融资租赁缓解中小企业融资难问题

许方强

摘 要：本文首先介绍了中小企业融资现状，分析了融资租赁在中小企业融资方面的独特优势，最后针对融资租赁行业现存的问题给出了相应措施。

关键词：中小企业 融资租赁 政策支持

中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）08（b）-038-02

融资租赁一般由出租方、承租方和供货方参加，由融资租赁合同和购买合同组成，是融资与融物相结合的复杂交易。

1 中小企业融资现状

企业融资有两种方式：内部融资和外部融资。内部融资是通过企业日常经营产生的留存利润来筹资。而外部融资分为直接融资和间接融资，直接融资是指发行股票或债券来筹资；间接融资是指向金融机构贷款等。我国中小企业选用的融资方式如表1所示。

当企业有较大资金需求时，为了保证流动资金充裕，往往选择银行借款或民间借贷方式，但却难以如愿，陷入融资难、融资贵的困境。

（1）融资难方面，根据《2016年中国中小企业发展报告》，在国内5800万家中小企业中，25.8%的企业有贷款需求，但只有46%的中小企业获得银行贷款，这表明当前中小企业获得银行授信可能性较小，资金供需错配较为严重。这是由如下原因造成的。首先，以银行为主的金融机构有较强的信贷风险规避倾向，而中小企业经营风险比较大，经济实力却较弱，因此中小企业贷款坏帐率远高于大企业；其次，我国大部分银行贷款是抵押担保贷款，而中小企业可供抵押资产较少，从而难以从银行获得授信。

中小企业融资困境的关键因素是信息不对称。由于我国征信机制尚不健全，银行取得中小企业信用信息的成本较高，再加上中小企业自身的财务制度不完善，报表披露信息较少，银行无法相对准确估计贷款风险，因此银行惜贷的现象屡见不鲜。

（2）融资贵方面，国家审计署2015年进行一次抽查，样本涉及9个省份的141家中小企业，该抽查显示，中小企业的融资成本普遍较高。样本中的30户企业84笔贷款中，有46笔在利息费用之外还承担了其他费用，如咨询费、担保费、顾问费等各种名目的费用。因此中小企业融资成本往往到15%～20%，然而民间资金借贷的融资成本更是高达30%。

2 融资租赁的优势

2.1 降低中小企业融资成本

由于融资租赁已经明确资金用途，并经过严谨的项目评估，出租方始终参与机器设备购买和使用的全过程，了解承租方的更多商业信息，从而大大降低了信息不对称的程度，减少了出租方的风险。此外，由于租赁合同一般设立首付款和保证金条款，进一步降低了出租方承担的风险。

首付款一般构成最初几期的租金，其主要作用是增加承租人的违约成本，防止承租人退货，避免承租人退货造成的经济损失。出租方一般要向融资租赁公司缴纳20%～30%的首付款，因此即使承租人退货也不会给融资租赁公司造成太大损失。此外，首付款也使得租金余额始终低于租赁物的变现价值，降低交易风险。

保证金一般用来冲抵最后一期的租金，并不计利息。保证金的作用主要是保证承租人按时还租，在厂商租赁等还租频率较高的一类融资租赁中，承租方延期支付租金的情况时常发生。此时，出租方从承租方缴纳的保证金中扣除租金，从而保证租金的按时交付。

再加上银行对企业贷款时除收取利息费用外，还变相征收担保费等各种名目的费用，因此融资租赁实际资金成本比银行贷款更低。此外，银行贷款审批程序复杂，即使放款也需较长时间，而融资租赁手续简单，放款速度较快，能比较及时满足企业资金需要，降低企业融资的时间成本。

2.2 促进中小企业技术革新

融资租赁的目的是解决企业添置新设备、资金不足的问题。需要添置设备的企业可以与出租方签订融资租赁合同，购进先进的新设备，这相当于提供一笔中长期贷款给企业。融资租赁有助于企业购置先进设备提高生产效率，避免企业因资金不足而不能改进革新技术，从而提高产品市场占有率，增强企业生产产品的市场竞争力。

2.3 灵活还租

银行贷款一般每期付息，到期还本，资金压力一直较大，而租赁公司却可以灵活还租，根据企业现金流状况、销售季节性等具体情况，为企业制定不同的还租方案。灵活还租是融资租赁的特殊之处，也是融資租赁的竞争力。灵活还租一般要遵守以下的前提条件：租赁期限基本不变、还租日期固定、还租金额灵活。

假设租赁物件的本金余额为1200万元（为简化问题，举例中不考虑保证金、首付款等因素）。租赁期限：1年，12期。还租方式：每月后付；年利率8%。承租人的现金流有季节性，租赁期限是1年，折现率为8%，日折现率为0.0002，承租人在4，7，8，9，10，11共5期还租，在第1，2，3，5，6期无租金。

