国有企业资本经营存在问题及对策研究

吕尚

摘要：中国国有企业发展已经进入到一个资本经营的新时代。国有企业的发展和进步受资本经营好坏的影响极大的。国有资本经营的好坏是关系着国有经济乃至整个国民经济健康发展的重大现实问题。国有经济是国民经济的核心和主导。由于我国的社会主义市场经济体制还不完整，国有企业中依然存在政府过度干预，经营思想和观念落后等现象，使得我国国有企业资本经营中存在诸多问题。基于此，通过研究国有企业资本经营存在的问题，并通过分析找出问题的原因，以期能够早日解决国有企业资本经营过程中的难点。

关键词：国有企业；资本运营；国企改革；资本运营模式

中图分类号：F27文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2017）04-0122-03

一、国有企业实行资本经营的现状

（一）资本市场不完善

与外国的资本市场相比，我国的资本市场发展时间过短，各种体系制度还不够完善，资本运作还不成熟。我国政府对市场资本经营的干预过大，导致经济市场缺乏科学客观的指导。另外我国的还没有足够大的市场规模，没有足够成熟的运行机制。例如由于政府过度干预等问题，我国的证券市场走向被严重干扰，没有成熟的完整的运行制度，不能很好的进行市场竞争，资源配置上存在一定问题，不能很好的进行优化资源配置，使市场资源被浪费。

（二）管理模式不完善

国有资产的管理关系到两个方面，一个是管理者，另_个是被管理的国有资产。首先就管理者而言，部分领导对国有资产的监督意识不强，没有建立一套科学有效的监督管理制度来对国有资产进行监管。甚至有些国有企业不成立对国有资产进行监督管理的部门，没有专门人员对国有资产进行管理，不能对资产经营的情况进行及时评价，一旦出现问题也不能及时发现。还有的国有企业管理混乱，没有严格的制度，导致国有资产管理混乱，对资本的流向没有严格记录，导致国有资产出现流失的现象。有的国有企业在进行资产处置的时候没有严格按照国家规程办事，不能合理处置国有资产。有的在拍卖的时候相互串通，刻意压低价格，通过比实际价格低很多的价格购得国有资源，对国有资产造成重大损失，相当于变相的贪污、挪用国有资产，严重影响了国有资产的管理。

在资本经营时缺乏风险意识和心里准备。在资本运营时，收益与风险同在，如果经营不当就有可能给国有企业造成损失，甚至会使国有企业破产。资本经营的风险是客观存在的，同时也是可观测的。经营风险的存在不以人的意志为转移，同时也是不断变化的，只要有经营就会有风险。但是风险也是可预测性的，虽然风险是变化不定的，但是经营者可以根据经验和具体情况进行提前预测，制定一定的预防措施来防范风险。资本经营并不是万能的，它的作用也没有想象中那么大，它只是为国有企业的发展提供更加方便的条件，为资产的增值提供更多的途径，关键还要看国有企业经营者怎样提高管理水平，提高生產效率，做好资本经营过程中风险预防的工作，为资本经营提供有力条件，最大可能的提高资产增值。

（三）资产经营不规范

我国的资本经营的起步较晚，发展不完善，还没形成完整的市场经济体系，没有中介的作用不能有效的进行资本经营，中介在资本经营中发挥了非常重要的作用。但是我国的中介组织也不够规范，中介组织不多，从事中介的人员素质不高，不能严格规范自己的行为，导致我国中介组织比较混乱，从而导致了我国国有企业在资本经营上出现混乱，出现信息流失风险，造成不必要的损失。

在资产经营过程中，国有企业起主体作用，国有企业根据自身的状况选择科学有效的制度来进行资产经营。但是在社会主义初期阶段，市场经济体制发展还不完善，经常出现政府干预过度现象，政府从不同角度不同的形式对国有企业提供大力支持，而不是从提高国有企业效率方面提供支持，政府为了追求政绩而盲目发展，不能将各种资源合理搭配，结果不但国有企业没有取得进步，反而效益越来越差。

