上市公司的财务风险识别与控制

周　慧

（新疆财经大学 会计学院,新疆 乌鲁木齐 830012）



上市公司的财务风险识别与控制

周慧

（新疆财经大学 会计学院,新疆 乌鲁木齐 830012）

摘 要：我国上市公司的财务问题随着社会主义市场经济的建立和发展变得越来越显著。上市公司参与到市场经济活动中，必须要面对复杂又多变的社会经济环境。因为上市公司不可能获得正常经营活动所需要的所有信息，所以其财务活动会存在着不确定性，财务活动的结果就会呈现出随机性和风险性。这样就会导致上市公司可能盈利，也可能亏损，甚至破产。因此，对上市公司的财务风险的识别以及对其采取的控制措施进行研究，对确保我国上市公司正常经营活动具有重要作用，同时对我国资本市场的改革和建设，也是有较大的理论意义和现实意义。

关键词：上市公司；财务风险；经济一体化

一、引言

随着我国加入WTO，全球经济一体化给我国国内经济带来机会的同时也让上市公司面临着越来越激烈的竞争环境，一些上市公司用向金融机构借款的方式来应对残酷的竞争，以寻求利润的高增长，而没有注意到公司内部各种风险的悄然滋长，长期下去会导致公司内部资金严重缺乏，影响资本的有效运营，从而使公司资金链断裂，使企业陷入严峻的财务困境当中，甚至出现企业破产的可能性。

因此，为了防止上市公司只看到眼前利益、忽略财务风险从而导致财务危机的现象发生，我们应该从致使财务风险发生的原因入手，对企业的财务风险进行识别和判定，同时采取有效的控制措施，来避免和阻止其给上市公司带来的损失。

二、上市公司财务风险

（一）财务风险概念

财务风险的定义分为广义和狭义。其中，狭义的定义即为发生损失的不确定性，也仅指筹资风险，而广义上即本文所表述的财务风险是由于种种无法预测或者进行控制因素的影响，导致公司实际的收益与预期期望收益产生偏离，使得企业发生各类损失的可能性。

（二）财务风险特征①陶娅. 上市公司财务风险的特征和原因分析［J］. 现代营销（学苑版）,2012,（4）:138-139.

1.客观性。指财务风险不会因人的意志发生转移，它是客观存在的。无论管理者的风险偏好如何，都不能逃避和消弭它。

2.不确定性。企业存在财务风险是肯定的，然而我们却无法得知其是否发生，什么时间在何地点发生以及产生的规模和水平的程度。复杂多变的市场和经济环境使得财务风险具有不确定性，而人类现有的技术和知识的局限性也使得人们无法对财务风险有全方面的认识。

3.损益性。即财务风险可能给企业带来损失也可能让企业获得承担风险后带来的价值。我们要把握住财务风险的本质，不仅要看到财务风险的风险性特征，增强企业防范风险的能力；而且要进一步提高对财务风险识别和控制的研究，正确把握机遇，做出科学决策以获取相应的风险报酬。

4.全面性。指财务风险出现在企业进行财务管理活动的各个环节当中，包括筹集资金、资金的运营、资金收回、积累、分配等财务活动。因此企业不能从单一方面对财务风险进行控制，要站在企业整体角度上进行综合考虑和评价。

（三）影响上市公司财务风险的因素

由于上市公司的自身条件以及经营活动中所面临的社会经济环境是十分复杂的，因此，影响上市公司的因素也是多种多样的。具体表现为：

1.复杂多变的外部环境影响

（1）自然环境的不确定性 。自然环境是企业赖以生存的基本环境。自然资源短缺、浪费以及自然环境的破坏虽然对上市公司的生产经营活动不会造成直接的损失，但是会对公司产生较为显著的制约和影响，使生产经营活动不能正常展开。

（2）政治环境的不确定性。我国国内政治环境的不确定性表现在各类政治权利和观点的相互反驳以及地区和民族发生冲突等能引起动乱、罢工等；国际政治环境的不确定性表现在投资所在国对我国的进口限制、税收控制和市场控制等，这些事件的发生都将引起上市公司发生财务风险。

