禽蛋供应仍较宽松 后市蛋价探底回升——2016年1-11月我国禽蛋生产形势及后期走势分析

虞华 于晓 虞丽娜

（1国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2国家统计局滨海调查队，江苏滨海224500 3江苏邮政公司盐城分公司，江苏盐城224000）

禽蛋供应仍较宽松 后市蛋价探底回升
——2016年1-11月我国禽蛋生产形势及后期走势分析

虞华1于晓2虞丽娜3

（1国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2国家统计局滨海调查队，江苏滨海224500 3江苏邮政公司盐城分公司，江苏盐城224000）

入冬以来，北方地区大范围降雪影响了鸡蛋的运输，但产地鸡蛋价格受天气影响不大，所以价格受供求影响，平稳下滑。未来一段时期，整体市场供应量仍充足，鸡蛋价格整体呈现稳中略跌的趋势，在春节前经过探底回升。销区的蛋价在极端天气时期或出现跳涨，预计若没有严重疫情的影响，2016年年底蛋价还会出现一个小高峰，但上涨幅度可能会低于往年同期。养殖户存栏中如果有淘汰的蛋鸡应该适时出栏，在天气寒冷时注意蛋鸡的保温防寒工作，切记不要存蛋赌涨，耽误了鸡蛋的最佳出售时期。

禽蛋价格；节日效应；成本下跌；环保压力；市场风险；供给侧改革

国庆节至今，由于前期市场普遍对后市悲观，造成各环节库存量较少，在需求的拉动下，随后鸡蛋现货触底反弹，鸡蛋期货也从3232点反弹至3600点。当前距离春节集中备货仍有一段时间，需求端对价格的支撑作用并不明显，随着鸡苗陆续开产，从10月底到明年1月鸡蛋的现货供应压力将逐步释放，鸡蛋价格承压。

1 1-11月国内禽蛋市场总体特点

2016年前三季度鸡蛋价格走势基本可以分为10个时期。1、延续上行期（1月）；2、断崖式下跌期（2月）；3、反弹冲高期（3月～5月）；4、跳水探底期（6月）；5、触底反弹期（7月～8月）；6、触底反弹冲高期（7月～8月下旬）；7、高位震荡期（8月下旬～9月上旬）；8、回调转势期（9月上旬～9月底）；9、触底反弹期（10月初～10月底）；10、震荡下行期（11月初以来）。（图1）

1.1 蛋价波动幅度较大，鸡架高位震荡趋稳

鸡蛋平均出场价格由上半年谷底6月25日的5.24元/kg反弹至8月25日的7.98元/kg，拉升了52.2%。中秋节前夕，鸡蛋市场便整体陷入弱势，全国主产区、主销区鸡蛋价格均再度呈现出了下跌趋势，进入季节性调整，11月底鸡蛋平均出场价格徘徊在6.30元/kg附近，比8月25日下跌了21%。2016年1-11月全国鸡蛋平均出场价格为6.64元/kg，比2015年同期的7.17元/kg低0.53元，其中：1月份均价最高，达8.08元/kg；2月均价为6.86元/kg；3月均价为6.23元/kg；4月均价为6.32元/kg；5月均价为6.55元/kg；6月份均价最低，仅5.87元/kg；7月均价为5.93元/kg；8月均价为6.87元/kg；9月均价为7.36元/kg；10月均价为6.56元/kg；11月均价为6.48元/kg（图2）。与此同时，随着上半年猪肉价格的回落，淘汰鸡价格高位震荡回调。淘汰鸡平均出场价格从年初的10.59元/kg回落到7月底的8.78元/kg，跌幅约为17%，随后基本维持在8.80-9.00元/kg之间，进入11月份，淘汰鸡价格快速回升，不到一个月上涨了8%。2016年1-11月全国淘汰鸡平均出场价格为9.34元/kg，比2015年同期的9.67元/kg低0.33元，其中：1月份均价最高，达10.24元/kg；2月均价为9.58元/kg；3月份均价为9.45元/kg；4月均价为9.68元/kg；5月均价为9.73元/kg；6月份均价为9.17元/kg；7月份均价最低，为8.69元/kg；8月均价为8.87元/kg；9月均价为8.86元/kg；10月均价为8.82元/kg；11月均价为9.66元/kg（图3）。

1.2 饲料万古减少支撑蛋鸡养殖保持盈利

图1 2014年3月以来全国鸡蛋价格（元/kg）变化图

图2 2012年以来全国鸡蛋月度平均出场价格走势图（元/kg）

2016年1-11月份全国玉米平均价格每千克比上年同期低0.23元，豆粕平均价格每千克比上年同期高0.08元。2016年1-11月份全国鸡蛋平均出场价格为6.64元/kg，饲料成本约为4.45-4.95元/ kg，完全养殖成本约5.65-6.15元/kg，主流养殖利润约在0.49-0.99元/kg，不同规模养殖户利润存在差异，对于小型养殖户来说，500克鸡蛋仍可以有1块钱左右的利润。

