企业并购过程中的财务整合之我见

曲晓娣　顾芳

摘 要：在我国，严峻的经济市场竞争中，一个企业想要跟随市场的发展而逐渐壮大，就必须通过各种商业方法和手段，对于自身的企业结构进行不断的优化，使得企业的核心竞争力不断增强。而在整个过程中企业之间的合作和并购也起到了很大的作用 ，然而在合作给公司带来巨大利益的同时，也会有很多有关财务整合方面的问题暴露出来，尤其是关乎到并购企业和被并购企业有关利益方面划分的问题，更是不容小视。只有真正的将两个企业的财务管理的问题解决好，才能不会在具体的利益上出现分歧，更好的为企业将来的发展，打下坚实的基础，才能够促进企业逐渐发展壮大。本文重点从企业并购和财务整合的概念，相关企业整合的意义以及企业进行财务整合的具体风险的预测方法措施来对于现阶段我国企业的财务整合情况进行探讨。

关键词：企业管理；企业并购；企业整合

并购整合中的主要内容之一就是对于两个企业之间的财务整合。才能使并购的战略得意实现，想要使得并购的实际效果能被准确反应以及并购的战略得以真正实现最重要的手段就是对并购的新公司进行严格的财务整治。而在我国大多数企业并购的过程中，许多企业并购的失败都是因为没有能够足够的重视到整个并购构成中，财务整合的巨大作用。因此，我们更应该多多留心企业并购中财务整合的一些方法和具体技巧，确保企业并购能有更多的理论支持。

一、企业并购和财务整合的概念

1.企业并购的概念

在商业发展中，一家企业对另外的一家或多家企业进行收购与兼并，并且能够使用被并购方的各项资产所有权以及相关的经营决策权这种行为就称之为企业并购。所以在一定程度上，并购也就是对，两个公司的不同资源进行重新的分配和组合，这样就可以个恰当的让资源得到更有效的使用。发挥一些资源原本就应该具有的某些价值，更好的进行整个企业的进一步规划。并且通过这种方式来增强企业的竞争力，更好的让企业得到有效的发展和进步。并且有效地进行企业的并购，也能使市场经济的发展速度得到进一步的加快，同时也能使企业的经营效率得到有效的提升。

2.企业财务整合的概念

一般企业在发展过程中，使用更为有效的财务手段，将企业中有关财务状况的收入进行一定的支出情况进行透明化处理，使得企业的财务问题更加的真实。同时将有关的财务数据进行透明化，也能让管理层人员根据，企业自身的财务数据做好明确的工作计划，让企业中的财务能够在自身发展中发挥更大的作促使企业创造出更多更大的新的价值。并且使得被并购企业合并企业能够更完美进行协调发展，更好更快地推动企业的全方面进展。

二、企业并购中进行财务整合的意义

1.保障企业可持续发展

一个公司对于企业发展计划的制定应该立足于长远的目光，也就是在企业正常发展的前提下，我们首先应该确保企业能够长期有效的可持续发展。在这样的背景下，企业要想获得长久有效的可持续发展，就需要源源不断的创新性人才，以及需要健康完善的财务资源作为支撑点，这样，才能形成良好的态势，助推企业达到长远的发展任务。如果重点针对财务资源进行管理，就很难逃脱并购企业之间财务的重点整合。就确立了与以前不同的新型的适合，被并购企业合并并购共同发展的财务计算方式，才能洗的资金的更为合理的被使用，这样才能为公司的未来发展带来最大化的利益。

2.优化资源配置

企业的资源对于一个企业的发展的重要性不言而喻。如果在企业并购之后，现企业与原企业之间财务方面的管理不统一，就难以实现企业的资源合理配置。并购后的目的就是使的两个或多个企业成为一个生产经营的整体，那么，财务资源配置也必然要成为一个整体。实现企业内部的财务资源合理配置，只有在企业内部进行合理的科学的财务整合，才能够推动企业整体的其他资源也随之实现合理的配置。这样才能让企业中每一项事务和每个部门的工作都能够通过财务的整合而体现出来，提高企业资源配置的效率，使企业中的每一种资源都能被合理的利用，并且发挥具于企业发展的预期效应有着极其重要的作用。

