基于顾客价值视角的PPP项目立项成功影响因素研究

孙红亮　赵月

摘 要：本文将顾客价值理论引入PPP中，从企业角度出发，选取产品价值、人员价值、服务价值、形象价值和货币成本5个因素进行分析，结合实证结果对PPP立项成功提出应对措施。

关键词：PPP模式；顾客让渡价值；影响因素

一、相关理论概述与假设提出

公私伙伴关系（PPP）是一种公共基础设施项目融资模式，由公共部门独自提供项目或服务转变为公共部门和私人部门合作共同提供，从而形成一种合作伙伴关系。

所谓顾客让渡价值是就指顾客总价值（TVC）与顾客总成本（TCC）之间的差额。

本文将顾客让渡价值理与PPP模式相结合进行研究并做出假设：

（1）产品价值。PPP项目的产品价值主要体现在项目类型、回报、融资额度等方面。顾客让渡价值理论认为项目价值的高低与吸引私人合作者的数量成正比。

因而假定PPP的项目价值与其合作伙伴成功的可行性存在正相关。提出研究假设：

H1：PPP的项目价值与立项的成功率呈正相关关系。

（2）人员价值。人员价值主要体现在PPP项目发起的公共部门可信度、经验、操作能力、办事效率等方面。一个项目团队的规模大小以及经验是否丰富决定了其所具有的人员价值的高低，因而假定PPP项目的人员价值与其成功率存在正相关关系，故而提出假设：

H2：PPP项目的人员价值与合作成功的可行性呈正相关关系。

（3）服务价值。服务价值是投资者了解PPP项目的一种认知价值。在PPP项目中主要表现为政府能够给企业提供的各种优惠政策。服务价值的高低直接决定了项目投资者的认知价值，同时对其忠诚度和满意度也有很大的影响。

假定PPP项目的服务价值对其立项成功具有正相关关系，并由此提出研究假设：

H3：PPP项目的服务价值与立项的成功率呈正相关关系

（4）形象价值。形象价值在PPP中表现为提高出资企业的公众形象为其带来的价值，是公众对企业品牌价值的认知。由此假设PPP项目的形象价值与立项与否具有正向关系。因此提出研究假设：

H4：PPP项目的形象价值与立项成功与否呈正相关关系。

（5）货币成本。在PPP中，顾客总成本只选择金钱成本。由此假设PPP项目的货币成本与其立项之间存在负相关关系。因此提出研究假设：

H5：PPP项目的货币成本与其立项成功与否呈负相关关系。

二、模型设计

1.变量选取

（1）产品价值。本文用项目筹资额度（Ln-goal）与合伙人回报（Return）来度量产品价值。

目标筹资额度（Ln-goal）：每个PPP项目都需要政府或是项目发起人设定目标的资金额度，若企业能力进行投资并达到一定比例，并且最终达成项目协议，则表示项目成功，否则失败。项目回报（Return）：本文将PPP项目的回报类型分为所有权、特许经营权、产品或服务付费三类。

（2）人员价值。人员价值在PPP项目中体现为公共部门人员的学习能力，故用项目团队规模、发起人历史发起项目数量来度量。

项目团队规模（TS）：此指标体现了项目团队人数。

发起人历史发起项目数量（PP）：这一指标指该团队之前成功完成项目的数量。

（3）服务价值。本文以政府的补贴额度以及优惠贷款利率来衡量项目的服务价值。

政府的补贴额度（Bonus）：政府相关部门对项目公司的成本收回和合理回报而给予的财政补贴。

优惠贷款利率（Ln-interest rate）：这一指标指政府给予参与PPP项目的企业在贷款筹资方面的优惠政策。

（4）形象价值。形象价值来源于企业参与PPP项目所更提高的在社会公众中形成的整体形象，用对企业宣传的广告投放次数进行衡量。

广告投放次数（Ln-Advertisements）：PPP项目中，政府能够给予参与项目的企业进行广告宣传的次数。

（5）货币成本。货币成本是投资者付出的经济成本，用项目最低投资额（Ln-Min pledge）的对数来衡量。

2.模型设计

三、实证结果

1.PPP项目的产品价值对其成功与否影响不显著

目标融资额在1%的显著性水平上与项目取得成功呈现负相关关系，与原假设相矛盾。项目回报Return1（特许经营权）与Return2（所有权）、（产品或服务付费）分别在5%、1%的显著性水平上对项目成功有显著影响。作为分类变量，特许经营权、所有权和产品或服务的付费均对PPP项目成功产生正向影响，而以特许经营权为回报的项目更易取得成功。

2.PPP项目的人员价值中，团队规模影响不显著，发起人历史发起项目数量影响基本显著

实证结果显示，Model2中的团队规模（TS）对PPP项目成功影响较为显著。这主要得益于在特许经营权类项目中，私人部门与公共部门共同分担项目风险、共享项目收益。因而，特许经营类项目的成功很大程度上与政府相关部门的管理水平相关。

3.PPP项目的服务价值对其成功与否影响显著

补贴额度和优惠贷款利率在所有模型中对项目成功影响显著并呈正相关关系。主要是因为不同的项目类型对于企业投资者来说面临着不同的风险，企业会更加倾向于政府部门所能提供的各种优惠政策。

4.PPP项目的形象价值对其成功与否影响显著

研究可知，广告投放次数与项目成功与否呈正向影响，原假设H4成立。项目发起人对参与项目的企业进行的广告宣传无疑扩大了企业的受众与影响力，可促使企业更加积极的参与PPP项目。

5.PPP项目的货币成本对其成功与否影响不显著

分析可知，最低投资额与项目立项成功与否均有负相关关系，对应H5假设成立，这主要是因为项目价值比投资成本更易被关注。因此，PPP的货币价值对立项成功与否影响不大。

四、结论与建议

根据定量分析结果，笔者对PPP项目提出两点建议。

（1）加强相关法律法规的认识和学习，使企业避免由于不熟悉国家宏观经济政策以及相关规定所带来的损失。

（2）树立风险管理意识。企业要对项目的经济、政策环境进行整体分析，通过合同谈判采取合理的方式规避合同风险，争取企业的正当权利。

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作者简介：孙红亮，中国海洋大学管理学院在读研究生，管理科学与工程专业；赵月，中国海洋大学管理学院在读研究生，农村与区域发展专业