中国企业海外并购面临的问题及对策

王志强

摘 要：随着经济全球化的发展，国与国之间联系日益紧密，无论是政治、文化还是经济都面临着新的挑战，“走出去”的战略得以融合和推广，在人民币升值、外汇储备激增等因素的驱使下，中国企业海外并购快速发展，无论是并购数量还是资金总额都直线上升。然而在全球化发展的道路上并非一帆风顺，企业遭遇到的困难十分严重，如资本市场的不匹配、外国政府的经济制裁、并购后陷入困境、市场风险增加、对国际资本市场缺乏了解、监督管理体制不完善等等。因此，从国家和政府的角度来看，很有必要遵循国际市场原则，在经济模式的基础上，探索企业海外并购的新型道路，找到生存和发展的新模式。同时，要高度重视对人力资源的管理，不断挖掘和培养人才，积极借助国际中介结构的帮助，让工会力量充斥市场，并发挥积极作用。

关键词：海外并购；问题；对策

一、引言

“引进来”和“走出去”是順应全球化发展的必然趋势，加入世界贸易组织之后，中国企业海外并购异军突起，称为国际贸易中不可或缺的元素，无论是并购金额还是企业数量都迅速增加。但在同行业收购的过程中，折射出了很多弊端和缺陷，如中海油收购美国优尼科、中国平安收购富通、民生银行收购美国联合银行等等，在经验上相对欠缺，对于“交学费”等问题处理不得当，因此对于此类问题的研究迫在眉睫。

要想研究企业的海外并购问题，首先要遵循市场原则，严格遵守国家宏观调控的制度和程序，研究适合本国生存和发展的道路模式。当然，解决中国企业海外并购遇到的问题，不是单一靠企业，而是企业、政府、市场以及社会各界多方面因素综合作用的结果，需要从意识上提高重视，认真分析市场，做好风险防范工作，对于并购问题的解决，以及市场经济更快更好地发展有着很强的现实意义。

二、中国企业海外并购遇到的问题

首先是国有控股企业，中铝和中海石油曾占据工业大比例的市场份额，在国际市场中也是备受瞩目，分别以进200亿美元的高价收购美国的上市公司，但是由于国际市场的干涉，尤其是美国的新经济政策，对中国、俄罗斯以及东南亚的经济都进行了强烈制裁，政治干预导致了市场资源的溃烂，未能更好地与国家化接轨。

其次，在众多混合所有制企业中，中国民生银行收购了美国联合银行，这也是美国境内的第二大华人银行，主要负责外汇的兑入兑出，但在两次注资之后，民生银行亏损9亿元人民币。

第三，大量中小企业出现，增强了并购的数量，但是并购效果并不好。截止2010年12月31日，中国有350多家企业收购美国并进行融资性反向收购（APO），但是在并购之后，缩水现象严重，股市暴跌，原本占据非常重要市场份额的中国节能（China Energy）和绿诺国际（RINO International）都因涉嫌虚假宣传和违规经营而被依法取缔，对市场带来了严重影响。

第四，众多民营企业在并购后因整改不当导致破产。如2010年，吉利汽车以18亿美元的价格并购沃尔沃，实现了产业资本的成本最低化，但是在并购之后，由于经营障碍、人力资源配置不均、文化差异明显等问题，各种资源很难做到合理整合。

三、海外并购中面临困境的原因分析

1.中国企业缺乏对国外工会力量的基本认识，以致公司整合失败

由于我国进入市场经济较晚，处于社会主义初级阶段，对国外工会力量缺乏基本认识，且经验不足，管理人员素质较低，但是欧美等众多发达国家却早已实现了资金、技术和管理等方面的突破，已经具有较强能力解决裁员、资金融通、资产重组等众多问题。

2.中国企业海外并购不断遭遇国外政府干预

目前在国际范围内最常见的就是“中国威胁论”，由于中国的石油、律、海油等资源相对发达，对美国等原油政策造成一定威胁，因此众多国外国家采取资源压制、削减进口等措施对中国企业的海外并购进行制约。

3.中国企业面临跨国并购后的整合难题，整体绩效不佳

企业在整合后面临着诸如管理、交流、财务分析、风险预测等多方面的难题，一方面，精通英语人才欠缺，对国际市场规则不够熟知；另一方面也是由于我国人口数量众多，国民素质较低，基本思维模式不能在国内和国际两个市场中灵活转化，并购后的整体绩效不佳。

4.中国政府对海外并购缺乏有效管理和服务

由于中国企业海外并购是近10多年来迅速发展起来的，相关的政策法规和服务机构尚不健全。

四、结论和对策

1.中国企业海外并购将继续迅猛发展

随着国民经济的发展，国内的资源日渐紧张，通货膨胀率也不断升高，外汇储备激增，在这样一种环境下，跨国公司将成为一种新的发展趋势，中国企业的海外并购也更容易顺应市场环境，进一步强化中国的经济全球化进程。可以看出，在未来数十年的企业运营中，海外并购将会继续迅猛发展。

2.政府应积极采取相关措施应对海外并购方面的问题

企业的海外并购对国民经济的增长发挥了关键作用，对于政府来说，不能只顾“坐享其成”，而要与市场相结合，采取有效措施对目前海外并购存在的问题进行研究和分析，尽可能降低成本、降低风险，在最短时间内让并购发挥出最大价值，保证资源的合理分配。

3.中国企业应积极解决跨国并购的技术性问题

对于中国企业的海外并购，不能“闭门造车”，因为并购之后同样面临着众多问题，比如，如何才能充分调动人力资源，发挥市场价值；怎样才能突破阻力，解决跨国问题；如何借助国际中介来合理投资等等。首先要熟悉国内外相关法律，采用积极手段吸引人才；其次，稳定项目投资，避免一时冲动而造成的错误行为；第三，重视外国企业的工会力量，养成虚心求教的习惯，不断积累经验，尽可能降低环境阻力。当然，要想更好地解决技术性的问题，还需要在长期的发展中不断总结，重视并购后的问题，运用好国际市场，更好地应对进一步的挑战。

参考文献：

[1]刘淼：《跨国并购税制的比较与借鉴》，《国家行政学院学报》2012年第1期.

[2]马春爱、贾鹏、郝洪：《中国油气跨国并购研究》，《财政研究》2011年第8期.