扩张型资本运营模式的比较研究

褚氏秋贤

摘 要：现阶段，经济全球化成为不可逆转的必然趋势，资本运营浪潮风起云涌，推动着公司重组、兼并的发展进程，对企业结构优化和增强竞争实力发挥着重要作用。对于扩张型资本运营模式而言，公司重组与兼并等属于重要扩张战略。由于我国企业面临着更为复杂的竞争环境，只有提高竞争力和发挥资源优势，才能促进资本运营模式的有效运行，实现企业经济利润最大化。本文主要分析资本运营模式的作用，并对扩张型资本运营模式进行科学合理的比较。

关键词：扩张型资本运营模式 作用 比较

随着国际贸易活动的日益频繁，加速了经济全球化发展进程。在此背景下，我国企业面临着尤为激烈复杂的竞争环境，只有不断提升自身竞争实力，才能从激烈竞争中脱颖而出。资本运营模式对企业发展有重要影响，有助于企业扩大规模、提高经济利益，以实现健康可持续发展的目的。目前，扩张型资本运营模式逐渐被我国企业所接受，但由于扩张型资本运营模式具有类型和实现方式不同的区别，因而对该模式加以比较具有必要性。

一、资本运营模式的作用

企业是国家经济活动的重要参与者，对社会效益和经济效益最大化的实现发挥着重要影响。要实现企业利益最大化，必须合理选择资本运营发展战略。因此，资本运营模式对企业具有重要作用。首先，资本运营模式有助于企业扩大经营规模和提高经济效益，使其对消费者购买行为有着更强的控制能力。其次，企业制定科学合理的资本运营模式，可将内外部管理模式有机结合，发挥企业竞争优势，帮助企业制定更为合理的方针战略。再次，企业选择合理的资本运营模式，能够使企业抢占市场份额，形成竞争优势，为企业健康可持续发展提供充足动力。第四，企业采用资本运营模式后，能够降低经营成本，并加快企业占据产品市场的速度，使企业更好应对竞争挑战。最后，在资本运营模式的促进作用下，可以推动企业的改革进程，促进企业完善各项规章制度。由此可见，资本运营模式对企业发展具有积极作用。

二、扩张型资本运营模式的比较

1.基于类型的扩张型资本运营模式。就扩张型资本运营模式的类型而言，可分为横向模式和纵向模式，二者具有一定的差异性，对其比较具有必要性。所谓的横向扩张，指交易双方具有相同之处，为规模经营而开展的产权交易活动。通常，该模式是企业竞争环境较为激烈时的重要选择，不仅能够增强竞争实力，而且可以提高企业经营效率。该模式适合于符合这些希望减少竞争、获得竞争优势、所处行业属于快速成长类型、资本与人力资源丰富等条件的企业而选择。但该模式具有一定的缺点，即企业可能承受更大的规模风险、机构可能出现冗余问题等。纵向扩张，是交易双方所处行业、发展阶段等不同的条件下进行的直接投入产出关系的产权交易。通常，代理费用高、代理商能力不足、人力与财力充足、对市场有正确预见能力等条件的企业采用该运营模式。纵向扩张型资本运营模式选择中，虽然能够增加企业经济效益和满足企业发展需求，但也可能使企业面临一定的风险隐患：一是加大企业风险，使进入新领域的企业陷入发展困境；二是对人力物力资源有着较高的要求，且并非完全能够提升企业竞争力和增加经济利润；三是可能加大企业经济投入，使企业陷入资金周转不周的困境；四是加大企业管理难度。

2.基于实现方式的扩张型资本运营模式。就扩张型资本运营模式的实現方式而言，主要有收购方式、合并方式、借壳方式等。收购方式是指企业的购买行为，可以不履行法人变更手续。该方式对企业而言是利弊共存的。首先，就其利来看，通过收购，可以使企业发展时间缩短，使其在最短时间内获得新产品、市场和技术等，有助于其实现经济效益的最大化。其次，就其弊来看，主要表现在管理难度加大、收购时的资金浪费较为严重等方面。合并方式是扩展型资本运营模式的重要实施战略，通过采取该运营模式，能够促进企业经营结构的优化调整。该方式具有优势，如提高企业风险抵御能力、强化其市场垄断能力、增加经济利润、管理经验互补和技术交流融合等，对企业发展有利。借壳方式，最早出现在美国，使企业在借壳的作用下，可以花费最少金额而提高成功几率。企业如若采取该方式，必须对自身经济成本、长短期投入、经营状况等问题加以考虑，以规避风险，充分发挥该方式的积极作用。

3.比较结果与建议。通过对扩张型资本运营模式的比较分析，其结果表明：首先，扩张型资本运营模式是企业实现健康可持续发展的重要选择，但不同企业可根据自身发展实际而合理选择不同类型的发展模式，确保资本运营活动顺利进行。其次，多种资本运营模式，都是利与弊共存，因而企业在选择运营模式时，必须扬长避短，针对缺点而采取合理的预防策略。再次，在经济全球化背景条件下，资本扩张活动时常发生。第四，资本运营模式的规模逐渐扩大，能够满足企业发展所需。最后，在扩张型资本运营模式条件下，企业必须对自身的资源及其企业治理结构加以合理调整，以发挥竞争优势，实现可持续发展。对此，我国企业在采取扩张型资本运营模式时，应保持冷静态度，防范风险，并对企业文化加以优化整合，有利于企业实现健康可持续发展。

三、结语

在经济全球化浪潮中，企业面临着前所未有的竞争环境，对其生存和发展产生重要影响。当前，许多企业为提高自身竞争实力而采取重组、兼并等扩张型资本运营模式手段，用以扩大企业规模和积极应对风险隐患，为其可持续发展奠定坚实的条件。然而，就扩张型资本运营模式的类型而言，有横向和纵向之分；就该模式实现方式而言，有收购、合并、借壳之分。由此，对扩张型资本运营模式进行必要的比较尤为重要。

参考文献：

[1]刘斌，李军训，夏文霏.基于财务分析法的纺织服装上市公司资本运营对财务绩效的影响[J].中国证券期货，2012，08：36-37.

[2]陈丽萍，王冠.资本运营对上市公司财务绩效影响研究[J].北方经贸，2014，05：133+146.

[3]徐方圆.农业企业资本运营内在模式及规律研究——基于超循环理论视角[J].山东大学学报（哲学社会科学版），2015，03：36-45.

[4]张希田，赵黎明.资本运营的两种模式及其运作过程中应该注意解决的问题分析[J].中央财经大学学报，2015，06：39-42.