3.加强企业革新

企业进行并购之后，一方面要全面实行经济制度的全面整合，同时，还需要新的人才，新的技术以及新的经济管理模式。在进行财务管理整合方式的同时，也能在一定程度上，综合各方面的优点，取长补短。整合被并购企业与并购企业各经济上的优良制度，力求整合出一种新型的经济管理模式。适当的做好两个公司之间的财务整合，对于企业管理的革新都有莫大的好处。

4.实现财务协调效应

并购企业之间进行进行财务整合的一个重要目的就是使得不同企业能够进行新型的协同发展。协同效益一般情况下，是企业实行并购之后，在结构方面实现的一种纯资本的效益。并且企业能够通过这种效益，能够避免一些财税的支出，使得自己能够得到一定得保障。同时这种协同效应，对于被并购企业的发展来说，也是一种极大的刺激和鼓励性的作用。通过财务的整合，企业在并购过程中所产生的财务系统效应得以合理的记录与支配，能够有效地促进企业在并购之后更好更快地发展。

5.加强并购企业的控制

在公司实行并购之前，两个公司都是有不同的管理层人员对公司进行控制管理。而在实行并购之后，相关的管理制度就迎来了新的挑战！如何对具体的财务以及公司的运营进行更好的管理，也在很大，一定程度上依赖于并购公司对于财务资源的支出分配，通过双方财务的整合，提高双方对于对方的具体认知，从而对于双方的经营模式有更充分地了解，这些都是便利并购公司以及被并购公司之间管理的有效措。并且由于并购公司掌握了整个被并购公司的，公司运营权，再进行适当的财务整合，就可以实现对于被并购公司整体性的掌控。

三、财务整合过程中的风险分析

1.企业内部环境的风险

企业内部的具体风险主要有并购企业的理财风险，以及企业内部的行政管理人员的为人风险。

在整个并购期间的财务整合中，越是整合到后期，影响企业财务的不确定性因素就越多，因此这这个时期就越有可能在并购企业中爆发财务风险。这些风险很大一定程度上，都是由于在进行财务整合的过程中，没有根据，双方公司具体的成本负债财运状况进行有效的考察，只是一味追求着利益的最大化而制定的不合理的财务整合方案所带来的。企业理财风险的成因如：比如许多企业都存在账务增加的情况，具体原因就是由于他们在先前的发展当中，为了扩大市场的销售，有的企业决定，可以采用赊销的方式拉拢消费者的营销方式，这也在很大一定程度上导致了相关企业财务情况的繁杂，甚至会出现账单欠条高居不下的情况。

并购企业的财务行为，有很多不确定的因素，有的是由人为行为导致的，有的是由非人为因素导致的。例如财务部的相关人员挪用公款，或者进行内幕交易，甚至是权利的交易。另外也有一些贪污腐败的情况，导致了财务风险的进一步增加。牟取非法利益的行为。再比如财务行为筹资不力，或者是进行一些不合理的投资。另外也可能是由于领导者的盲目决策，或者是管理不科学，缺乏相关的理财知识，在具体的工作实施中，墨守成规，缺乏创新精神等，不能跟上时代的潮流。

2.企业外部环境的风险

并购公司之间的财务整合，除了内部人员具有相关的风险之外，同时也很容易受到整体的外部环境影响。所以，在整个财务的整合过程中，既有具体环境风险，同时也存在有关的细节具体环境风险，总体环境风险即宏观的环境风险包括政治法律，以及经济资源，或者是不同的社会文化等因素所带来的一系列财务风险，对于这种风险是来自于具体的社会因素，对于这种风险，我们只能针对相应的社会环境，做出正确的判断，并且一旦有风险发生，应该即时改变发展的方向。具体环境风险包括投资者，供应商，客户，销售商等因素引起的风险，对于这种风险，我们可以有意向的避免。

3.其他风险

在财务整合的过程中，也存在着其他风险，比如融资安排的风险以及融资结构的风险。

其一，融资安排风险。在企业并购过程中，一方面可以自有资金完成，另一方面也可以通对外进行负债融资或者是发行股票的方式。对于，不同的公司之间进行融资处理，是整个并购环节中财务处理，非常重要的环节。所以整个融资环节都存在很大的风险，一旦在具体的资金融合中前后的连接发生不恰当时，就很有可能会给整个企业带来一定的财务风险。尤其是对于，公司的流动资金进行融资，这些方式都会关系到整个公司的发展状态。尤其是融资的滞后缓慢现象，很可能导致整个并购计划的失效。融资超前，可能会造成利息的巨大损失。

