公司财务短视行为探究

江苏财经职业技术学院　李 群



公司财务短视行为探究

江苏财经职业技术学院李 群

从传统经济学角度，将企业视为经济运作主体，企业的财务管理者则被假定为完全理性人，财务管理预算报表、预算方案是建立在主体和完全理性人处在正常工作状态下的管理行为。企业在制定阶段性的财务管理方案时常常会出现超理性决策，这种决策的影响因素很多，其决策实施效果可以直接导致企业财务管理出现短视行为。基于此，本文针对公司出现财务短视行为的形成原因，深入探讨其解决措施。

公司财务 短视行为 财务管理

一、引言

企业作为财务行为主体，其管理制度和管理机制存在一定的不可控性，企业财务管理者作为完全理想人，在进行财务管理过程中，做出的跨期财务决策通常会具有一定的盲目性，这种“有限理性”管理观念会直接导致企业财务管理出现短视行为。财务管理者在制定企业财务管理方案时，通常会根据企业近期的生产状态、营销状态、财务状态进行分析，此时制作的财务管理方案很科学、较为合理，因为各项管理数据具有较高的实用价值和时效性。但是随着时间的推移和市场经济的变化，企业财务管理方案会慢慢不适用于变化的外部经营环境。受感情、外部环境、竞争市场等影响，企业财务管理者和工作人员很难对自己的财务管理行为做出理性的判断，采取相应的应急预案，做到及时有效的解决企业内部的财务管理问题。在财务决策和管理制度改革权衡过程中，企业财务管理者和工作人员表现出的非理性工作状态，制定出的非理性管理方案，是财务管理出现短视行为、认知偏差的主要诱因。有时企业财务管理者和工作人员也会因为厌恶损失、惧怕损失心理产生财务短视行为，造成这种心理障碍的原因有很多，本文将从企业财务短视行为的表现形式、形成原因、解决对策等几方面进行深入探究。

二、企业财务短视行为的表现形式

（一）财务管理发展战略短视行为企业要想实现长期的良性发展，必须制定长期发展战略，发展战略中包括生产战略、经营战略、财务管理战略等。资本运作是企业实现经济效益最大化的重要手段之一，企业财务发展战略是企业实行资本运作的主要依据，企业财务管理者通常会盲目性的追求短期利益，而忽略企业长期运营目标。这种盲目的管理行为不仅使企业缺少了坚实的资本运作平台，还降低了企业融资效益成本。财务管理发展战略短视行为（见表1），主要表现在：（1）扩大融资范围，盲目的扩大企业融资投向会严重降低企业融资结构的稳定性，在没有制定企业扩大资本运营计划时，就扩大企业融资目标，增加企业合作项目，这种决策短视行为会将企业带入一个危险的融资环境，虽然企业可以在短期内，扩大融资成本，但是这种没有财务预算的融资行为，会使公司的财务运转逐渐偏离正常轨道；（2）为谋求短期利益，放弃品牌制造，经济效益虽然是企业经营的最终目的，但是企业声誉价值也不可估量，企业财务管理者将全部工作重心集中在产品营销方面，忽视品牌质量和企业信用提升，这种短视行为将会成为公司土崩瓦解的潜在威胁；（3）不重视人力资本，人力资本企业重要的知识储备，美国和日本对人力资本的培养非常重视，我国则不同，大部分公司仍没有意识到人才的重要性，只关注于对人才的使用，而忽视对人才的培养，人才得不到更好的发展，不仅会造成企业文化的缺失，甚至还会导致企业人才的流失；（4）忽视财务关系的维护，外交和内务管理是企业维持日常运营状态的两大构成体系，所以企业应正确处理好企业各部门和财务部门之间的关系，协调好企业财务关系，努力实现企业各财务主体之间的利益均衡关系，但是在实际运行过程中，企业经常会忽视企业内部财务关系的培养。

