金融资产结构的国际比较及发展启示

高天

【摘要】随着全球金融化的不断发展，一些发达国家的金融资产规模也在不断的壮大，甚至已超出了其经济增长的速度。这就给传统金融体系增加了很大的压力，为了顺应时代潮流，其也将市场主导型金融体系和银行主导型金融体系有效的融合，这样才能更好的促进国家的经济效益。同时也要不断的创新金融工具，研发多元化的金融发展模式。本文会针对中美英德这四个国家的金融资产总量、金融工具结构以及部门结构变化等这些要素进行详细的分析和比较，以便于从中获得良好的发展启示。

【关键词】金融资产结构 国际比较 发展启示

金融资产是金融活动中最重要的组成部分，通过气资产总量的变化可以进一步掌握金融市场的发展情况，如：金融机构、金融市场、金融工具和融资方式等不同层次的构建问题。随着社会的不断发展，我国金融行业也发生了翻天覆地的变化，其发展速度十分迅猛，但相对所产生的金融结构失衡的现象却越来越明显。如何在改革的攻坚阶段大力推进金融，使其整体结构得到有效的调整是目前我国金融机构所引以为重的关键性话题。本文也会以中美英德四国的金融资产为基础，从国际化角度出发，着力对各国金融资产结构的发展变化趋势进行科学的对比和研究，为我国金融行业的可持续发展奠定良好的基石。

一、中美英德四国的金融资产概况

据相关数据统计，美国的金融资产总量从20世纪70年代到21世纪初期历经三十多年的发展，平均增长率可约达百分十左右，其中主要以股票和其他权益等直接融资工具的成效最为突出，可约占总金融产量的百分之二十左右，这也是美国较其他发达国家略胜一筹的显著特征。同期比，英国金融资产总量可约达百分之十五左右，其中占比最大的要属存款和贷款这两种所金融工具，从而使得英国国内金融行业出现了通货膨胀的现象，甚至已超过其它三个国家的金融投资比度。相对这一时期，德国的金融资产总量也达到了约百分之八左右的比例，最为显著的就是使其股票和其它权益的市场地位得到了有效的提升，从而促使德国的金融投资逐渐走向白热化的扩张程度。较其它发达国家而言，由于我国金融资产起步较晚，其增长率也要略逊一筹，在同一时期，金融资产总量也达到了约百分之六左右。其中以贷款、通货和存款三种金融工具在金融资产结构中的地位最高，随着时代的发展和进步，我国金融资产结构也在不断的攀升和提高，最终达到理想的金融目标。

二、金融资产结构的国际化比较

（一）金融资产规模增长速度快于经济增长速度

进入20世纪以来，全球金融资产规模每年都在呈递增的趋势上涨，其发展速度甚至已超过了经济增长的效率。据相关数据统计，20世纪末期，中美英德三国的金融相关比率分别约为：423.0%、615.1%、899.9%、986. 7% ， 而到了21世纪初期则分别上升至885.4%、1053.5%、1832.6%、和1168.2%。由此可见，尽管金融资产结构的周期不长，但其增长速度却是十分惊人，明显已超出了自身的经济增长速度。

（二）通货和存款类资产的比重整体呈下降趋势

为了顺应金融市场需求，各国支付结算工具及短期融资工具都发生了历史上的变革和创新，致使其相关经济部门的动态管理水平有了明显的提高，但也同样给中美英德的整体金融资产比重带来了严重的影响，使其逐渐朝着下滑的趋势发展。究其原因，主要受英国银行同业市场的通货膨胀及证券市场波动所影响。以全球眼光来看，即使金融市场达到稳定状态，英国的金融资产中比重还会保持下滑的趋势。

（三）政府部门的金融资产负债率上升

除中国以外，美、英、德三国政府部门持有的金融资产比重始终都处于下滑的状态，而债券融资一直是各国政府部门的有效融资渠道。因此以未来发展趋势来看，虽然政府部门的金融资产负债率下滑，但从整体角度出发，还是呈上升趋势，这也充分体现了政府部门的负债扩张速度要明显大于金融投资的增长速度。同时中美英德这四个国家相比较，以美国为首，其政府负债率的上升速度最为显著，其次是德国，而中国和英国的负债上升率则相对平稳。