其二，融资结构风险。企业在对与并购之后，企业所要发展面临的巨额资金筹集时，很难以单一的融资方式进行解决。所以在企业进行融资之后，企业将面临着融资结构的挑战。融资结构主要包括企业资本中，股权资本和债务资本之间的关系。而融资结构中的债务资本主要分为长期债务和短期债务两种结果。所以在进行合理确定结构的同时，首先要使状务资本和股权资本的比例达到恰当的状态，不能单方面地依靠哪一种资本模式。另外由于企业并购才刚刚开始，还要注意，一切计划遵循资本最小化的原则。在股权资本为主的这个模式中，一旦股东的现实利益受到损害，另一方面就会给敌意的收购者带来收购的机会，这就要做好这方面风险的防范。另外，在整个企业的发展过程中，时不时都会出现很多因素来制约整个企业的发展，我们要正视这些不确定因素，尽可能的在这些不确定因素中，寻找发展的机会，学会利用这些因素，使得企业在面对困难的同时也能经得起挑战。

四、企业并购过程中财务整合效应的提升策略

1.加强资本结构优化

企业在实现并购后应该对于企业的各项资本进行合理的整体性规划，首先应当做到保持并购企业双方的负债问题和各种资产情况能够有比较合理的比例安排。反对将某些重要资源只一味的投入到某个特定的企业，导致各个企业的不均衡发展，从而影响企业日后的进一步拓展。采用合理的管控方式来使得资本结构的合理性变得更强，在整个改革的过程中，企业应该在保证财务协同性，可用性以及成龙效益的同时对于企业的资产进行有效的整合。同时，在对于企业的债务方面，也要通过具体的运用以及转化的能力，依法将被并购公司的债务转化成相应的股份，并且根据企业的具体发展状况，最近正确的发展计划，采取有效的发展模式。将企业自身的资金结构提优，使得企业的经济资源得到进一步的发展。

2.明确财务目标导向

在企业的发展中有一个正确的财务目标方向，也是整个企业财务方面得到有效提升的重要前提。就在具体的目标指导下，生会的工作人员才能把有关的财务工作落实到实处。同时在财务发展中，也能为企业将来的进一步发展提供相关的参考数据。尤其是在企业实行并购之后，想要达到，一定的财务资源的理想状况，就需要一个，明确的完整的财务整合管理目标出现。在正确的目标安排下，才能使整个企业的管理工作做的井然有序。才不会导致在以后的企业道路上，出现混乱的发展局面，为企业以后的良好发展，提前打好基础。

3.加强实践和理论的结合

无论在什么样的环境下，实践都是检验真理的标准。的确，理论重要，理论可以在很大一定程度上规划我们将来发展的方向，但是，只有实践才能检验出到底什么样的发展方向才真正的适合我们。在企业的发展过程中，要有具体的理论作指导，但是并不意味着仅仅依靠理论就能做好企业的发展工作。如果只是在财务整合上，将理论上的东西进行生搬硬套，不根据具体的实际情况来进行相关的实践工作，那你就很难取的更好的发展效果。所以，在具体的发展过程中，不但要有很好的理论作指导，同时，也要有具体的实践经验来做好配合。在发展过程中，做好将理论和日常实践完美的结合，才能走出一条真正的理想化的发展道路。

五、结束语

在整个经济更加整体化的情况下，实现企业的并购只是加大经济模式的第一步。要想在接下来的经济竞争中获得更有机的竞争力，就要具体到各方面的整合。做到合理的资源分配，人才安排，最重要的还是要做好公司财务的管理整合，科学有效的财务管理才是一个公司不断盈利的前提和重要保证。同时，也不能盲目的进行公司财务的整合，首先要针对各种潜在的风险，制作好预防措施，避免在整合后的财务管理模式运行中，存在运行的阻力，影响并购公司以及被并购公司的盈利。科学地安排好财务管理模式的整合，才能最大限度地促进公司的盈利进展，使公司得到不断地壮大。

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作者简介：曲晓娣（1993- ），女，汉族，辽宁省丹东市人，渤海大学管理学院会计系，财务管理专业，本科生；顾芳（1973- ），女，汉，辽宁省葫芦岛市人，渤海大学，副教授，研究生，研究方向：财务管理