论商业银行理财产品的创新

聂本园

[摘 要]商业银行理财产品作为一种金融产品，是非常重要的投资理财渠道，也是商业银行业务重要的组成部分和利润增长点。商业银行发行理财产品在西方国家已有半个多世纪的历史，但在我国的发展却不足十年时间。尽管发展历程短，但是商业银行理财产品市场以一种不可小觑的速度疾速膨胀。随着我国居民存款的不断攀升和进出口贸易带来的外汇储备的增多，商业银行理财产品也必将成为我国又一支专业化、集合化的投资理财力量。

[关键词]商业银行；理财产品；创新与收益

理财产品，从广义上理解，是商业银行或其他金融机构为发展理财业务而针对投资者推出的投资产品；而在狭义上，一般是指商业银行为了争夺客户和求得生存发展而推出的一种收益高于存款的产品。理财产品是继股票、封闭式基金、开放式基金、信托资金计划、券商集合理财计划之后，专供个人和家庭可以选择的又一种投资产品，拓宽了个人和家庭的投资空间。商业银行理财产品在我国推出以后有着迅猛的发展，尤其是 2004 年推出人民币理财产品时，由于股市持续低迷、国债利率偏低且发行量较少等原因，人民币理财产品供不应求，甚至不断出现排队抢购的现象。

一、个人理财产品的概念

个人理财业务，顾名思义，是指围绕着个人客户的财务进行科学的、有计划的、系统的全方位管理，使个人客户财产实现合理的使用和消费、有效的保值和增值。从业务内容上看，理论上任何与个人客户财产（包括货币性财产及非货币性财产）相关的财务活动及其衍生活动，都能够成为个人理财业务的可能服务内容。

2005 年 9 月，我国银监会发布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，至此商业银行个人理财业务才有了统一的明确的定义。《办法》对个人理财业务定义为“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。”《办法》将商业银行个人理财业务按照管理运作方式不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。商业银行在综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财计划。理财计划是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。这个理财计划就是我们通常所说的商业银行的个人理财产品。

二、个人理财产品的特点

（一）期限性与流通性。债券投资具有一定期限，分为短期、中期和长期债券，短期可短至 7 天，长期可长达 30 年，期满后收回本金。股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资。如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。股票市场具有最高的活跃性，投资者基本上可以随时在证券交易所进行股票买卖。银行理财产品在认购时确定投资者是否可以对产品提起终止。大部分产品不可以由投资者提前中止。在可以终止的产品中，部分产品须缴纳提前终止的违约金。不少结构性产品还设置了产品自动终止条款，当产品的累计收益或者挂钩资产的价格变动在观察期内到达一定幅度的时候产品自动终止；理财产品一次认购，不可以转让和交易。虽然银行理财产品的流通性较差，但是由于投资期限较短，因此不会对投资者造成较大的困扰。

（二）收益性与风险性。债券在这几种投资产品中的风险最低，一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，但其收益率也相对较低。基金和股票的收益是不确定的，一般情况下，股票的风险大于基金。投资于股票的个人投资者受资产总量的限制，以及对资本市场的认识不足，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，可能得不到收益甚至亏本；而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度；券商集合理财在这方面类似于基金。

（三）产品创新性。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，主要从事股票、债券等金融工具投资。基金的创新主要体现在对各类股票和债券的资产配置上。券商集合资产管理计划的管理规则相对宽泛，投资范围比基金更广，投资渠道与方式上的选择也更加多样化。商业银行理财产品的创新主要在产品的设计方面，尤其是对结构性理财产品的设计，包括挂钩资产、挂钩方式、挂钩期限、计息方式、终止条件、期权定价等等方面，产品创新的难度较大，各种要素经过组合后的品种丰富，可以满足不同投资者的投资需求。

三、对我国商业银行理财产品未来发展的建议

（一）树立商业银行理财品牌，真正实现产品服务差异化。虽然目前市场上的理财产品品种繁多，琳琅满目，但是各大商业银行的产品趋同。缺乏独特价值内涵和同质化的理财服务，银行将难有卓越的竞争力。商业银行须加大品牌建设，尤其要注意的是不能把理财服务仅限于理财产品的销售业绩方面，同时也不能仅仅采用强势的媒体宣传，更应该需结合自身的市场定位、发展战略和资源优势，有针对性地开发市场，形成自己的特色，树立各自的理财品牌。

（二）加大产品创新设计力度，满足投资者层次化需求。微观方面，理财产品的设计还需在基本要素和条款的变化、增加、组合上加大创新的力度，更全面广泛的运用金融产品的创新方法，同时充分利用银行的优势资源，比如嵌入利率掉期、货币掉期等等。从运营模式方面，银行也可以开拓更多的投资渠道，比如说和证券公司和基金公司合作，开发新的产品和服务。从理财层次上，银行应该注重细分投资者在个人理财周期不同阶段的需求，了解激发投资者理财的事件，为各个需求层次的投资者设计、开发和推荐不同收益与风险的产品，满足不同阶层人群的需要。

四、结语

随着居民生活水平的提高和收入的增加，我国居民的理财观念会得到进一步的解放，理财意识也会逐渐加强，商业银行理财业务必将成为居民的又一专业化、集合化的理财渠道。并且商业银行具有证券、基金、信托不具备的优势，同时它又能整合各种资源平台，由其发售的理财产品也将具备基金、信托等理财产品没有的功能和特点，必将会受到居民投资者的广泛欢迎。我们相信在未来几年中，商业银行在树立品牌、投资者教育、产品创新、和综合服务都能够得到全面的提高和发展，商业银行的理财产品市场也将更加成熟和繁荣。

参考文献：

[1] 鲍立勋.国内商业银行个人理财业务发展研究[D].郑州大学，2006.

[2]赵立航.我国个人理财服务的历史发展[J].上海经济研究，2007（3）：93-97.