（3）经济环境的不确定性。经济环境是指构成企业生存和发展的社会经济状况和国家经济政策。经济环境的不确定性主要有，包括石油产品在内的大宗原材料产品价格急剧下跌、汇率和利率的变动、通货膨胀以及国民生产总值增长情况等方面。这些变化会使公司经济的发展具有不确定性，一定会对上市公司经营成果和财务情况产生非常重要的影响。

2.上市公司内部环境原因

（1）财务人员缺乏风险意识。因为企业复杂的经营活动、经济主体缺乏丰富的经验以及其能力有限，上市公司只要执行财务活动，那么财务风险就会必然存在。

（2）企业的资产流动性弱 。上市公司利用债务筹资获得资金后，必须保持有充足的流动资金来偿还到期的利息和本金。若上市公司的资金流动性和变现能力差而不能保证有富足的资金，当企业资金周转困难时就会使这些潜在的风险变为事实。

（3）缺乏科学性的财务决策。我国上市公司往往都是根据自身的历史经验来做出财务管理决策，都带有一定的主观色彩，没有科学或者理论依据，如果做出错误的财务决策就会给企业带来财务风险。为防止企业做出的财务决策有误就应该建立起科学的财务决策体系。

三、上市公司财务风险识别方法

（一）定性分析方法

1.德尔菲法。又称专家意见调查法。指在识别财务风险的过程中，采取的是互不影响的通信方式来征求相关专家小组成员的预测建议，反复多次的征问之后，专家小组的预测意见就会趋于集中，最后做出符合市场未来发展趋势的预测结论。

2.财务报表分析法。它是以上市公司的会计报表及其相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法对上市公司的非流动资产和流动资产等项目进行分析，从而在财务的角度上发现上市公司可能面临的潜在风险。

3.案例分析法。在识别上市公司的财务风险时，可以通过对过去公司财务风险管理实践中相似的事件进行参考，从中总结经验和方法，吸取有关教训并进行改正和防范。

（二）定量分析方法

1.单因素模型识别法。单因素模型是财务风险识别方法模型之一，采用此方法进行财务风险识别，仅仅需要对影响公司财务风险的重要性或者有着显著识别效果的指标进行计算，使用这些指标可以有效的区分财务表现正常和非正常的公司。若采取多种财务指标进行计算，那么就会很大的提高此方法模型对企业财务风险识别的正确率。

2.多元线性函数模型识别方法。多因素模型识别方法通过采取多种变量建立模型来对公司的财务风险进行综合的分析。当要判断上市公司是否处于非常大的财务风险处境时，仅需要把预测公司的各类财务比率指标输进模型当中，通过模型的计算得出最后的输出结果，接着根据模型输出的结果来对企业的境地进行综合判断，便可预测到企业是否处于财务危机当中或者是否陷入面临破产的境地。

3.主成分分析模型。主成分分析的分析原理就是采用一定方法把原本繁多的有着一定相关关系的、反映的信息可能存在重叠的变量，重新组合成一组新的、相互没有关系的综合变量来替代原有变量。此综合变量不仅有着众多原有变量的主要信息且各信息又互不相关，而且还把问题的分析过程简单化了，同时也突出了主要矛盾。

（三）企业财务风险综合识别方法

1.管理记分法。即将引起企业财务风险的各相关因素进行梳理整合，对这些因素进行赋值打分，根据打分的结果衡量企业的财务状况。

2.模糊综合评价模型 。企业采用模糊分析的方法对影响企业财务风险的各种系统性和非系统性因素进行模糊判别分析，从而到达识别风险的效果。

四、上市公司应对财务风险的对策

（一）强化财务风险防范意识

1.加强对员工的培训力度，提高员工风险认识和防范风险的能力。首先要加强财务人员的法律意识，其次要对其进行有关的法律知识培训，必须要严守和执行会计法、经济法、税法、审计法等相关法律制度，按照法律规定行事以增强防范财务风险的能力。

