我国艺术品市场金融化趋向分析

明娜

摘 要：自改革开放以来，随着经济实力的日益蓬勃，国民素质与鉴赏能力不断提升。我国的艺术品市场得到了进一步的发展，人们的艺术品收藏等方面的价值取向也出现了新的变化，逐渐从兴趣爱好转变为经营投资。随着近几年，全球拍卖市场的一路走高，艺术品投资已经成为国人继证券投资、房地产投资之后的第三大投资热点。据中拍协公布2013年中国拍卖行业经营状况分析及2014年展望蓝皮书，指出2013年中国文物艺术品拍卖市场总成交额为313.83亿元，较2012年增长了11.67%。其中，2013年单件拍品成交额在100万元至1000万元之间的有3383件（套），比2012年增长了19.86%。艺术品市场逐渐实现了与金融市场的相互结合，呈现出金融化的发展态势。本文对我国艺术品市场的金融化趋势的相关表现进行了分析，在此基础上指出了艺术品市场未来金融化的发展方向。

关键词：艺术品市场；金融化；趋势

艺术品市场起源于欧洲，有着较为悠久的历史，市场功能主要体现在为实现艺术品的审美价值与收藏价值而进行交易活动。艺术品市场在产生之初与金融投资是相互分离的，直到19世纪末才出现了艺术品投资。我国的艺术品市场起步较晚，但是发展速度却异常惊人，惊人数字的背后不仅代表着艺术品市场的繁荣，更隐藏着泡沫累积的担忧。艺术品投资与金融的结合已经成为艺术品市场未来发展的必然趋势，本文对艺术品金融化过程中具体表现进行了分析，同时指出了金融化过程中应该注意的问题。

1 我国艺术品市场金融化趋向的发展过程

随着经济的不断发展，人民的收入水平也有所增加，更好地带动了艺术品市场的快速发展。相关的国际经验指出，国家的人均GDP为1000美元～4000美元时，对应艺术品市场为起步阶段；人均GDP为4000美元～5000美元时，对应的艺术品市场为发展阶段；人均GDP为5000美元～8000美元时，对应的艺术品市场为繁荣阶段。2013年，我国人均GDP为4690美元，我国的艺术品市场进入到了快速发展的阶段中，出现了一系列金融化的趋势。

1.1 艺术品的商品化发展

艺术品收藏这主要集中在专家学者型的人群中，一般情况下不会将自己所收藏的艺术品进行拍卖或者出售等。随着市场经济的不断发展，艺术品市场逐渐形成与完善，艺术品商品化的进程进一步加快，艺术品市场收藏人群从以收藏为主的专家学者型人群扩大到以投资获利为主的商品投资人群。随着大量的资金流入到艺术品市场中，我国传统的艺术品市场结构开始出现商品化的特征，促进了我国艺术品市场与国际的接轨。

1.2 艺术品的资产化发展

在我国艺术品市场的资本不断聚集的过程中，艺术品市场资产化的现象难以避免。在艺术品实现资产化的发展过程中，最为关键的问题就是艺术品的身份转换问题，需要对艺术品进行资产化评估才能够实现艺术品与资本之间真正的融合。艺术品资产化的进程相对比较缓慢，这在一定程度上阻碍了艺术品市场规模化发展。当前，艺术品的评估系统与评估标准都缺乏权威性，导致艺术品与金融资产的结合存在一定的阻碍，只有将资产评估纳入到国家的法定程序中才能够真正解决艺术品资产评估问题，为艺术品的资产化奠定发展的基础。

1.3 艺术品的信托化发展

（1）艺术品信托。艺术品信托处于不断发展的过程中，随着艺术品市场的日渐成熟，艺术品信托有助于实现艺术品与金融资金之间的相互结合。2009年国投信托发行“盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”，成为国内首个艺术品信托，募集资金规模4650万元。到目前为止，国内共成立了83支艺术品信托。当前，艺术品鉴定、价值估计、保险等相关的配套服务已经逐步完善，艺术品信托有着非常广阔的市场空间与发展前景。主要的原因包括以下几个方面：第一，我国经济保持着飞快的发展速度，为艺术品金融化的发展奠定了坚实的物质基础。随着经济的不断发展，艺术品市场需求不断扩大，为我国艺术品市场的发展提供了良好的机遇，将会掀起艺术品收藏与投资的热潮。第二，艺术品市场的法治环境不断完善，为艺术品信托创造了有利的条件。艺术品相关法律的颁布与实施，进一步实现了艺术品市场交易与运作的规范化发展，为艺术品信托创造了发展条件。

（2）艺术品基金投资。当前，艺术品基金投资已经成为艺术品金融化进程中非常重要的环节之一。针对同等的艺术品，艺术品基金投资拿到的价格要低于个人收藏家。根据基金规模，2013年我国排名前五的艺术品基金如表1所示。由于我国艺术品相关的政策法规、运作机制等并不健全，对我国艺术品市场的发展造成了一定的限制，艺术品投资基金在短时间内很难实现合法化、专业化与合理化发展。当前，各国的政府在对私募基金管理的过程中都比较松散，私募基金一般情况下并不需要到金融监管部门进行注册，这就导致很难对私募基金行业进行有效的统计。艺术品基金较为常见的方式是集合资金信托计划，其中信托投资公司为受托人，资产管理公司或投资管理公司为投资顾问。

