中国版“工业4.0”启航

陈永谦

“互联网+”正与各行各业无缝衔接，中国版的“工业4.0”是中国制造迈向智能化的关键一步，是对制造业中传统工业生产模式的彻底颠覆。军工产业、虚拟现实技术、大数据等成为2016年的中国制造最具投资价值的主题。

伴随互联网、物联网、云计算、大数据等技术的快速发展，制造业的自动化升级步伐不断提速。在制造强国的道路上，机械、钢铁等传统产业的改造升级势在必行，深入推进制造业结构调整，从而逐步化解产能过剩问题。在“中国制造2025”规划下，中国制造业的智能化升级趋势已然形成，智能制造领域正迎来势不可挡的快速发展。可穿戴设备、智能家电等创新升级产品频频推向市场，引领消费升级不断前行。

中国智造

中国目前人口老龄化趋势严重，人口红利逐年递减，劳动成本上升，尽管二孩政策已全面放开，但重新找回人口红利尚需时日。中国制造业大而不强，制造业升级的需求迫切，智能制造将成为中国未来几年经济转型的重要抓手。不少城市相继提出“机器换人”的发展战略就是为了减缓人口红利消失给制造业带来的不利影响，也是工业4.0发展的必经环节。

从《中国制造2025》的发布，到智能制造专项试点，到“信息产业重大工程包”的实行，再到技术路线图的发布，《中国制造2025》作为中国制造强国战略的第一个十年规划，将成为市场新一轮制高点。国泰君安指出，受益的行业包括通信、电子、计算机、机械、电气设备、汽车、家电、军工等。

目前中国制造业自动化、信息化程度极低，改造的空间极大，自动化、信息化就是千亿市场规模，即便完成自动化信息化，也才实现工业3.0;到工业4.0，还要经历互联化、数字化，直至最终实现工业4.0的目标，仍然需要巨大的投入。招商证券认为，这是一个看不到天花板的细分主题。智能制造细分领域已开始释放业绩，如工业机器人、工业互联网等。

在《中国制造2025》的框架下，中信证券从需求驱动、安全驱动和投资驱动三个角度分析，认为制造业覆盖面虽然很广，但重点发展的将是四个方面：一是传感器及可穿戴设备使数据收集和计算无所不在，为传统制造业带来革命性的机会;二是人工智能将渗透整个制造业生态供应链，海量数据的有效收集使人与设备能更好的交互;三是高性能计算与高效能网络通信是必须条件，新一代网络架构、无线移动通信及高性能计算机是整个产业往前推进的重要因素，而国家安全与战略性的需求将带动这些设备的国产化;四是物联网带动操作技术与信息技术的汇集整合。在现有的大数据、云计算基础上，产能将达到制造全过程和使用全寿命的更有效管理，融合传统工业的操作技术与计算机的信息技术从而提高经济效益和长远竞争力。

《中国制造2025》与军工高度相关，军工高精尖技术在信息化、智能制造、新材料等领域大有可为，而民营资本进军工行业迎来历史机遇。据国泰君安统计，目前A股市场具有“民参军”概念股共64只，遍布各类行业，其中以机械设备、电气设备、通信、电子、有色金属、计算机等行业最多，但大部分的市值都偏小，100亿-200亿元市值占47%。随着军工资产证券化的推进，A股市场的“民参军”概念股或将受益。

作为高端装备制造业的典型代表，国防工业创新需求迫切，未来发展空间巨大，并将成为新一轮产业升级的新引擎。国泰居安认为，中国未来十年处于产业升级大周期，国防工业是国家科技含量最高的行业，将起到带头作用，有强烈意愿通过资产证券化完成公司治理结构改善、融资渠道多样化，军工企业在这轮产业升级中的转型程度不容小觑。而且，“十三五”时期国防投入将高达3万亿元以上，这势必将大力推动军工行业的快速发展。

虚拟现实技术 ：元年来临

作为时下最热门的行业，虚拟现实（VR）发展如火如荼，由于沉浸式的用户体验可以解决互联网碎片化的问题，并可提供人与人深度交互技术性支持，因此虚拟现实被认为是深化互联网战略的有效方式。虚拟现实技术广受科技青睐的原因不仅仅是单一产品的创新，而是连带的完整产业链构建更具创新整合性的商机。虚拟现实将成为下一代计算平台，它在本质上是人机交互技术的一场革命。安信证券认为，虚拟现实作为新的计算平台将改变今后的社会生产环节和商业模式。

广义上的虚拟现实按照与真实世界的联系可分为增强现实（AR）和虚拟现实，2014年3月，Facebook斥资20亿美元收购虚拟现实设备公司Oculus后，引来市场各方争相入局，虚拟现实技术成为资金追逐的风口。根据Digi-Capital的预测，到2020年，AR/VR市场收入达到1500亿美元，而AR市场份额占比80%，达到1200亿美元，其中硬件业务占比最高;VR市场收入为300亿美元，其中游戏业务占比超过硬件。

随着VR设备的逐渐成熟，2016年初Facebook旗下的Oculus等公司将推出代表性的大众版本VR头盔产品，市场普遍预期2016年有望成为虚拟现实元年。设备硬件的放量增长有望带动影视、游戏等VR应用产品的爆发，从而带来用户增量和提升用户黏性，进一步提升VR产品需求的同时创造了广阔的虚拟内容产业发展空间。市场机构预计从2016年其VR产品市场将迎来爆发式增长，到2020年前后，头戴式VR设备销量预计超过3000万台，硬件市场规模超过40亿美元。

