市场化程度、企业社会责任与企业社会资本研究

河南理工大学经济管理学院　靳小翠



市场化程度、企业社会责任与企业社会资本研究

河南理工大学经济管理学院靳小翠

摘要：企业社会资本是企业拥有的、稀缺的且竞争对手短期内难以模仿的资源。企业社会资本不是自发产生的，是企业有意识地进行投资的产物，而企业履行社会责任是企业形成社会资本的有效途径；同时企业所处地区的市场化程度这一宏观环境会调节企业社会责任对社会资本的影响。为了检验上述理论是否成立，笔者以我国沪市A股类上市公司为研究样本，实证分析了企业社会责任对社会资本的影响，以及市场化程度对两者关系的调节作用。

关键词：市场化程度企业社会责任企业社会资本

一、引言

经过三十多年的改革开放，我国经济发展取得了举世瞩目的成就，物质资本变得越来越丰富、趋同和容易获得。企业在经营过程中要想获得持久的竞争力，就必须想方设法去拥有那些稀缺的且竞争对手难以模仿的资源或资本。企业社会资本正是这样一种稀缺的和难以模仿的资源（李红玉，2009）。企业社会资本是指企业通过社会网络和结构所拥有的无形资源，通过拥有这种资源，行为主体可以获得利益和回报（Bourdieu，1986）。这些资源通过促进企业内以及企业与外部的合作，可以促进企业的技术进步和知识创新、增强企业员工的归属感和忠诚度（Tsai，1998；Yli-Renko et al.，2001），从而使企业获得持久性竞争力，最终给企业带来更多财富，提高企业的价值。

企业社会资本不是自发形成的，而是企业有意识地投资的产物。NahapietandGhoshal（1998）、徐尚昆和杨汝岱（2009）等都提到企业社会责任可能会对社会资本的积累产生影响作用，但对两者的关系的研究还缺乏深入的理论分析和实证证据。因此，本文将从社会学的社会网络理论角度对企业社会责任对社会资本的影响进行较为详细的理论和实证论证。

另外，我国当前正处在经济结构进一步调整、市场经济进一步完善的过程中，市场在资源配置方面还没有完全发挥作用，各地区的市场化程度显著不同。这样的制度背景特征和不完善会影响企业对社会责任的履行，也会影响企业社会资本的积累模式。因此，在研究企业社会责任对企业社会资本的影响时，还必须考虑企业所处地区的市场化程度对两者的影响以及在两者关系中的调节作用。

二、理论分析与研究假设

（一）企业社会责任对社会资本的影响Burt（2002）等提出结构洞这种社会结构会产生社会资本。结构洞在本质上其实是行为主体之间的一种弱联结。弱联结常常能够充当信息桥的作用，给行动主体带来信息上的优势。但强联结往往是个人与外界发生联系的基础与出发点，包含着某种信任、合作与稳定的关系。企业在社会资本形成与增加的过程中，应该是首先通过某些强联结关系建立新的弱联结，并在与弱联结的主体交往和接触过程中，获得了对方的信任和认可，从而互相信任，形成新的强联结，最终使得企业的社会网络越来越大、联系越来越密切、网络中的可利用资源越来越多。

对于企业积累社会资本来说，即企业要形成与各利益相关者之间的强联结关系，企业必须努力与各利益相关者之间增强互动频率、维持长期合作、秉持互惠互利原则、增进互相信任。比如，通过提供优质的产品或服务，提高消费者的忠诚度，建立与消费者之间的强联结；同时也要讲求诚信、及时归还借款并给供应商结账，与债权人和供应商等加强联系和亲密程度；通过善待员工，使得企业与员工之间互相信任、关系融洽，这样就可以获得人员上的支持。所有这些内容，就是企业通过经营过程中的努力获得的网络关系、资源和信任等社会资本，而企业获得这些的方式就是企业要考虑到这些相关利益者的利益，履行相应的社会责任。只有通过履行对其他利益相关者的责任，让其他利益相关者从与企业合作的过程中获得了利益保障，其他利益相关者才会信任企业、愿意与企业长期合作，从而在双方之间建立良好的的合作关系。企业履行对其他利益相关者的责任的过程，也就是企业与其他利益相关者之间从无联结或弱联结到建立强联结的过程。基于上述分析，提出本文的假设：