资产经营不仅需要合适的经营环境，还需要一批高素质的人才来进行经营。但是现在我国国有企业资产经营团队还有很多问题。经营者的素质低，学历水平不高，国有企业制度不够科学等。

二、国有企业资本经营存在问题分析

（一）把资本经营当作“圈钱”“玩钱”的游戏

有些国有企业投机取巧，炒作资本，不能认识资本经营的本质，而是把资本经营当做“圈钱”“玩钱”的魔术、游戏，把资本经营和产品经营强行分开，重视资本的经营，而忽略了产品经营的重要性。真正的资本经营是资本运作最初的手段，对国有企业进行并购、从组，再根据资本经营的基本原则对产品进行经营，而且是先有资本运作才有产品经营，资本运作只是对国有企业进行重组的手段不是最终的目的。但是有很多国有企业看不清资本经营的本质，错误的把资本运作的作用放大，在金融市场进行投机、炒作，把资本当做股票来进行买卖，而没有把主要的精力放在产品的生产、销售方面，严重阻碍了国有企业的发展进步。

（二）片面追求资本经营数量化

有些国有企业片面的追求资本经营的数量化，错误的把资本经营理解为迅速的扩大国有企业规模，盲目并购、从国有企业，但是对国有企业重组以后的经营没有重视，不能有效经营国有企业。国有企业并购、重组以后规模扩大，拥有的资本增加，技术进一步加强，使国有企业具有更强的竞争力，但这不是以资本数量的扩大为标杆的，如果资本数量盲目的夸大，不考虑实际的国有企业情况，不能充分利用自己的优势资源，不仅不会使国有企业发展的更好，而且还会走下坡路。真正的合并是规模与经济有效结合在一起，既能扩大国有企业规模，又能提高经济效益。

（三）借资本经营逃债废债

资本经营是用来进行国有企业重组，给国有企业注入活力，提高国有企业竞争力的，而不是用来进行逃债废债的。但是，在现实生活中，有不少国有企业通过资本经营来逃债废债。当然这也与当地政府一些不合理政策有关，政府对国有企业了解不够，不能很好的监督国有企业的运行，为国有企业逃债废债提供了机会。

企业的资本运营与资本市场息息相关，与许多发达国家相比，中国资本市场的发展仍有不足之处。首先，资本市场内部结构在直接融资和间接融资这一结构不合理。表现为企业发展所需的资本大部份都要靠银行贷款获得，而发行股票和债券等直接融资部分较少。企业资本的筹借主要依赖银行信贷，这不仅增加了银行的风险，而且使企业背上了日益沉重的债务负担，给企业的资产重组带来了重重困难，并且使资产重组所需要的资本筹措十分困难。其次，资本市场的运行机制不够健全，运行秩序很不规范。目前上市公司大多只重视筹资，忽视了经营机制的转变。股票发行和交易机制中大户操纵炒作严重，股价、收益率严重脱离上市公司的经济效益水平，股市投机过度，绝大多数是短期化投资，一批大公司、大企业运用国有资本金炒作，负赢不负亏，行为失去约束。

（四）片面迫求经营领域的多元化

有些国有企业片面追求经营领域的多远化，导致国有企业没有一个带头的龙头产业。国有企业通过多远化经营，可以使不同的产业有机结合，在提高国有企业竞争力的同时也能降低国有企业经营的风险。但是有些国有企业没有看清经营领域多元化的本质，片面的追求多元经营，没有形成一个核心产业，丧失国有企业的竞争能力，导致国有企业效益下降。多元化经营取决于国有企业在当时的成长期和成长环境，如果一个企业在某一领域发展得非常成熟，没有别的企业能够威胁到它的地位时，它完全有可能实施由单个产业向多产业发展的战略，但问题的关键就在于不要片面的追求多元化，可能会带来适得其反的效果。