1.4 艺术品的资本化发展

（1）注重艺术资本市场的发展。改革开放以来，国家并未对资产进行定价。近几年在国际资源、国内资源重新定价等因素的影响之下，我国资产实现了重新评估或者首次評估，从而推动了我国资产价值的进一步增加。在未来经济发展的过程中，资本市场是产生社会财富的重要场所，只有通过政府及外部投资才能够有效推动社会经济的增长。在这种背景之下，我国的艺术品市场发展非常艰难。只有改变这种格局才能够更好地实现我国社会的发展。因此，国家开始注重资本市场的大力发展，实现是社会存量资产的增加，进而推动了艺术品市场的发展。

（2）艺术品资本市场发展措施。在我国未来的金融体系中，资本市场占据着核心的地位，实现资本市场与艺术品资本市场的发展已经成为摆在面前的重要课题。我国过去的资本市场实际上只是简单的融资市场，只有融资功能而没有财务管理功能，在经过不断的发展之后已经形成了财富管理市场。中国艺术品资本市场的发展中包含的主要是资产与信托市场，这方面发展并不完善，需要国家提供更多的政策扶持与配套。艺术品资本化是资金流向艺术品流向市场的主要途径，进而实现我国的艺术品在世界范围内的扩散，实现艺术品市场的发展。

1.5 艺术品的证券化发展

与一般的工业产品相比，艺术品最大的本质特点就是产品的单一性，这就使得艺术品作为投资品在进行交易投资的过程中只存在竞买，艺术品市场中较为典型的艺术品交易形式就是拍卖。实现艺术品的证券化，实际上是在艺术品作为投资品价值形态对其可拆分特性进行的充分挖掘。很多理财方面的专家指出，将艺术品纳入到理财产品中实际上就是实现艺术品的证券化。

2 艺术品市场金融化未来发展方向

2.1 转变艺术品市场专业知识门槛高的现状

艺术品保险业务在艺术品市场金融化过程中发挥着重要作用，主要包括两个方面的内容，一方面是艺术品保管服务，艺术品的投资期限较长，在保管的过程中需要花费大量的人力与物力，综合成本较高。因此，可以通过保险公司完成艺术品保管工作，实现成本的降低，同时能够提高艺术品的安全性；另一方面是艺术品损毁保险服务，针对艺术品失窃、损毁等造成的损失进行赔偿，其中包含艺术品估值工作，是保费计算的主要依据。除了以上两个方面的服务之外，艺术品保险还可以提供艺术品跟踪记录工作，所有投保的艺术品都会自动进入到国际失踪艺术品记录组织的数据库中，对其进行跟踪与记录工作。

2.2 转变艺术品流动性较低的现状

艺术品是一种有价值的实体投资品，将艺术品用于抵押从银行或者其他进入机构中进行贷款融资的方式已经在国际上较为普遍。一般情况下，艺术品持有者将艺术品的收藏证明、保单等交给融资结构作为抵押，进而获得融资，艺术品是不需要交给融资机构的，但融资机构需要对艺术品的保存产所进行确定。通过艺术品抵押融资业务一方面能够方法艺术品投资市场；另一方面能沟通提高艺术品的流动性。

文化产权交易所自推出之后就存在交易价格偏离市场正常价格波动范围的现象，艺术品作为投资品出现暴涨暴跌的情况，已经展现出来文交所畸形发展的萌芽。为了避免金融风险的出现，政府做出了停止份额化交易的引导性决定。文交所份额化交易乱象出现的主要原因包括：第一，艺术品定价估值问题未根本解决。第二，市场资金盘面较小，价格容易受到操纵。第三，投资标艺术品选择存在困难。艺术品市场金融化发展到一定程度之后必然会出现证券化，但是需要对其进行充分的准备。

2.3 转变艺术品市场资金门槛高的现状

当前，我国的艺术品投资市场中只存在信托资金一种形式，在艺术品市场未来金融化的发展中必须实现质押融资信托、共同信托等信托方式的发展与完善。质押融资信托在发展的过程中存在的主要问题就是艺术品的估值鉴定；共同信托在我国的发展时間较短，需要艺术家与信托公司之间进行更为有效的沟通。艺术品投资市场应该注重金融产品服务的开发，主要的类型包括对冲基金、艺术银行等，转变当前艺术品投资市场进入产品服务类型单一的现状

3 总结

金融化对艺术品市场的长远发展来讲具有非常重要的积极意义，为我国艺术品市场的发展与崛起带来了历史性的机遇。随着艺术品市场的金融化发展，一方面降低了艺术品投资的进入门槛，促进了艺术品实现的快速发展；另一方面带来了艺术品产权交易与文化体制的改革。虽然艺术品金融化的道路上存在着一定的困难与问题，但是艺术品金融化的发展趋势势不可挡，艺术品金融产品、资本规模等将会不断扩大，最终实现产业化发展。

参考文献：

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