假设1：企业履行社会责任显著正向影响企业社会资本的积累

（二）市场化程度在企业社会责任影响社会资本过程中的调节作用在市场化程度高的地区，法治化水平通常较高，经济发展水平较高，民众的文化水平和维权意识也比较强，整个社会对企业的行为反应更为积极，因而企业可能会更多地遵守法律的规定来承担基本的社会责任。并且，为了在竞争激烈的市场上获得广大利益相关者的认可，企业可能会主动承担除法律所规定的社会责任外更多的社会责任，并通过承担这些社会责任，与利益相关者建立共赢的合作模式，从而有利于企业社会资本的积累。同时，由于市场化程度高的地区政府对市场的干预较少，企业较少地通过政府获得稀缺资源和竞争优势，企业社会资本的积累必须依靠企业自身积极地维持与利益相关者的关系，履行对利益相关者的利益，逐步积累更多的社会资本。而在市场化程度较低的地区，一般政府的行政干预对资源配置起着很强的作用，存在着较强的政治关系、人情关系等，人们常常可以不照章办事，更多的是需要维持有效的政治保护和人情关系等。这样的制度背景下，企业在经营过程中可以避免市场的激励竞争，而通过政府的保护或人情关系就能较容易地获得资源、资金、技术等优势，企业拥有的社会资本很大程度上不是因为履行社会责任而积累的，也就是说，企业履行社会责任对于企业积累社会资本来说不是至关重要的。基于此，提出本文的假设：

假设2：企业所处地区的市场化程度越高，企业履行社会责任对企业社会资本积累的影响就越强

三、研究设计

（一）样本选择与数据来源本文以我国2007-2013年沪市A股非金融类上市公司为研究样本，并按下列标准加以筛选：剔除按照本文构建的企业社会责任评价指数和企业社会资本评价指数来评价的企业社会责任得分或企业社会资本得分为零的公司；剔除一些变量值显著异常的公司；剔除相关财务数据无法获取的公司。经过筛选，最终得到7年共5648个观测值。企业社会责任数据和企业社会资本数据来自企业年度财务报告、社会责任报告、企业官方网站以及百度和谷歌网络搜索，媒体监督的数据来自中国重要报纸全文数据库。其他变量的数据来自色诺芬金融数据库和国泰安数据库。

（二）变量定义

（1）企业社会责任。目前国外常用的企业社会责任的衡量方法是专业机构评价法。由于我国缺乏这方面权威的数据，在对企业社会责任进行量化时，本文依照张兆国等（2013）的做法，采用内容分析法，通过分析企业的年度财务报告、社会责任报告、管理层讨论分析书以及企业网站上的相关新闻和披露，建立由6大类共29项构成的社会责任综合评价指数来衡量企业社会责任，如表1所示。如果某一项有信息披露，则该项赋值为1，否则就赋值为0。然后把一级指标下所有的三级指标的值加总，并除以该一级指标包含的所有三级指标的个数，就是这一个一级指标的得分；每个一级指标得分的算术平均值就是企业社会责任的最后得分，即企业社会责任综合评价指数。

表1　企业社会责任的衡量

（2）企业社会资本。本文通过分析企业的年度财务报告、社会责任报告、管理层讨论分析书以及企业网站上的相关新闻和披露，构建了企业社会资本综合评价指数，见表2所示。其中各指标“在行业中的位置”指的是该指标的数据在企业所处行业中的百分位数。其中行业的分类参照如下标准：使用国家统计局的行业分类标准；制造业使用二级行业分类办法，其他行业都使用一级行业分类办法；各种荣誉称号的赋值方法：获得的相关奖励或荣誉称号是国家级的赋值10，省部级的赋值6，地厅级的赋值2；然后计算企业该项指标在行业中的位置。企业高层管理者曾经是政府官员的赋值方法：曾经是省部级官员赋值10，地厅级官员赋值6，处级官员赋值2。企业高层曾经或正在担任人大代表的赋值方法：国家级人大代表赋值10，省级人大代表赋值6，市级人大代表赋值2。然后计算企业该项指标在行业中的位置。企业高层管理者是国家行业协会的会长或副会长的赋值10，省级行业协会会长或副会长的赋值6，市级的赋值2。各维度的值是各具体评价指标值的算术平均值。最后把所有维度的值算术平均就是企业的社会资本的综合值。