逐日折现，根据公式：A=V/（1+R/360）n ，其中V为承租人归还的租金，A为扣减折现后租金的剩余本金，n为天数，R为折现率。

现值系数（1+R/360）n的计算：（1+R/360）=1+0.08/360=1.0002

逐日计算法计算结果如表2所示。

本例可以看出灵活还租的优越之处，承租人可以在现金流低谷的1、2、3、5、6期不缴纳租金，而在现金流高峰期还租。灵活还租很适合现金流有明显淡旺季的企业。

3 融资租赁行业存在的问题

3.1 对融资租赁的认识不足

认识不足问题体现在两方面：一是融资租赁尚未引起中小企业的足够重视，尽管融资租赁早在1981年就在中国出现，但2000年才完成最低限度的法律和法规建设，又经过10年的投资者教育，融资租赁才慢慢被人们所了解。许多中小企业仍缺乏对融资租赁足够的了解和认识，当有外部融资需求时，中小企业倾向于借款筹集资金。二是概念含糊不清，大多数投资者甚至从业人员对租赁、融资租赁、经营租赁和金融租赁的内涵相互混淆。投资者一般认为租赁便是经营租赁，融资租赁和经营租赁完全对立。实际上，早在2001年，我国融资租赁行业协会代表团访问国际金融公司时，阿曼波先生就对经营租赁进行了简明扼要的解释：经营租赁不是租赁，而是融资租赁的一种会计处理方法，是否全额支付才是经营租赁与融资租赁的根本差别。

3.2 融资租赁产权交易平台参与程度较低

2014年5月28日，上融资租赁产权交易平臺在上海自贸试验区成立，这是中国首个标准化的、面向境内外的融资租赁产权交易平台，主要开展境内、跨境，甚至离岸的融资租赁资产的物权、债权和股权交易。但由于现在的租赁合同五花八门，不利于进行正规标准化的转让交易，2015年仅有融资租赁公司总数的10%加入到融资租赁产权交易平台。

3.3 政府对融资租赁行业政策扶持力度不够

国家财政没有对融资租赁业给予资金支持，仅仅是某些地方政府对达到一定标准的新设融资租赁给予一定数量金额的奖励措施。税收方面，2014年实收资本大于1.7亿的融资租赁公司营业收入由营业税改征增值税，税收优惠力度较小。

4 建议措施

中小企业自身、融资租赁资产交易平台和政府三方应共同采取措施来促进融资租赁行业的健康发展。

4.1 加深中小企业管理层对融资租赁的了解

由于融资租赁业务一直发展较慢、宣传力度较弱，我国中小企业大多对融资租赁不了解，一般习惯采用银行贷款或民间借贷购买来解决设备更新及购置问题。因此，中小企业管理层应该加强学习融资租赁相关理论和实务案例，使其充分认识到融资租赁在中小企业融资应用的优势。

4.2 加快完善融资租赁资产交易平台

融资租赁交易平台的重要作用就是盘活存量资产和存量资金，增强市场活力。融资租赁平台使得租赁企业可以将租赁资产、应收账款、债权等卖掉或转让，腾出资金去开展业务或是偿还银行贷款。此外，租赁交易平台可以将闲置或落后设备从发达地区的企业转移到不发达地区的企业，从而有效利用闲置设备，提高资源利用效率，这尤其适用于技术更新速度快、无形损耗快或利用率不高的设备。我国应不断完善融资租赁产权交易平台，使更多融资租赁公司成为产权交易平台的会员，增强融资租赁资产的流动性，完善进入和退出机制。

4.3 完善政府扶植政策

日本融资租赁行业飞速发展的最重要的原因是 “租赁信用保险制度”的推出。政府来承担由于订立租赁合同而产生的信用风险，即当租赁了机器设备的中小企业破产倒闭无力支付租赁费时，由政府承担未支付租赁费的半数金额。由于有了这条政策，租赁公司敢与风险较大的中小企业签订融资租赁合同，从而使得租赁市场急剧扩大。我国可以对租赁信用保险制度改进创新。各个融资租赁公司成立保险机构，成为保险机构的会员，所有会员均按照一定比例缴纳保费。风险较高的融资租赁公司缴纳较高的保费，使保费费率与承担风险相匹配，而保险机构承担破产中小企业未支付的租金也减轻了政府的财政压力，避免了使用纳税人税款为破产中小企业未付租金买单。此外，政府应对企业融资租赁购置资产的行为减免税，从而给予企业正向激励，鼓励企业更多的采取融资租赁方式筹资，促进融资租赁业的发展。

参考文献

[1] 姜仲勤.融资租赁在中国：问题与解答[M].北京：当代中国出版社，2015.

[2] 陈丽萍.利用融资租赁解决中小企业融资难问题[J].企业经济，2011（1）.

[3] 薛从建.我国中小企业融资的问题及对策探[J].民营科技，2012（10）.