河南省金融发展与产业结构升级关系的实证分析

汪萌萌

（中泰证券股份有限公司，郑州 450000）

一、金融行业的定义

什么是金融，“金融”是由中国字的“金”与“融”组成的词汇。“如果要求的是约略的说出它所涵盖的范围，就是指与物价有紧密联系的货币流通，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，资本市场，保险体系，以及国际金融等领域。”[1]金融产业是金融资源与具体地域空间凝结而成的有机实体，它通过自身部门系统的运作，构建出完整、独特的价值运动体系，发挥其强大的渗透性、独立性和导向性等功能，为区域经济发展提供巨大的动力支持。作为一个复杂的经济组织体系，金融产业经营的产品是金融商品和金融服务，通过产业内部各个部门之间的组织和运作，实现金融资源的合理配置。近年来，也有一种理解，即认为金融仅只是资本市场。不过从本文研究的角度，以对经济发展的促进作用的大小和重要程度来说，银行与非银行金融机构、资本市场和保险体系是我们关注和分析的重点。

（一）金融发展对产业结构升级的作用机理

一个经济区域产业结构的优化升级与该地区经济的增长是互相促进相辅相成的关系，两者具有很显著的相关关系”：产业结构的优化升级能够很大程度上促进区域经济的快速发展，于此同时，区域经济的快速发展又会反过来作用于于产业结构的调整，当然是促进作用了。研究两者作用机制的相关的文献虽然很多，但是研究的视角都较为宏观，缺乏对河南省的实证分析，对于河南本省的政策指导意义不是太大。因此，本文对于探究金融产业发展水平与河南省产业结构调整之间的关系就显的尤其必要。

（二）金融发展支持产业结构升级的作用机理

金融支持产业结构优化升级，金融在通过金融资源的供给支持产业结构调整的同时，产业结构调整也会在发展的过程中不断地提出更高、更科学的金融需求；不断创新的金融工具使金融供给与产业结构调整的金融需求相契合，金融供给与金融需求的平衡状态就是金融发展与产业结构调整发展的一种暂时状态。这也是作为经济发展和产业优化升级的重要一环。产业资本分为两个阶段形成，第一个阶段是国民储蓄的形成，即货币资本，经济主体通过一定形式的劳动从而在价值形式上的体现；第二个阶段是国民储蓄的形式，实物资本借由市场的配置形成。产业资本形成的关键时期是货币资本形成的过程，货币资本的累积规模越大就会更加地影响到实物资本的交易规模并进一步催化进而对产业结构的优化升级。一般来讲，“国民储蓄及资本的积累会因为科学的、完善的金融体系而更加健康稳定的发展。”经济发展水平低特别是金融体系发展落后的国家或地区，政府、企业或个人的储蓄能力及意愿不高，相应地使国民储蓄和资本的积累就会相比其他地区较为落后；经济、金融较发达的经济体，其间接直接金融的体系及相关的法律法规都比较完善，各种经济主体的货币处理方式的选择较多，相应的国民储蓄和资本积累的规模就会比较大，由于较为及时、完整的市场信息的可得性，就可以避免不必要的时间和精力的消耗，使高效的投融资成为现实。

当我们判断经济是否在发展时，有一个简单的评价标准，那就是主导产业是否在不断更替、转换经济发展过程。这种现象形象地说明了在社会资本总量一定的条件下，或大或小的差距普遍存在于各种部门、各种产业之间，从中我们可以看出经济是不平衡的发展的。资本从低生产效率的产业向高生产效率的产业流动的现象是由资本追逐高额利润的本性所决定的，不论该种资本来自于哪里，它都无法摆脱这种规律。在这个过程中，资本作为促进技术进步的媒介，会进一步刺激生产主体产生规模效益，这个过程通俗来说就是金融资源被优化配置的表现，然后就可以通过生产过程促进深惠产出的增加，从而提高了社会的总体福利。一般来说，我们提高产业结构的途径有两个，一个是促进投资结构的合理化，另一个是通过资产存量和质量的扩大和提高来促进产业结构升级。只要投资结构足够合理就可以发挥其积极的促进作用。遵循健康经济发展的要求，就需要我们下大力气更深入地优化投资结构，尤其是优化产业间的投资比例关系。而良好的产业间的投资比例不仅可以对现有资产存量实现重新配置，也会实现在规模扩大的基础上优化产业结构的目标，前两种形式都表现为资源在各产业部门之间的流动、配置和重新组合。在资源配置过程中，随着经济的货币化、金融化程度越来越高，产业资本与金融资本的关系就会愈加的紧密。金融资本的价格形成机制比较抽象复杂，但有效的金融资产价格可以真实、准确地反映资本的供求关系和稀缺程度以及产业的实际经营状况和发展潜力，实现产业资本的市场化流动配置。

