浅谈勘察设计企业产融结合发展的探索

●周露

浅谈勘察设计企业产融结合发展的探索

●周露

随着市场经济的发展，勘察设计企业正在进入深刻的变革期，跨界经营和产业链纵向整合已是大势所趋。勘察设计企业要规模化、国际化发展成世界一流企业，产融结合是必经之路。本文从勘察设计企业入手，对勘察设计企业产融结合的内外部环境和现实需求进行了分析，并据此针对勘察设计企业进行产融结合提出相关建议。

勘察设计 产融结合 由融到产 由产到融

一、产融结合概述

从1988年到现在，中国经济已经高速增长了三个黄金十年，当下正处在资本市场、互联网、新能源、新材料及关联产业的黄金十年。也就是说，重点发展金融板块，取得金融领导力，即金融的主导权、统御力和制定力，将再次把握历史给予的发展机会。而对于经济发展的基本单元——企业和企业集团来说，产融结合是实现金融领导力的直接途径。

产融结合就是产业资本和金融资本的融合与渗透。产业资本一般是指工商企业等非金融机构占有和控制的货币资本及实体资本，包括人力资本；金融资本一般是指银行、保险、证券、信托、基金等金融机构占有和控制的货币及虚拟资本。产融结合实质上是产业资本发展到一定程度，寻求多元化发展战略的一种方式。

产融结合主要有两种形式：“由产到融”和“由融到产”。由产到融，是实体企业将部分产业资本投向金融领域，借助金融的力量助推产业发展；由融到产，则是金融企业将部分金融资本通过参股、控股或并购重组的方式渗入产业资本，从而实现超额收益。产融结合有助于降低交易成本，提升资源配置效率，使产业资本和金融资本产生协同效应，促进企业做大做强。

据2012年的统计数据，国资委管理的117家央企中，有87家实现了不同程度的产融结合，其中有77家参股金融机构的股权比例在5%以上，产融结合已初具规模。然而，由于我国的金融业起步较晚，同时受国家政策限制，目前国内的产融结合形式单一，大多数为“由产到融”。研究发现，我国大型国企的产融结合主要有三种模式：一是“产业+商业银行”模式，如首钢集团成立华夏银行；二是“产业+保险公司”模式，如国家电网筹建英大财险公司；三是“产业+财务公司”模式。（古晓慧，2008）。

二、勘察设计企业产融结合的内外部环境分析

首先，以笔者所在的单位为例，其母公司中国交建是一家以交通基础设施建设为主的建筑集团公司，无论是本企业还是集团公司，其日常运营都离不开存款贷款、结算、供应链金融、中间业务、项目融资、投融资信托、债券发行、股票上市、证券及期货代理、并购重组服务、财产及员工保险、融资租赁、产业基金等业务，这些都与金融有关，这些也就是当前“产融”的结合点。而由中国交建发起成立的财务公司和基金公司，目前的发展阶段仍处于对集团内公司的资金服务和管理，其产融结合的深度与水平尚存在较大的上升空间。

再者，传统模式下勘察设计企业的发展与国家产业政策息息相关。在中央政府大力推行改革的政治背景下，外围市场正在发生巨大改变。特别是在当前我国经济增速下行压力较大、投资又受限于地方债务高企的情况下，中央和地方政府积极倡导PPP模式，项目的大型化、集成化、国际化、投融资一体化等是大势所趋。在新常态下，勘察设计企业必须制定一个好的战略，找到一个好的途径，调节或对冲风险，才能实现可持续发展。要规模化、国际化发展成世界一流企业，不仅要融资还要投资，更需要将资本多元化，在风险和收益之间寻求积极的平衡。而只有通过有效的资本运营实现产融结合，整合企业内部各种有形和无形资产，同时充分利用外部资源来迅速实现规模扩张，降低风险和成本，取得产业核心技术优势和强势市场地位，才能摆脱传统禁锢，突破发展天花板，改变发展命运。

三、勘察设计企业产融结合的现实需求

（一）主营业务市场变化倒逼勘察设计企业寻求资金支持

从传统意义上来看，设计行业似乎不需要太多的外部资金，只需要一定的“流动资金”来维持日常的费用开销，这也导致大多数设计企业的资产结构呈现流动资产占比较大，资产负债率较低的特点。如笔者所在的单位，财务数据显示其2014年度流动资产占比为64%，资产负债率为43%。稳健的财务政策和保守的经营风格虽然有助于控制财务风险，但是也显示出企业对外部资金的利用不足。

惯性思维模式下，设计企业是“轻资产”、“智力密集型企业”，靠的是“人脑+电脑”的赚钱方式。然而，随着行业的发展和市场竞争的加剧，特别是公路交通建设市场日益萎缩的今天，勘察设计企业发展，必须站在战略的高度重新审视和变革。从政策导向和行业环境来看，下一步国家发展主推城镇化建设、“四大板块”、“三大战略”，设计企业一样面临着“项目的大型化、集成化、国际化、投融资一体化”的竞争格局。进军海外市场以及EPC、BOT、PPP等大项目的开发，使企业对资金、资本的需求和依赖程度越来越高。无论是走规模化发展——“做大做强”，在品牌建设、资源整合、信息化、产业拓展等领域需要投入大量的资金，还是走专业化发展——“做精做强”，都需要对专业研究、技术研发、品牌建设、人才储备等投入大量资金。

因此，随着时代的变迁和行业的发展，大型设计企业已经很难再持续沿用“作坊式”的简单管理方式来生存发展，“金融的力量”将成为企业可持续发展不可或缺的竞争要素。

（二）产融结合是勘察设计企业发展的必经之路

首先，从企业整体战略的角度看，产融结合将提速并助力企业战略目标的实现。设计企业通过兼并、收购、重组、战略联盟、股权合资等资本运作方式能为企业提供发展新领域、开拓新市场的机会，为企业打造实现战略目标的平台。