表1　2011年制造企业供应链管理模式

（二）财务经营战术短视行为企业财务经营战术一般以扩大融资成本为主要目的，企业的资本构架是影响企业资本价值的主要因素。在制定财务经营战术时，由于企业领导和财务管理人的非理性想法经常会出现战术短视现象，主要表现在：（1）股权融资偏好，企业资本构架和企业日常管理体制有直接联系，资本构架变化不仅可以引起财务管理制度发生变化，还会在一定程度上减少企业的经营价值，我国政府对企业的股权融资很支持，企业为扩大经营规模，提高企业影响力，经常会出现盲目融资、恶意融资现象，这种违背正常发展规律的财务经营战术，会使公司陷入经营困境；（2）不重视研发投资，企业的核心技术提高企业市场竞争力的主要动力，核心技术的研发和创新需要大量的资金成本，其研发时间很长，见效慢，企业通常不会在研发技术上进行投入，反而热衷于产品市场推广，这种市场营销虽然可以短期获得经营效益，但却无法从根本上解决企业的发展问题；（3）造成投资者短视，资本市场环境变化很大，投机性过强，企业股票市价会随着金融市场的变化而发生波动，短期股价波动对企业资本运营情况的影响很小，如果股价波动过大对企业资本运营情况的影响很大，在财务经营管理中，如果只关注短期盈利经营，则会严重影响企业的资本运营的长期发展；（4）忽视资本积累的重要性，企业发展需要坚实的资金基础，积累的净利润可以增加企业的融资成本，扩大生产规模，在企业生产过程中，可以起到以丰补歉、平抑利润分配数额波动、稳定投资报酬率的作用。

三、企业财务短视行为成因分析

（一）内部因素

（1）企业内部管理和发展战略不相符。财务管理者在不了解人力资源成本、融资成本、运营成本的情况下，做出的财务决策通常会缺乏企业发展的主观意识，如同生态环境和人类之间的生存关系一样，企业的发展离不开合理、科学的财务决策观念，短视行为会让企业失去长期利益。

（2）业绩考核制度不合理。企业领导和财务管理人员的管理目标是一致的，在计算机网络信息共享化的时代，财务管理数据和日常管理数据不对称，财务管理和决策的风险也会随之增加。经营者在衡量市场内外部环境之后，往往会做出管理抵御行为，这种抵御行为意在保护经营者的个人利益和企业的市场竞争利益，业绩考核制度是稳定企业经营者和财务管理者工作状态的主要依据，在短期内对管理者带给企业的经济效益和管理贡献做出准确评估，并对其阶段性的决策管理观念进行科学测评。不完善的考核制度，会让企业失去对管理层管理决策的宏观调控能力，使企业的经济增长存在一定的风险性。

（3）激励机制不完善。现下大部分企业实行的激励机制多以财务管理为依据，财务管理指标是衡量企业管理质量和水平的主要依据。本文对企业常用的几种股权激励实行效果（如表2）进行数据分析可知，股权激励机制作为一种反馈式的激励机制，其应用效果对员工工作的积极性和工作热情有很大的影响，管理者和员工的福利报酬直接和其工作绩效挂钩。如果企业激励机制存在缺陷，企业管理者和员工就会为了眼前的利益，开展具有盲目性的建设活动，这种短视行为会影响企业的长期发展战略。

表2　不同激励模式的实施效果数据统计表

（二）外部因素

（1）资本市场不成熟。企业在进入经济转型期时会因为财务经营体制不完善，造成企业融资成本短缺，市场竞争力下降，企业对市场外部竞争环境还未完全适应的情况下，企业领导和财务管理人员的管理行为和观念具有一定的盲目性，追逐眼前利益会增加企业的生产压力和市场竞争矛盾，这种矛盾和压力会给企业带来“变性”的财务管理制度，驱使企业财务出现短视行为。

（2）信用体系建立不完善。企业经营者不仅可以掌握企业的发展决策和管理制度，还会直接影响企业发展的前景和经营观念，职业经理人是一种新型的雇佣职业，在国外企业管理中占有重要地位。但是在我国职业经理人市场存在很多发展问题，人才的缺乏、制度的不完善、发展的滞后性都严重限制了职业经理人在企业财务管理中发挥的作用，专职人才无法在岗位上发挥其专业才能，使其制定的决策和企业管理制度之间存在一定的约束作用，管理观念和知识的缺失不仅会降低外部市场环境对企业经营的制约作用，还会使经营者的财务管理行为不能在一个健全的监督环境下实施。