表2　企业社会资本的衡量

（3）市场化程度。市场化程度使用樊纲等（2011）编制的各省份市场化程度指标；由于樊纲等的市场化指数数据只有截止到2009年的数据，本文中所使用的2010年至2013年的数据是按照各省份在2006-2009年间的年平均增长率计算得来的。

（4）控制变量。本文选取公司规模、公司盈利水平、资产负债率、企业上市时间、企业所在地区的人均GDP等公司特征作为控制变量。

上述各变量的解释如表3所示：

表3　变量定义一览表

（三）模型构建为了检验企业社会责任对企业社会资本的影响，本文构建如下经济模型：

为了检验市场化程度在企业社会责任影响企业社会资本中的调节作用，本文构建如下经济模型：

考虑到企业社会责任与社会资本之间可能存在着互相影响的内生性问题，在模型中企业社会责任变量选择了t-1年的数据进行回归，同时相应的市场化程度变量数据也选择了与企业社会责任变量相对应的t-1年的数据，而控制变量由于不受该问题的影响，仍选择t年的数据。

四、实证分析

（一）企业社会责任影响社会资本的回归分析考虑到本文回归的数据是包含七年多家上市公司的面板数据，使用简单的最小二乘回归（OLS）得出的回归结果是有偏的，故选择面板数据回归分析方法，回归过程中加入年度控制变量。回归后进行了Hausman检验，检验结果表明回归数据的随机效应不明显，应该选择固定效应的回归结果。回归结果如表4中模型（1）所示。

表4　企业社会责任对企业社会资本的影响

回归结果显示，在固定效用模型方法下，CSR的系数为0.374，在1％的统计水平上显著为正，说明企业社会责任显著正向影响企业社会资本的积累，这与前文的研究假设1相符。在控制变量方面，企业规模、企业总资产收益率和企业所处地区人均GDP水平均显著负向影响企业社会资本，表明越大的企业、越盈利的企业和在经济发达地区的企业越不注意积累企业社会资本；而那些规模不够大的企业、盈利情况不够好的企业以及所处地区经济发展状况不够发达的企业，为了扩大自己的生产规模、赢得良好的生产资源和合作对象，会更加注重与各利益相关者的关系，积累了更多的社会资本。

（二）市场化程度在企业社会责任影响社会资本中的调节作用为了检验市场化程度的不同导致的企业社会责任对社会资本的影响的不同，本文对模型（2）进行了面板数据的回归分析。回归结果见表3的模型（2）所示。回归结果表明，市场化程度与企业社会责任交互项的系数显著为正，说明市场化程度显著正向调节企业社会责任对企业社会资本的影响，即在市场化程度越高的地区，企业履行社会责任，越显著提高企业的社会资本水平。研究假设2得到了证实。

五、结论

本文以我国2007-2013年沪市A股类上市公司为研究样本，实证分析了企业社会责任对企业社会资本的影响，并分析了市场化程度的不同，导致的企业社会责任对企业社会资本不同的影响效果。结果表明，企业社会责任显著影响了企业社会资本的积累，也就是说，企业履行社会责任是企业积累社会资本的有效途径；而市场化程度显著正向影响企业社会责任对企业社会资本的积累效果，即市场化程度越高的地区，市场的力量越强，企业更多地遵循市场规律进行生产经营，为了获得各利益相关者的支持，会通过履行社会责任积累更多社会资本。这些研究结论对我们深入理解企业社会责任对企业的影响、提高企业自觉履行社会责任和积累社会资本的意识，都有一定的启示意义。

参考文献：

［1］张兆国、靳小翠、李庚秦：《企业社会责任与财务绩效之间交互跨期影响实证研究》，《会计研究》2013年第8期。

［2］徐尚昆、杨汝岱：《中国企业社会责任及其对企业社会资本影响的实证研究》，《中国软科学》2009年第11期。

（编辑刘姗）