（四）金融体系在竞争中相互融合

继21世纪“IT泡沫”经济危机以后，各国的金融资本市场均受到了不同程度的下调，导致市场主导型金融体系和银行主导型金融体系之间没有明确的界限，在竞争激烈的市场环境中，两者也逐渐走向相互融合的方向。促进这种形式的因素有两种，一种是市场主导型金融体系的融资模式愈演愈烈，使得贷款比重在金融资产运用中的比例不断上升。另一种是银行主导型金融体系正在朝着市场化方向发展。

（五）净金融资产变化存在很大的差距

净金融资产主要是国家金融机构对本国的净金。融投资项目。20世纪中旬，全球金融资源净流入效果已经十分显著，尤其是一些较为发达的国家，如：美国和英国，几乎每年都在呈递增的趋势上涨，到达21世纪初期，总资产比重已经高达约百分之六十左右，充分发挥了外部资金的优势。相较于美国和英国而言，由于我国金融行业起步较晚，其净金融资产的增长速度要略差一些，到21世纪初期，资产比重约达百分之十左右，之所以与发达国家存在一定的差距，主要是因为我国存有的大量外汇有关，相信随着社会经济的不断提高，这种差距也会逐渐缩短。相对，德国的净金融资产与我国几乎保持着相同的水平，由此可见，发达国家与发展中国家的金融资产的差距，需要相关金融机构要加大对金融资产结构的整合力度，创新出更为多元、更为新颖的金融工具，以保证本国经济增长的速度，使之达到世界领先水平。

三、金融资产结构的发展启示

（一）金融资产总量的增长带动了整体经济增长

尽管金融资产结构的规模发展速度要高于经济增长的速度，但相对也使其有了明显的提升。并随着发达国家金融资产结构的快速提升，总结出实际影响经济增长的有效途径和机制，强调金融发展可以提高存款利率，增进金融资本的生产，甚至还会提高私人储蓄利率，极大的提高各国的经济效益。另外从反向角度来分析，一旦金融资产出现滞后的状态，则会严重阻碍经济的发展，致使其缺乏一定的深度和弹性，限制金融市场的正常交易，使得金融资金得不到合理的分配。

（二）创新金融工具的多元化发展，促进金融效率

为了更好的促进全球金融资产的发展规模，各国金融工具也发生了历史性的转变，通过不断的创新，使得金融工具模式变得更加新颖、更加多元，有效的完善了全球金融体系的面貌。尽管这种创新方式与经济增长没有直接的关系，但从金融的长期发展来看，金融资产结构的多元化发展不仅维持了资产的均衡，使其效率明显提高，也带动了金融经济的长期增长。随着社会的不断发展，金融工具的多元化创新还会为其投资占比带来很大的利益尤其是资金需求方、资金盈余方和金融机构，更是为其提供新颖、快捷的信用渠道，并增加金融资产的流动性，以便于为资金需求方展现更为宽广的融资空间，最终实现跨时间、跨地域和跨产业的经济增长目标。

（三）经济部门的金融资产和金融负债之间的风险应合理搭配

经济部门通过运用资金，来提高金融资产结构的规模，并利用债券融资来形成金融负债。由于金融工具的不同，其在期限、流动性、敏感性等方面也有着很明显的差异，因此金融资产结构应协调资产和负债的关系，使其达到统一、均衡的发展状态，可有效控制金融风险。众所周知，英美两国在金融资产负债率方面一直保持着上升的趋势，这也标志着私人储蓄要借助外部资金的供给才能满足自身的消费和投资需求。这种需求最大的来源就是住房抵押贷款，金融负债周期越长，其所承担的金融风险也就越大，并且相应的通货和存款的比重也会逐步下降，严重影响了住户积极参与资产投资的力度。因此为了改变这种跨期下滑的局面，住户在选择金融资产及其负债结构时，应结合一定的资金积累、经济增长和金融风险等诸多因素的发展情况，审时度势，科学合理的进行。

四、结束语

综上所述，进入20世纪以后，中美英德这四个国家的金融资产规模就在逐渐扩大，并且相应的也提高了其自身的经济效益。通过对金融资产结构的国际化比较，可以看出，要想使我国经融行业得到长期有效的发展，就要创新金融工具，使其向多元化方向发展，并合理搭配金融资产与负债之间的风险，使之实现最终的经济增长目标。