1.3 玉米、豆粕价格震荡后双双回升。

图3 2012年以来全国蛋鸡淘汰鸡月度平均出场价格走势图（元/kg）

图4 2012年以来全国豆粕、玉米价格走势图（元/kg）

11月底前辽宁、黑龙江等地直属库相继接到通知，对辖区内2016年产新季玉米收购指导价格进行调整。本轮调整之后，各省市国储收购价格均有不同程度抬升。其中辽宁地区标准品价格从0.79-0.855元/斤不等，黑龙江地区标准品价格从0.655-0.698元/斤不等。以往年景，东北产区在进入到11月中旬至元旦前后，以及春节前，有两拨明显的售粮小高峰。但今年情况有所不同，一方面有部分农户在生产者补贴到位之后，还贷压力减轻，已不急于出售，而有部分则因降雪影响，售粮活动推迟。因此今年东北售粮高峰或将无明显时间界限。而实际上，农户在春节前的变现数量，将直接影响到春节之后的卖压，以及价格表现。所以国储近期的提价，不单纯是鼓励农户售粮，尽早锁定收益，也是对节后市场余量供应偏大的未雨绸缪，以及敦促农户对偏差玉米的妥善安排，以规避节后售粮拥堵风险。从现货市场看，国储玉米收购指导价格上调，将阶段性提高农户和市场情绪和心理底价，农户在增加售粮的同时，也有助于东北政策玉米库存沉淀。而随着市场多元化主体的进入，跨区流动的增加，以及天气和物流成本的不可控，市场价格上涨仍然是大概率事件。而从大环境看，进入倒计时的中央经济工作会议，已经释放出稳健不变改革不停的信号。也就是说国内宽松流动性背景下，大量存量资金会寻求新的配置品种，人民币贬值的趋势使得投资者对实物资产更为青睐，这样一来长期处于洼地的农产品投资将更容易受到资金的追逐。这或将为农产品带来更多投资风口。2016年1-11月份全国玉米价格平均每千克为1.93元，比上年同期的2.30元低0.37元。其中：1月份和2月份均价均为1.98元/kg；3月份均价为1.94元/kg；4月份均价和5月份均为1.88元/kg；6月份均价为1.95元/kg；7月份均价最高时，为2.01元/ kg；8月份均价为1.95元/kg；9月份均价为1.91元/kg；10月份均价最低，为1.81元/kg；11月份均价为1.83元/kg（图4）。

因压榨利润良好，进入11月份国内油厂开机率保持高企，周压榨量均高达175-180万吨，预计11月全月压榨量将在770-780万吨左右，豆粕产出量也较大，按理说，豆粕库存应该处于缓慢增长态势，但实际豆粕库存不升反降，且紧张局面愈演愈烈，截止11月13日，国内沿海主要地区油厂豆粕库存量由10月底的51.35万吨，持续两周的下降已下调至44万吨，降幅达14%。豆粕、豆油价格向好有助力压榨利润回升，11月底进口美豆的利润已经上升到了430-470元每吨，南美大豆压榨利润485-560元每吨，虽然当前的豆粕消费力度不减，但本轮的采购热情爆发是对未来需求的提前透支，那么未来2017年1、2月份这么高的榨利就有高估的嫌疑，届时的需求还有不确定的因素。从中长线上看，一方面面对平均500元每吨的榨利，油厂的卖方套保的动力是很高的，这个榨利水平也是2012年年末和2014年末形成拐点的位置，而油厂套保盘力量使705合约一直涨幅有限的原因，未来市场有望进一步体现，另一方面供应过剩的大背景依旧存在，大周期的震荡还不能根本改变。2016年1-11月份全国豆粕价格平均每千克为3.12元，比上年同期的3.04元高0.08元。其中：1月份均价为2.80元/kg；2月份均价为2.80元/kg；3月份均价为2.70元/kg；4月份均价最低，为2.68元/kg；5月份均价为2.95元/kg；6月份均价为3.41元/kg；7月份均价最高，为3.55元/kg；8月份均价为3.32元/kg；9月份均价为3.34元/kg；10月份均价为3.39元/kg；11月份均价为3.46元/ kg（图4）。2016年11月第4周肉鸡配合饲料平均价格为3.11元/kg，比前一周上涨0.3%，同比下降2.2%。蛋鸡配合饲料平均价格为2.84元/kg，比前一周上涨0.4%，同比下降2.4%。