（3）法律法规、政策不健全。法律对企业财务行为的影响很大，是使企业财务行为更具正规性、规范性的重要依据，法律法规的不健全会严重影响相关政策在企业财务管理中的实施效果，使法律法规无法对企业财务行为产生约束性作用，政府部门对企业股权融资的掌控能力降低。企业在一个没有约束的市场环境下进行肆意的扩容、筹资，这种放宽的政策不利于企业的良性发展，也不利于政府对经济市场的掌握。

四、企业财务短视行为制约对策

本文通过上文对企业财务短视行为的表现形式和原因进行系统分析可知，企业如果出现财务短视行为，那么企业的日常管理效率和财务管理水平都会受到相应的影响，要想提高企业发展、财务管理的准确性和科学性，必须制约企业财务短视行为的发生，降低其发生概率，从根本上制约企业财务短视行为决策的发展。

（一）强化财务管理主体观念要想杜绝企业在财务管理中出现财务短视行为，必须加强企业财务管理的主体观念的建立，在制定财务管理计划时，企业经营者和财务管理人员应在详细了解企业长期发展战略、生产情况、资本运营情况、融资成本等财务管理要素，让企业在正确理解企业发展观念、财务管理观念的基础上，及时找出财务短视行为的问题源，制定合理的财务管理方案，实施科学的财务管理决策，以内部决策为主、外部投资为辅的财务管理观念，从根本上杜绝财务短视行为的发生，以谋求企业长远、稳定的发展。

（二）建立完善的考核与激励机制考核制度和激励机制是企业在日常治理和管理中的重要组成部分，其发展前景非常广阔，相较于传统管理机制改进公司治理结构其改革效果不显著，对企业财务融资、管理绩效的影响很小。考核机制和激励机制是经营者考虑员工工作业绩、财务管理质量的主要依据。如果公司的财务管理出现两级分权现象，则其财务短视行为不仅会侵害企业的生产利益，还会影响其经营者和管理者的切实利益。经营者在建立考核制度时，财务绩效和激励机制是考核制度的主要内容，其制度涉及的范围非常广，如员工满意度、顾客满意度、服务绩效、生产绩效等方面，一个完善、科学的综合评价体系可以将企业财务行为和发展战略有机的融合在一起，使之成为推动企业发展的主要动力。企业如果选择长期使用激励政策，就应实时改变激励方针、财务指标，在财务管理中引进激励机制的相关内容，严格按照相关绩效评估准则去评定员工的工作绩效奖金和福利，使员工能够得到应用的报酬和福利。

（三）建设职业经理人市场大部分企业高层财务管理人员都是任命制的，这种聘用关系会大大降低企业和管理者的经营关系，使财务管理者在做财务管理和决策时，出现非理性短视行为。所以在企业财务人才选拔中，应尽量避免传统的任命制，从职业经济人市场中选拔人才、任用人才。同时国家应积极开展职业经理人市场建设活动，丰富企业管理人才资源，让企业管理避免管理约束和外部环境约束，加强企业长期效益经济。

（四）稳定资本主义市场我国企业要想实现稳定的运营构架，必须在一个相对稳定的资本市场中运营，同时还应在企业内部建立完善的监管机制。国家为稳定经济社会体制，通常会设立相关的法律法规来制约企业的财务行为，使企业的财务管理受到法律的限制，有效的避免企业出现财务越轨行为。企业在一个良好的法律环境下运营，其融资的权限会增加，企业则不会出现盲目扩容资本现象。稳定的资本市场是企业实现发展战略、构建科学财务管理体系的前提，其市场咨询和变化信息对企业财务行为的影响非常大。

［1］车敬超：《跨期选择理论、短视行为和财务报告舞弊倾向：理论分析与实验检验》，首都经济贸易大学2012年硕士学位论文。

［2］薛思珊：《基于经理人管理防御的企业“投资短视”问题研究》，西安理工大学2010年硕士学位论文。

［3］陆成良：《基于行为经济学的职务舞弊行为倾向实验研究》，东北财经大学2013年硕士学位论文。

［4］王研斐：《企业预算松弛与管理者短视行为关系研究》，西安理工大学2010年硕士学位论文。

（编辑 杜昌）