2.把风险防范意识渗入到财务日常工作中。对于企业来说，每个环节的工作发生失误都将伴随着财务风险的产生。因此财务人员要树立全面整体的风险观念，及时打破风险与我无关的传统思想，工作中要时刻注意并对风险进行评估。

3.提高财务人员业务水平。防范财务风险对财务部门及财务人员的各方面素质将有更高的要求标准。现代财务人员的专业素质体现在由传统的“做账型”向“多面型”的转换，要求财务人员不仅要具有对财务信息的收集、筛选和分析的能力，而且还要具备对财务风险正确的、灵敏的职业判断能力，能够在自身职能范围内准确察觉潜在的财务风险，能够对具体情况下的风险提出解决方案。

（二）建立合理的财务决策机制，提高财务决策的科学化水平

财务决策的正确与否与财务管理工作的成功或失败有着直接的联系。在做出决策的过程中，以自身经验和自我独断的方式来做出决策的方法是不可行的。如要保证财务决策的正确必须要充分发挥民主，多方面搜集建议，并对其进行认真的分析，为了能够更好的控制财务风险，上市公司一定要使用科学的方法，仔细考虑影响决策的种种因素，同时应用科学技术分析方法对财务决策模型进行设计，然后对每一种方案认真分析，从中找出最优的方案。只有增强科学决策、民主决策，同时去除经验主义和独断主义，才能降低财务决策失误导致的风险。

（三）努力提高预算管理水平

预算管理是专业化管理的细致表现，是现代企业行之有效的管理手段。构造科学的、合理的财务预算能够加强预算管理。在以后运行的阶段中，能够在一定程度上防范企业出现财务风险。

加强预算政策的执行力，严格把控成本费用支出，确切保护预算的严肃性；构建预算执行情况下的预警机制，提升成本费用预算动态管理能力和掌控力度；构建预算定期报告制度，第一时间查明在预算执行过程中出现偏差较大项目的原因，提出改进办法和相关建议；加大预算考核力度，增强对预算执行情况的监督，第一时间报告和监视预算执行的进展情况，预算执行情况的分析、评价和考核需要进一步增强，充分展现预算管理在企业生产经营中的重要功效。采取恰当的强制手段，将上市公司的管理手段、实施策略融会贯通于执行预算的过程中，紧紧围绕财务预算展开工作，使财务预算延伸到哪里，财务管理就渗透到哪里，最终形成全员和全方位的预算管理局面。

（四）运用各种财务技术和财务策略，努力降低企业的财务风险带来的损失

企业在实施财务活动的过程当中面临着非常多的财务风险，财务风险并不是在一朝一夕中形成的，而是有一个比较长的潜伏时期，所以需要建立并完善财务风险预警机制，用此来判断财务风险是否存在、是否发生、是否有危害性风险、若发生对企业的影响范围及程度等等，通过对上市公司资本运营过程进行跟踪和监督，同时，对会计报表以及各种财务指标的认真分析，来加强上市公司对未来不确定事件的反应能力，以此避免或降低发生风险后带来的损失。

1.建立短期财务预警机制，编制现金流量预算。就短期来说，企业是否盈利并不能代表其是否可以维持下去，企业能可持续经营下去是取决于是否拥有充足的流动资金来用于各项费用支出。建立短期财务风险预警机制，第一步是编制现金流量预算，主要是通过计算历史的现金流量来完成的。通过对其的仔细分析研究，就能全面的反映出企业现金流量的动态。

2.建立长期财务预警机制，构建风险预警指标体系。就企业来说，在建立短期财务预警机制的同时，还应该建立长期财务预警机制。应该从分析上市公司的盈利能力、偿债能力、获利能力和发展能力等四大方面来对公司效益进行综合评价，以便防范和控制财务风险。

表1

通过对这四方面的分析，大致上可以对企业的经营现状和财务状况有一个大概的了解，不仅对企业的长期发展指明方向，而且对企业长期的财务风险起到预警作用。

3.加强资产管理，提高营运能力是防范企业财务风险的保证。上市公司的偿债能力较好的保证是企业盈利水平较高，而公司能够盈利说明公司对资产的管理水平较好，所以，加强对资产的管理，提高对资产的利用效率来增强公司的营运能力是非常重要的 。①邓辉. 财务风险的分析与防范［J］. 中国外资,2012,（7）:31-34.