其次，从企业品牌管理的角度看，产融结合将增强企业品牌的影响力。设计企业作为提供智力服务的企业，产品的形成晚于销售的过程，业主对设计企业品牌的信任度就显得尤为重要。而在企业品牌的成长过程中，资本运作对设计企业的品牌塑造起到重要影响，媒体的关注和频繁的报道都将对企业的品牌提升产生巨大推动作用，而企业品牌的整体提升对企业运作的各个层面又都将带来积极的影响。

再者，从人力资源管理的角度看，产融结合将有利于人力资源的集聚。人力资本毫无疑问是设计企业最为重要的资源，对于设计企业而言赢得人才就赢得未来。中国自古就有“筑巢引凤”、“择良木而栖”的说法，无不体现为人才提供施展才华平台的重要性。“筑巢”重于“引凤”，知识型员工看重成长实践的机会、追求自我价值的实现和事业发展的平台。强大的资金支持可为企业打造宽广的平台，有利于引进并留住顶尖人才。

（三）产业链的前端与高端控制需要借助金融的力量

勘察设计作为工程建设产业链的前端，本应起到引领和先导作用。但是在项目实际的运作过程中，勘察设计企业往往缺少话语权，较为弱势。特别是大型国有企业下的勘察设计企业在集团的整体战略发展上也只能处于从属地位。然而，从这几年勘察设计行业的发展来看，大型勘察设计企业跨界经营、产业链纵向整合已成为非常显著的发展趋势。要实现横向跨领域多元化发展，作为产业先行的设计企业应当积极发挥金融的力量来实现变革，真正担当起在工程建设产业链中的引领作用，实现产业链的前端和高端控制。

四、勘察设计企业产融结合的建议

（一）推进金融创新，增强投融资能力

正如前文所说，勘察设计企业主要从事脑力劳动，固定资产规模较小。设计企业往往因无法向银行提供抵押资产而难以获得贷款。以银行为主导的传统融资模式并不是勘察设计企业融资的首要选择。随着市场化程度的不断提升和金融改革的不断推进，勘察设计企业应积极探索新的融资渠道。

首先，受企业业务性质影响，勘察设计企业往往会产生大量的应收账款。针对该情况，企业可适当开展应收账款保理业务进行资金融通，加快资金周转，转移财务风险。

其次，越来越多的勘察设计企业关注资本运作，并尝试运用各种资本运作方式。如中国建筑设计研究院于2012年收购新加坡CPG集团，如江苏交通科学研究院股份有限公司于2012年挂牌上市，是继中国海诚、东华科技之后又一家登陆资本市场的勘察设计企业，再如天津市天友建筑设计股份有限公司、武汉联动设计股份有限公司等勘察设计企业登陆新三板，成功挂牌上市。随着我国多层次资本市场体系的构建，勘察设计企业可以通过上市、登陆新三板、并购重组或合作联盟的方式来筹集资金。

（二）借力集团公司，寻求政策倾斜

大型建筑集团公司下的勘察设计企业，在集团的整体战略部署中大都属于从属地位。勘察设计企业若要突破发展瓶颈，进行产融结合，必然要借助集团公司的力量，寻求政策倾斜。同时，集团应重视勘察设计在工程建设产业链中的引导作用，在集团运作的大项目中应充分发挥设计企业的作用，要舍得花小钱发挥技术人员的积极性和创造性，在内部费用的协调、产融结合方案的制定中，应对处于弱势的设计企业给予支持，使设计企业的智力优势转化为打造价值链的增速优势。

（三）定位清晰，稳扎稳打

勘察设计企业目前仍处于战略转型初期，开展投融资工作，应定性为“支撑性平台”：一是为助推企业快速转型、创新发展；一是为企业提升和积累资本意识、金融人才、产业研究和风险管控的实力和创新能力，为不远的将来形成投资业务板块打下坚实的基础。要按照“提前介入、高端引领”，“效益优先、推动发展”，“以小博大、长短平衡”的稳健原则进行产融结合。

一方面，设计企业要站在“引领产业链”的高度，积极参与和创新投融资商业模式，一方面也要认真筛选，充分准备，提前介入优秀的投资项目；一方面，设计企业要秉承效益优先的原则，开展多元化的业务带动企业发展，一方面也要充分认识到企业本身的不足，量力而行，选择适合自己的项目，赚自己能赚的钱。

（四）加强公司治理，严控风险

资本运作是一项复杂的系统工程，更是发展的“双刃剑”，它在带给企业资本增值的同时，也需要清醒意识到存在投资风险与资本贬值的可能。对于设计企业而言，挑战和压力是不言而喻的。过去设计单位“重技术，轻管理”的氛围较重，资本运营所需要的金融、法律、财务的相关知识也相应缺乏，资本运营筹划、风险防范方面的能力和经验将是推进产融结合的最大挑战和障碍。资本运营是实现资本增值的手段，是企业实现战略、扩大市场、提高获利能力的重要手段，产业运营才是企业实现资本运营的目的，也是企业赖以生存的基础，没有明确和优势的产业发展作为基础，资本运营将成为“水中月，镜中花”。勘察设计企业在进行产融结合时，应时刻关注现金流质量，科学参与和运作长、短线投融资，稳固财务基础，力争资金平衡，切实防范资金链风险。■

（作者单位：中交第二公路勘察设计研究院有限公司）

1.陈兆波.2015.产融结合及实施路径研究[J].金融经济，20。

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