种双赢，既能够为中国市场带来充裕的发展资金，同时也能够推动中国经济增长方式的转型。在金融危机的背景下，应该积极扫清障碍，充分发挥私募股权基金的积极作用，以此来快速化地推动中国经济的快速增长。

参考文献

[1] 马宁.关于我国私募股权投资市场发展现状及问题研究[J].现代管理科学，2011（12）.

[2] 胡松明，等.金融危机背景下私募股权基金的积极作用[J].国际经济合作，2009（2）.