三、国有企业资本经营的对策分析

（一）加快国有企业内外部的制度创新

1.产权方面的制度创新。国有企业现有的股权结构不合理，不能适应现在市场经济的发展，只有进行股份制改革，才能通过国有资本的控制力发挥其主导作用。根据国家对国有企业的重视程度把部分国有独资的国有企业变为国家参股的国有企业，让其他经济成分更多的加入的到国有企业，让市场决定其产权结构，而不是被政府决定，实行多元化的股份制。这种多元化的股份制结构能改善公司的管理结构，建立平等的条件，既能保证大股东的权利又能让小股东充分发挥作用，形成一个良性的制衡关系，避免由某个人控制一个国有企业的弊端，使国有企业能走一个平衡发展的道路。在强调多元化制度的同时也要重视国有股份，发挥国有股份的调控作用。

2.资本市场的有关制度创新。大力发展投资银行，让其在国有企业实施股份制改革中的服务功能得到充分发挥。投资银行的投资对象一般是比较有发展潜力的国有企业，帮助国有企业在做出融资和发展计划，给国有企业提供资金，树立国有企业的品牌形象，等到合适的时候让国有企业上市，投资银行就可以把前期投入的资金回收。投资银行能降低我国国有企业的负债率，提高国有企业的资本运作能力，对资本市场的发展具有重要意义。

发展和完善资本市场。根据市场规律制与市场发展想适应的制度，加强对产权交易市场的管理，进一步完善市场的监督，加大对市场建设的投入，引导国有企业资本经营进行规范操作，专门人员根据市场的发展情况制定长远的发展计划。

3.社会保障及法律制度的创新。改革社会保障制度，加快养老保险和失业保险的制度的改革，让职工可以放心工作，没有后顾之忧，提高职工的积极性，为国有企业的发展注入更多活力。建立健全社会保障制度，对失业人员进行就业再培训，充分利用社会力量为失业人员寻找新的工作。加快养老保险的改革，改变原来的原国有企业发放养老金的情况，由社会统筹机构统一发放，为养老金的顺利发放提供保障。

建立健全法律制度和法律体系，严格规范国有企业的资本经营。现在我国的有关国有企业经营的法律法规还不完善，执行力度不够，许多法律规定不够明确，在执行的时候被抽象化。需要建立一套具体的、可执行的法律体系来规范国有企业资本经营的行为。

（二）加大政策调整的力度

1.确立国有资本的投资主体和经营主体。建立国有资产为主体的控股公司，控制我国的国有企业的股权管理。首先必须要确立国有资本的投资主体和经营主体地位，以国有资产为核心。旧只有确立国有资本的投资主体和经营主体，才能保证国有资本的增值，建立有效的资本经营机制。同时也要明确投资主体的权利和义务，明确投资主体的管理制度和奖励方法等。

2.出台相关法律法规推动资本经营规范化发展。加强法制建设，根据社会主义市场经济体制的运行规律，国家有关部分制定、出台与之相适应的法律法规，严格规定资本经营的秩序，推动资本经营规范化发展，形成一個具有良好的资本经营环境。

（三）大力发展资本市场

1.分散投资。通过组建投资基金，增加投资项目，分担风险，来获得稳定的收入。没必要把鸡蛋都放到一个篮子里，即使有的项目亏损，别的项目也会盈利，这样大大降低了投资的风险。

2.加大银行的投资力度。通过收购、资产从组、抵押贷款等业务来增加银行的投资力度，扩大银行的投资业务。通过加大银行的投资力度，提高资本的流动性，为国有资本的经营创造良好的环境。

3.加强国有企业的融资。国有企业应该积极参与资本市场的运作，扩展融资渠道。国有企业的融资情况越好，融资渠道越广，国有企业获得的流动资金就越多，国有企业的运营情况就越好。资本是国有企业运营的主体，没有资本国有企业就不能正常运营，只有加强国有企业的融资，国有企业才能更好的发展。