国泰君安认为，虚拟现实行业得益于较长的产业链，再造娱乐、社交、电商、医疗、教育、生产、工作的强大技术力量，2016年国内外巨头优质产品的发布与上市，以及上市公司板块效应的形成，VR显示出强大的投资吸引力，从两条策略入手，可享受VR产品投资的红利。从投资主线来看，首先硬件制造公司将率先爆发，其次是内容制作公司，而VR平台运营公司将长期受益，并建议布局娱乐消费端硬件、内容及平台型公司。另一条投资主线则是目前业务集中于企业级全景视频内容服务的优质公司，未来有望凭借积累的项目经验、内容沉淀及渠道品牌优势，受益于个人消费级VR产品的企业。

大数据时代：全面验证阶段

自从2006年大数据概念出现以来，国内外科技巨头无不投入重金开发。2015年三季度，亚马逊的云服务成为最赚钱的业务，戴尔公司以670亿美元天价收购EMC创造科技界有史以来最大的并购案，在申万宏源看来大数据全面验证阶段即将到来。

信息技术发展经历了PC时代、互联网时代、移动互联网时代，每个阶段都出现过百亿甚至千亿美元级别的巨头，大数据时代也不例外。申万宏源表示有三类企业有望成长为百亿美元巨头，最先受益的是技术型企业;资源型企业将处于产业链核心地位，数据是其持续变现的资本，爆发时点在技术型之后;应用型企业受益于数据开放共享，这类企业将是大数据产业成熟期的一个标志。此外，申万宏源还表示，到2025年中国GDP总量将达到123万亿元，其中大数据技术撬动的GDP将达到4万亿元。

2015年11月3日，国家明确提出实施国家大数据战略，市场普遍认为这是国家推动信息化发展的下一个抓手，是未来5年的信息化大机会，其范畴不仅包括数据存储、数据安全、数据运营、数据分析，还包括数据通信、产业数据、云计算等环节。2015年8月大数据行情席卷A股市场，安信证券认为最大的变化是国家出台的大数据纲要，其对资本市场和大数据产业的意义不亚于年初政府的“互联网+”政策。政府掌握了全国80%的数据，一旦开放出来可以激活大量产业，例如征信、医疗等。■

对话上市公司：海能达

大力布局大型综合应急系统

发生在巴黎的恐怖活动给全球的应急通信敲响了警钟，如何在严峻的反恐形势下提供专网通信解决方案，是每个政府都在考虑的问题。对此，专网通信龙头企业海能达（002583） 董事长陈清州指出，随着宽窄带融合和智能化进程加速，全球的信息化建设速度将会非常快。他表示，明年海能达的业务重点将围绕应急公共安全和国际业务开拓两个部分。

专网通信行业正在从窄带向宽窄带融合、信息化、智能化和多网融合发展。目前，国内应急专网大多处于初级阶段;面对突发情况，系统之间的连接如果要更成熟畅通，就需要有一张数字集群专网将各系统和业务部门之间的信息整合在一起，紧急情况发生时，这些专网可以连成一片，通过综合信息调度平台指挥所有系统。

陈清州表示，海能达正在从一个专网通信设备及解决方案提供商向宽窄带融合和智能化技术转型。未来会往宽窄带融合和应急公共安全网络的方向加大投入。未来的应急通信系统应该是可以进行自我判断识别、数据分析、自动搜索和自动控制，同时不仅局限在应急通信，而是跟公网和其他调度平台有效联合。

海能达正在大力布局大型综合城市应急系统，包括地铁、警察、交警、城管和地面安防等。未来3-5年，奥运会、大运会和世博会等早期数字通信系统面临更新换代，而民航、港口、地铁和高铁上也需配备专业通信系统和警察系统，这些都蕴藏着巨大的市场机会。

对话上市公司：九阳股份

厨房小家电智能化之路

九阳股份（002242）之前专注做豆浆机单品，近十年才发展到厨房小家电领域。九阳股份董秘韩润介绍，小家电类似于快消品，整体成本相对较低，更新换代率高，行业走势以微创新为主。针对单品的技术升突破，更新升级，是未来一两年九阳将持续专注去做的事情。“产品的调整会带来使用行为的调整，引领消费习惯的改变，九阳的目标是为人们提供新的消费机会和形式。”

“智能化”是九阳技术升级的重点研发领域。九阳现阶段的目标是逐步做好单机的智能化，并在2015年首发了四个智能单品，包括净水器、豆浆机、饮水机和养生壶，同时配套开发了爱下厨App，未来九阳所有智能化的产品都能连接到App上。通过App，用户可以控制九阳的硬件，例如智能电饭锅可以远程煲饭、定时煲汤;智能净水器可以提醒更换滤芯。App内有关于硬件的操作说明、售后网点等信息。此外它还可以推送各类定制化的菜谱，汇聚粉丝，形成美食菜谱、烹饪技能的社群。

2015年九阳在北京和杭州新开了三家线下体验店，作为吸引粉丝的渠道，未来一年还将在一线城市新开体验店。