基于国际化进程中的中国证券市场的特征及其走势

湘潭大学环境与资源学院 方墘

基于国际化进程中的中国证券市场的特征及其走势

湘潭大学环境与资源学院 方墘

自加入WTO以来，我国证券市场逐渐走向国际化，市场开放度逐渐提升，证券市场体制机制的改革力度也在不断加大，使得我国证券市场呈现出了一些新的特征。为了适应国际化发展进程，本文基于国际化进程视阈下，对我国证券市场的特征即未来走势进行了相关探讨，指出了现存不足，提出了对应的改进对策。

中国证券市场 国际化 特征 走势

随着经济全球化的不断发展，我国金融市场实现了与国际市场的逐步接轨，金融贸易国际化成为我国当前金融市场主要发展趋势。在这一趋势下，在这样的大背景下，中国证券市场迎来了前所未有的激烈竞争，挑战与机遇并存。研究与分析中国证券市场的特征与走势，是引导中国证券市场走上正轨的重要途径，是一项有意义的工作。

一、国际化进程中中国证券市场的特征表现

(一)以加入WTO为代表的中国证券市场发展机遇

在国际化的进程中，加入WTO世贸组织后，我国经济长期稳定增长目标又向前迈进了一步，表明成为WTO成员，有利于促进中国经济稳定增长，是中国证券市场发展机遇之一。以WTO成员的身份面向世界各国，长期建设性国际资本可以放心的进入我国市场，极大地拓展了我国对外投资渠道，为证券市场的回升回温创造了有利条件，对我国产业结构调整升级也有一定的促进作用，尤其是效益不太理想的大型国有企业，在国际化进程下将会获得更多发挥证券市场作用的机会。加入WTO，我国宏观手段的市场化步伐将得到进一步加快。伴随我国金融市场的逐步开放，国际金融资本在我国境内的流动频率将会上升，使得通过市场化手段来对国际资本进行调控成为我国宏观调控重要手段之一和必然选择，货币、利率、证券等政策工具在证券市场中的运用变得更加灵活。特别是银行业和保险业的进一步开放，有效扩大了我国证券市场的资金来源范围。

(二)以加入WTO为代表的中国证券市场面临挑战

从事物的两面性角度考虑，国际化进程在带给中国证券市场新的发展机遇的同时，也带来了一些挑战，一些消极影响。全球性金融变革的证券化、自由化、国际化特征随着国际金融市场客观存在的不确定性蔓延至各国，给各国金融市场带来了不同程度的消极影响，带来了新的挑战。对于我国而言，由于我国证券市场发展时间较短，尚不够成熟，因而加入WTO后，我国证券市场将迎来巨大挑战。如，证券市场体制机制缺乏完善性，体制机制改革有待进一步深化和优化；证券市场主体经营机构在国际金融市场中的竞争力不足，公司规模普遍较小；企业并购、创业基金、资产证券化等业务开发力度薄弱，证券财务会计制、监管滞后等。

二、国际化进程中国证券市场的未来走势及应对策略

(一)应对策略

要想加快我国证券市场的国际化发展进程，有效应对国际化进程中给我国证券市场所带来的各种挑战，必须做到以下几点：加快证券市场体制机制改革，完善证券市场基础设施建设，优化证券市场结构与经营机构的法人治理结构，健全证券市场监管制度、管理制度与风险投资制度。加快证券市场体制机制改革，需要理顺企业与商业银行间的关系，盘活证券市场，抵制银行不良资产，推进新准则、新制度、新政策的建立与落实，树立上市公司良好形象，提高上市公司证券市场投资价值。健全证券市场监管制度，加强对投资行为的监督与管理，强化市场规范与约束作用。积极调整证券市场结构，尽快建立创业板市场、主板市场，完善风险投资制度，加强风险管控，创建安全投资环境。证券公司法人治理结构的调整需要适度削弱一些大股东对上市公司的相对控股权，以缓解或消除由其操纵股东大会给公司所带来的弊端，强化监事会职能，提高监事会、董事会相对独立性。借鉴国际惯例，设置独立的董事会是规范法人治理结构的一种有效方法，充分发挥独立董事会在公司重大决策问题上的监管职能，强化独立监事会的监督权力，对各种控股、集中现象进行规避和控制，提高公司法人治理结构合理性。

(二)未来走势

根据对最近两年国内金融市场发展状态、动态预测及各类数据的统计分析来看，未来中国证券市场仍将继续走国际化发展道路，证券市场环境的开放度、市场化将得到进一步提高。现阶段，针对我国在证券市场方面所需解决的首要问题、重点问题，随着证券市场监管力度的进一步加大，基础设施的逐步完善，对风险的重视与加强管控，证券市场将趋于成熟化、规范化，加强与其他各国家的交易合作，吸引更多国外投资者向国内证券市场投资。同时，出台优惠政策鼓励券商扩大经营规模，引导证券市场有计划、有序的向各个方位的开放，努力形成以上市公司为基础，证券市场经营机构为载体，以制度创新为主要内容的面向国际金融市场的中国证券市场。

三、结束语

总之，国际化进程下，对于证券市场新的发展机遇我国应予以及时把握，对于挑战我国应客观冷静应对，着眼于实际，结合本国基本国情对证券市场进行不断调控，对各相关制度予以不断完善，对结构进行优化重组，最终实现中国证券市场的全球化、国际化、市场化发展。

[1]吴婷婷.金融国际化与金融安全：理论与实证[D].西南财经大学, 2011

[2]傅冰.货币国际化进程中的金融风险与对策研究[D].上海社会科学院,2012

[3]张艺腾.我国大型煤炭企业国际化进程中的外汇风险管理研究[D].中国矿业大学(北京),2012

[4]李晓广.开放背景下金砖四国证券市场国际化联动的研究[D].南开大学,2013