社会经济的平稳健康发展对产业结构升级的要求也越来越苛刻，需要经济优化升级速度和效率也要跟得上时代的步伐，规模经济也会在产业发展的过程中发挥着越来越重要的作用。金融通过加速资本的形成和流动，实现了它的形用催化功能，从而表现了产业结构优化升级的能力。在新时期的市场当中，经济增长与金融产业发展应该是相辅相成的关系，产业结构的优化升级也与金融发展有很大的关系。金融不单通过它的供给作用，还利用自己在信用的创造功能作用于产业结构的优化。市场上活跃的各种创新的金融产品不仅扩大了产业资本的影响而且还加强了市场的分散风险的功能，进一步加速了产业结构的优化。

金融的信息揭示机制是其发挥功能不可或缺的一部分，通过该功能可以快速地评估和选拔不同产业所涉及的投资项目，进一步发现隐藏的商机。金融机构有着收集和处理信息方面的专业优势和规模效应，它们为了降低信息成本，改善资本配置效率，方便个体投资者，就会想尽一切办法对市场信息进行搜索和处理。证券市场通过创新金融产品，调动居民储蓄、投资的热情，旨在扩大产业资本作用范围，促进自身防范和分散市场风险的能力，为加速产业结构升级提供必要的资金支持。

完善的金融体系的其他的主要功能有金融防范和分散风险，风险投资是其中最具代表性的一环。作为资金中介和风险中介，以风险聚集、交易、转移等手段重新整合全社会的风险是其重要的功能，以适应高风险、高效率的良好要求，当然这是对充足资金的基本要求。金融行业为了有效防范产业结构优化升级过程中各种社会资源的浪费，特别是人力资源的闲置可能引起的社会动荡等不好的影响，不断加强了与保险行业的合作，发展出许多跨行业的金融产品，有效地确保了产业结构优化的正常进行。

总的来说，资本配置受到产融结合影响主要有以下三个方面。第一种是金融资本的积累会加速资本积累，并激励资金等好的社会资源转移到社会当中的优势产业，扩大其规模经济效益并增强相应经济主体的市场竞争力；第二是金融发展得越好，企业走向集团化、国际化方向发展就越快；第三是使金融市场与其他的市场形成较为完善的市场体系。

二、河南省金融行业的发展现状

河南省金融行业发展相对比较落后，金融市场体系不完善，非银行金融机构发育不足，不仅没有省级规模的国有银行，也没有自己控股的保险公司，更没有颇具实力和规模规模的金融租赁公司。因此，河南省企业融资难、融资贵的难题依然非常突出，严重制约着河南省在新常态下经济的发展质量和水平。

三、金融资产总量分析

作为数值指标的金融资产总量，反映了一国家和地区能够筹集的资金总量。通过对河南省金融资产的总体情况有一个全面的了解，可以发现金融行业的发展是呈现出一种周期性的变化，从1997年到2006年是金融相关率相对较高的一段时间，此时也是河南省国内生产总值增长加速度较快的几年，至于两者之间进一步的联系还需要后面以计量模型更加深入地讨论，在此不再赘述。

金融发展和人力资本都是能够影响产业结构优化升级的因素，其中金融体系的不断发展完善通过资本积累和资本配置方面给河南省的产业结构的优化升级和转型提供资金和环境支持，从而积极促进了河南省经济结构和社会整体的快速健康发展。

四、政策建议

第一，完善金融体系。重点加快组建省级银行、省级政策性保险公司和区域性股权交易市场；深化融资平台公司改革，充分发挥平台公司作用。

第二，建立健全城乡统一的建设用地市场，做好农村集体用地使用权入股入市的制度改革前期工作。

第三，完善产品价格形成机制，同时深化财税体制收入分配制度改革。

第四，做好企业与金融机构的沟通监督工作，通过创新改革改进金融机构的工作机制，更好地解决企业融资难、融资贵的问题。

[1] 伍海华.论产业结构调整中的金融因素[J]．当代财经，2002，4（1）：15-19.

[2]谈儒勇．中国金融发展和经济增长关系的实证研究[J].经济研究，1999，5（10）：17-23.

[3]贝多广，黄为，李京晔.金融发展的金融相关比率研究[J].中央财经大学学报，2005，7（6）：24-28.