（五）建立健全有效的财务风险控制体系

在上市公司财务管理活动的过程中，要从事前、事中、事后等三方面建立完善的财务风险控制体系，以此来降低财务风险发生的可能性。

1.事前控制。事前控制主要是指上市公司在对某个方案做出财务决策之前，不仅要经过周全的考虑来预计将要获得的收益，而且还要考虑到可能存在的风险。通过提前对财务风险是否存在及其产生原因进行客观的分析，同时提出相应的管理控制方法，以此对风险发生时能够采取有效地应对措施提供保证。

2.事中控制。事中控制是指对财务运营过程中的风险进行控制。在此过程中，可以通过完善各项规章制度，运用各类会计凭证和票据来对生产经营活动中可能发生的风险进行防范，同时利用合适的定量、定性和综合分析方法，通过直接观察、认真计算、全面监督财务风险情况等方式，及时对财务活动进行调整，控制实际与预期发生的偏差率并制定出相应的应对措施。

3.事后控制。事后控制即经过财务决策已实施了财务活动，并且财务风险事件已成既定事实，上市公司及时分析风险产生的原因、总结此次教训和风险管理经验。同时，建立起财务风险事件档案用来评价、指导将来的财务管理行为，制定以后的风险管理方向和方法，来避免将来同样的风险再次发生。

参考文献：

［1］李昆文.上市公司财务风险的识别与评估［J］. 时代金融,2015,（5）:147-153.

［2］曹晓静. 风险导向内部审计在我国上市公司应用问题研究［D］.蚌埠：安徽财经大学,2015.

［3］宫萌. 我国上市公司财务风险管理体系的研究［D］.长春：吉林财经大学,2014.

［4］祁建平. 上市公司治理风险识别与预警机制研究［D］.洛阳：河南科技大学,2014.

［8］高力子. 上市公司财务风险传导及其控制研究［D］.天津：天津财经大学,2013.

［6］杨新朋. 论上市公司财务风险控制［J］. 中国外资,2013,23: 46-48.

［7］邓辉. 财务风险的分析与防范［J］. 中国外资,2012,（7）:31-34. ［8］罗美娟. 金融危机下的企业财务风险及其防范控制［J］.会计之友（上旬刊）,2009,（8）:28-29.

［9］江红. 试论企业财务风险的分析与防范［J］. 经济研究参考,2008,（63）:26-27.

On the Financial Risk Identification and Control of Listing Corporation

ZHOU Hui
（College of Accounting, Xinjiang University of Finance and Economics. Urumqi, Xinjiang 830012）

Abstract:The financial problems of our country's listing corporation become more and more obvious with the establishment and development of the socialist market economy. Making Listing corporation participate in the market economic activities, we must face the complex and changeable social and economic environment. Because the listing corporation can't get all the information needed for normal operations, here is uncertainty about its financial activities, the results of the financial activities will be presented at random and risk. This will lead to the listing corporation may profit, losses, or even bankruptcy. Therefore, study on the identification of the financial risk and control measures of the listing corporation plays an important role in ensuring the normal operation of the listing corporation of our country. At the same time, it also has great theoretical and practical significance to the reform and construction of China's capital market.

Keywords:listing corporation； financial risk； economic integration

中图分类号：F275.5

文献标识码：A

文章编号：1009-9545（2016）01-0025-04

收稿日期：2015-12-01

作者简介：周慧（1991-），女，硕士研究生，主要从事管理控制与管理会计研究.