BP面临五大发展机遇

□ 孙 键　姚云飞　胡　静

BP面临五大发展机遇

□ 孙 键姚云飞胡静

投资可再生能源能够使BP业务组合多元化，这也会对BP长期增长前景产生巨大的影响。

BP公司是世界上最大的垂直整合纵向一体化的石油和天然气公司之一。BP以推动未来业绩为重点，不断加强研发，强大的研发能力，使公司能够获得竞争优势。

发展优势突出

优势一是纵向一体化经营。BP公司的纵向一体化经营主要涉及上游、中游和下游石油业务。该公司的上游活动涉及石油和天然气勘探、开发和生产。BP的中游业务包括原油和天然气管道、处理设施和出口终端的运营管理，液化天然气处理设施和运输，以及天然气凝析液提取业务。其最重要的中游管道是美国的跨阿拉斯加管道系统和英国北海部门的中央地区管道系统，以及南高加索和巴库第比利斯杰伊汉管道。BP的下游业务涉及原油、成品油、石化产品的炼化、生产制造、销售、运输、供应和贸易等相关服务。BP在全球共经营14家炼油厂，2015年底全球有约17200个零售网点。该公司的纵向一体化业务具有经营效率优势，纵向一体化经营实现了整个价值链的整合，使其在全球石油市场上具有显著的竞争优势。

优势二是强大的研发计划。BP投资研发的重点是推动未来业绩持续提升。2014年度BP公司研发支出为6.6亿美元。该公司的研发战略，在许多方面起到重要作用。目前，BP使用先进的地震成像技术，这让其能够找到更多的石油和天然气。此外，提高采收率技术，帮助它在现有开发区域获得更多的产出，并提高了生产的安全性、可靠性和效率。2014年BP建立了数字中心，以数据分析技术提升决策能力。此外，BP使用提高采收率技术来开采更多的轻油。为防止腐蚀，BP公司开发无线PermaSense系统，通过检测管道壁进行腐蚀动态监测。在润滑油业务领域，2014年公司发布了带有钛液的Castrol EDGE产品，从而减少高达15%的摩阻。在石化业务方面，BP使用SaaBre技术，将合成气转为乙酸。该方法避免了一氧化碳净化需要和购买甲醇，降低生产成本和环境影响。此外，在生物燃料业务方面，该公司与杜邦合作，在Butamax公司名下进行生物丁醇的研究和生产。强大的研发计划为BP提供持续竞争优势，并保持行业领先地位。

优势三是广泛的地理存在。BP拥有广泛的经营区域。该公司在超过80个国家开展业务。BP已经在欧洲、美国、加拿大、俄罗斯、澳洲、亚洲和非洲的部分地区建立了良好的业务。该公司在欧洲、美国北部和南部、非洲、亚洲和澳大利亚开展包括石油和天然气勘探、开发和生产的上游业务，中游的运输及存储和处理业务。BP还在欧洲、北美和亚洲经营下游业务，在非洲南部、中部和南美生产和销售其产品。BP广泛的国际运营使其能够利用新兴市场所产生的机会，并获得前沿竞争优势。

发展劣势不容忽视

一是墨西哥漏油事件的影响。墨西哥湾漏油事件损害了BP的声誉，2010年7月至今，已泄漏约490万桶原油，BP为此付出了435亿美元的代价。这可能对该公司在美国和其他地方获得新机会有长远的消极影响。公众和投资者对BP的不良印象可能破坏或削弱公司现有与交易对手、合作伙伴、东道国政府的商业关系。此外，这一事件将继续在未来几年内对BP的现金流产生沉重的负担，这可能也阻碍其获得新的投资机会。

二是持续增加的财务杠杆。该公司最近债务股本比持续上升。债务股本比从2013财年的16.2增加到2014年度16.7。债务股本比是衡量一家公司负债和所有者权益的比例。高债务股本比是一个很大的杠杆率，代表公司正在使用债务维持其持续经营。过度的债务会导致财政困难。此外，在经营不景气的情况下，BP可能面临债务偿还到期的麻烦，并可能有破产的风险。

□ BP面临诸多发展机遇。李晓东 供图

面临诸多发展机遇

机遇一是全球能源需求增长。BP预测，不久的将来，他们将会见证能源需求的巨大增长。根据该公司2035年全球能源展望报告，从2013年到2035年主要能源产量将以每年1.4%的速率增长。其中，美国中部和南部是增速最快的地区，而亚太地区则是增量最大的地区，全球能源产量增量有45%来自这里。北美是能源增长的第二大地区，同时也是第二大能源生产地区。

机遇二是投资可再生能源。BP在可再生能源方面的投资业务是多元化的。该公司在可再生能源方面的投资主要集中在生物燃料方向，公司的战略核心是转换成本优势和可再生原料的扩展性使其能够在没有补贴的情况下具有竞争力。BP在巴西运营了3个甘蔗工厂用于生产生物乙醇和糖，同时出口电力给当地。此外，BP与它的合作伙伴杜邦公司正在研究生产生化丁醇。投资可再生能源能够使公司业务组合多元化，这样能够使公司区别于其竞争对手。而且，多元化的业务组合能够帮助公司更好地维系和留住客户，这也会对长期增长前景产生巨大的影响。

机遇三是战略协议和投资获批。BP近年来签署了一系列投资和协议。2015年3月，BP签署了西尼罗河三角洲项目的最终协议，准备开发该地区5万亿立方英尺的天然气资源和5500万桶的凝析油资源。此外，2015年1月，BP和雪佛龙以及康菲石油公司达成协议，加快对墨西哥湾深水区域进行地质勘探。2014年12月，BP和阿塞拜疆国家石油公司签署一个新的产量分成协议，将共同开拓和发展阿塞拜疆里海阿布歇隆区浅海资源和潜力。随着这些战略协议、投资的批准，BP将有能力增加自身收益，同时在一段时期维持自身收入，更重要的是能够促进公司未来的发展。

机遇四是与俄罗斯石油关系密切。多年来，BP在其运营过程中已经与多个国家结成伙伴关系。例如，2013年3月BP完成将其在TNK-BP50%的股权出售给俄罗斯石油公司，并且额外购买了俄罗斯石油公司的股份。BP持有俄罗斯石油公司的股份能够使其受益于俄罗斯石油公司在石油和天然气领域一系列多元化的项目。同时这将会帮助公司股息的增长，从而为股东创造价值。

机遇五是处置资产获得资金。BP公司近年来处理了许多资产从而能够更专注于自身优势。BP公司在3年内出售380亿美元的资产，仅在2015年底前出售了约100亿美元的资产。这种模式将帮助BP公司在未来轻松增长和确保收入的增加。通过出售其部分业务，BP能集中其资源和投资，打造更具有竞争力的业务。

（作者单位：石油工程技术研究院）