图5 2015年1月以来全国苗鸡价格变化图（元/羽）

图6 2014-2016年全国鸡蛋同日出场价格（元/kg）比较图

图7 2016年各月全国蛋鸡存栏变化情况（亿只）

1.4 苗鸡价格波动幅度较大。

3月初多数全国主产区肉苗鸡平均价格一度达到5.43元/羽；4月底肉苗鸡价格已回落到2.63元/羽；5月份震荡上行，5月底肉苗鸡价格已涨到3.48元/羽；6月份一路下行，6月底肉苗鸡价格已跌到1.96元/羽；7月份开始再度震荡上行，7月20日肉苗鸡价格已涨到2.93元/羽，8月20日肉苗鸡价格已涨到3.33元/羽，9月25日肉苗鸡价格已涨到4.16元/羽，此后震荡下行，11月25日肉苗鸡价格又跌到2.73元/羽（图5）。据农业部对全国480个集贸市场畜禽产品价格定点监测，11月份第4周商品代蛋雏鸡平均价格3.35元/只，比前一周上涨0.6%，同比上涨8.8%；商品代肉雏鸡平均价格2.92元/只，与前一周持平，同比上涨21.7%。

2 11月份鸡蛋价格再度下跌原因分析

入冬以来，北方地区大范围降雪影响了鸡蛋的运输，但产地鸡蛋价格受天气影响不大，所以价格受供求影响，平稳下滑（图6）。销区鸡蛋价格却受天气影响，所以在11月中旬全国雨雪天气的影响下，价格出现短暂上涨后继续回落。不过从全国鸡蛋整体供应情况来看，东北、内蒙地区、华北及华中产区蛋鸡存栏量充足，未来一段时期，鸡蛋价格整体呈现稳中略跌的趋势，销区的蛋价在极端天气时期或出现跳涨，但天气恢复后也会逐渐回落。

3 后期禽蛋市场价格走势预判

最新公布的数据显示，2016年9月全国蛋鸡总存栏量为14.56亿只（图7），较8月减少2.6%，同比减少1.3%。全国总存栏减少的原因是后备鸡存栏量和在产蛋鸡存栏量均减少。2015年10月至2016年6月，整体后备鸡的补栏情况非常积极，今年鸡苗厂销售情况非常好，个别厂商的销售出现了同比15%以上的增长幅度。随着鸡苗陆续开产，从10月底到2017年1月鸡蛋的现货供应压力将逐步释放，鸡蛋价格承压。与蛋价表现相关的是，在产蛋鸡的鸡龄结构越年轻，供应高峰将越持久，价格上涨的难度越大。从最新的蛋鸡鸡龄结构来看，鸡龄结构与蛋鸡的补栏情况相互验证。一般而言，淘汰鸡价格和鸡蛋价格是同步指标，只要养殖利润良好，养殖户延迟淘汰的动能会比较充足。当前淘汰鸡价格稳定，显示鸡龄结构偏年轻化。因此，10月—11月补栏的鸡苗将逐步进入高产期，后期供应压力应该逐步呈现。

目前市场终端消费环节及食品厂需求并无明显改善，雨雪天气支撑蛋价上涨力度不足，预计短期内蛋价总体走跌为主，在春节前经过探底回升。11月下旬蛋鸡养殖利润尚可，养殖户淘汰心理不强，且市场可淘汰老鸡数目有限，后期淘汰蛋鸡价格主要以高位调整为主。近期受全国大范围降温降雪天气影响，鸡只出栏量稍减，鸡肉产品售价有所回升，但整体市场供应量仍充足，预计后期毛鸡价格震荡偏强运行。近期肉毛鸡价格下跌之势趋缓，养殖户补栏意愿有所好转，支撑苗价小幅回升，后期走势仍随毛鸡价格而动。预计若没有严重疫情的影响，2016年年底蛋价还会出现一个小高峰，但上涨幅度可能会低于往年同期。从目前全国鸡蛋供应产能来看，供应相对充足，对于养殖户来说，竞争压力比较大。从目前的价格来看，养殖户的收益水平维持在低盈利情况，养殖户存栏中如果有淘汰的蛋鸡应该适时出栏，在天气寒冷时注意蛋鸡的保温防寒工作，切记不要存蛋赌涨，耽误了鸡蛋的最佳出售时期。

值得一提的是，全国首个地方政府支持的鸡蛋价格保险项目日前在青岛市平度地区落地。这是国内首个由地方政府主导并给予补贴的鸡蛋价格保险项目，探索出了“政府+保险+期货”的“三农”服务新模式。据介绍，在银河期货参与开展的这一鸡蛋价格保险项目中，平度地区养殖户组成的合作社向保险公司购买鸡蛋价格保险，支付保险费，保费由政府补贴和农户自负资金两部分构成，其中政府补贴保费60%。养殖户在鸡蛋上市流通期间，若鸡蛋价格低于养殖户投保的价格时，养殖户可以获得保险公司赔付。同时，保险公司向银河期货风险管理公司——银河德睿资本管理有限公司支付一定的权利金购买相关场外期权产品，为其价格保险业务再保险。银河德睿资本通过大商所鸡蛋期货市场和其他场外衍生品市场，将鸡蛋价格波动风险对冲掉。