国际煤炭价格对我国结构性通胀的影响

雷强

摘 要：通过协整检验和状态空间模型等方法，对国际煤炭价格和我国通货膨胀以及结构性通胀的关系进行实证研究。研究结论表明，国际煤炭价格和通货膨胀各变量与八大类价格指数之间存在着协整关系，表明各变量之间有长期均衡关系。国际煤炭价格对工业品出厂价格指数的冲击效应显著地大于对居民消费品价格指数的影响，并且边际效应都呈现正方向的影响，说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。国际煤炭价格对八类价格指数的边际影响时刻变化，其波动程度有所不同。国际煤炭价格对食品烟酒娱乐类价格指数影响较小，而对居住和医疗类日常生活价格指数影响次之，对家庭和交通等价格指数影响最大。总体而言，国际煤炭价格对我国结构性通货膨胀有持续性影响。

关键词：国际煤炭价格；通货膨胀；状态空间模型；冲击效应

中图分类号：F206 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2015）06-0057-06

一、引言

能源是经济增长不可或缺的关键要素，能源价格的波动不仅影响着经济增长，而且对一般物价水平也有深远的影响。目前现有的研究成果主要关注石油价格和通货膨胀的关系，一般研究结论表明石油价格的波动可以通过石油化工产品消费以及进口因素等渠道对一般物价水平产生广泛影响，特别是石油对外依赖度高的国家，国际石油价格波动成为诱发国内通货膨胀的重要因素[1-19]。表1总结归纳了近些年来关于能源价格和通货膨胀关系的主要研究方法和研究结论。对于我国而言，煤炭在一次能源消费结构中一直占据主体地位。近年来，特别是2009年以来，我国已经成为煤炭净进口国，同时随着国内外煤炭价格差异，煤炭进口的不断增长促进了沿海地区和全国的经济发展。根据神华科学技术研究院的研究表明，我国煤炭在能源一次消费结构中的比重在2035年仍然在55%左右。可以说，煤炭在未来一定时期内的能源主体地位是不会改变的，煤炭进口可能还会进一步增长。

综上所述，关于石油价格和通货膨胀总体影响方面的研究比较多，而对煤炭价格与通货膨胀影响的文献涉及较少，特别是煤炭价格对结构性通货膨胀影响的研究没有涉及。对于作为煤炭消费大国的我国来说，国际煤炭价格对我国通货膨胀会产生如何影响，特别是对以结构性物价波动为主要特征的结构性通货膨胀有何种程度的影响，现有研究文献没有涉及。因此，本文通过协整和可变参数状态空间模型等相关理论系统地研究国际煤炭价格与我国通货膨胀和国际煤炭价格与结构性通胀之间的关系。

二、实证研究

（一）数据选择

本文所有数据来自于WIND数据库和国家统计局。由于我国煤炭进口地主要来自于澳大利亚等亚太地区，因此选择澳大利亚出口煤炭价格（动力煤：澳大利亚纽卡斯尔/肯布拉港）作为国际煤炭价格（NK）。通货膨胀变量包括居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。为了研究通货膨胀的结构性问题，研究中还包括CPI的八大类价格指数，分别为烟酒及用品（CPI_YJ）、食品（CPI_SP）、医疗保健及个人用品（CPI_YL）、衣着（CPI_YF）、交通和通信（CPI_JT）、娱乐教育文化用品及服务（CPI_YULE）、家庭设备用品及服务（CPI_JIAT）和居住（CPI_JZ）。本文采用2001—2014年的相关月度数据。

为消除时间序列潜在的异方差现象，本文对国际煤炭价格和通货膨胀相关变量分别取对数及一阶差分，分别表示为LNK、LCPI和LPPI与⊿LNK、⊿LCPI和⊿LPPI。通货膨胀结构性变量对数及一阶差分分别为LCPI_SP、LCPI_YJ、LCPI_YF、LCPI_JIAT、LCPI_YL、LCPI_JT、LCPI_YULE和LCPI_JZ与⊿LCPI_SP、⊿LCPI_YJ、⊿LCPI_YF、⊿LCPI_JIAT、⊿LCPI_YL、⊿LCPI_JT、⊿LCPI_YULE和⊿LCPI_JZ。

（二）变量的平稳性检验

对上述国际煤炭价格和通货膨胀相关变量的单位根检验，结果显示，国际煤炭价格和通货膨胀的水平序列都是非平稳，其一阶差分是平稳的，即国际煤炭价格和通货膨胀变量都是I（1）。因此可以运用协整理论来研究2001—2014年国际煤炭价格和国内通货通胀之间是否存在长期均衡关系，从而进一步分析国际煤炭价格和我国通货膨胀之间的关系。

（三）国际煤炭价格对总体通货膨胀的影响

1. 多变量的协整关系检验。对国际煤炭价格和我国总体通货膨胀（CPI和PPI）关系进行协整关系检验，结果显示，在5%的显著性水平下国际煤炭价格和我国总体通货膨胀之间存在一个协整方程，说明国际煤价和通货膨胀之间存在长期稳定的均衡关系。

2. 脉冲响应函数。在构建VAR模型时，通过AIC、SC和HQ信息量最小准则确定模型的滞后阶数为2（如表2所示）。同时，由于全部特征根都位于单位圆之内，模型能够满足稳定性要求。

在确定了模型滞后阶数之后，就可以通过脉冲响应函数来进一步研究总体通货膨胀受到国际煤炭价格冲击时的影响。图1显示了CPI和PPI受到国际煤炭价格冲击后的脉冲响应函数。研究表明，受到国际煤炭价格冲击后，CPI开始上升，在冲击效应达到顶峰后，冲击效应逐渐减小，在第20个月之后，冲击效应逐渐褪去。受到国际煤炭价格正向冲击后，与CPI对国际煤炭价格冲击时的反应趋势基本类似，PPI立即开始上升，在第5个月左右冲击效应达到顶峰，最后效应逐渐消退，在第20个月左右冲击效应达到低谷之后，冲击效应重新开始上升，在第30个月之后冲击效应趋于稳定。另外，从图1看出，国际煤炭价格对PPI的冲击效应显著大于对CPI的影响，这说明国际煤炭价格对生产类价格的影响更为直接，更为有效。

3. 方差分解。图2是进行了为期45个月的CPI和PPI动态响应特征的方差分解图。从CPI的动态响应特征显示，CPI的变动的15%可以由国际煤炭价格变动来解释，PPI可以解释仅仅4%的CPI的变动，而来自于CPI自身的冲击可以解释约80%的CPI变动。PPI的动态响应特征显示，PPI变动的26%可以由国际煤炭价格变动的冲击来解释，而CPI可以解释约27%。由此可见，国际煤炭价格对PPI的解释力度大于对CPI的解释力度，方差分解结果显示国际煤炭价格变动是我国工业品出厂价格变动的主要影响因素之一，这与脉冲响应函数的结果一致。