政策

银监会修订《商业银行杠杆率管理办法》

银监会近日对《商业银行杠杆率管理办法》进行了修订，并公开征求意见。

此次银监会主要调整了杠杆率分母即表内外资产的计量办法。具体看，一是《办法》修订后，表外项目的计量方法将采用信用风险权重法下的表外项目信用转换系数，但不得低于10%，根据具体项目，分别采用10%、20%、50%和100%的信用转换系数。二是进一步明确了衍生产品和证券融资交易等敞口的计量方法：在计算衍生产品资产时，除《办法》规定的合格保证金外，不允许扣减抵质押品;在计算证券融资交易资产时，需同时考虑证券融资交易的会计资产和交易对手的信用风险。此外，《办法》还对商业银行杠杆率披露提出了更明确的要求，以提高信息的透明度。

据介绍，修订后的《办法》不会提高我国商业银行的资本要求，商业银行的杠杆率水平将有所提升，这有助于银行释放部分信贷规模。

点评，所谓杠杆率，是指商业银行持有的符合有关规定的一级资本净额与商业银行调整后的表内外资产余额的比率。杠杆率水平越高，表明商业银行资本越充足，其抵御风险的能力越强。我国对银行这方面非常重视，但是同时也一定程度上抑制了银行的发展势头，修订后《办法》会在一定程度上提高杠杆率，不仅可以减轻银行达标的压力，还可释放部分信贷规模，这显然是给银行一份大礼。

资金财税信息多方面扶持小微企业

11月20日，国务院印发《关于扶持小型微型企业健康发展的意见》，从资金支持、财税优惠、创业基地建设、促进企业信息互联互通等方面提出一系列政策措施，扶持小微企业（含个体工商户）健康发展。

在银行领域，《意见》鼓励大型银行充分利用机构和网点优势，加大小型微型企业金融服务专营机构建设力度。引导中小型银行重点支持小型微型企业和区域经济发展。引导银行业金融机构针对小型微型企业创新产品和服务，单列小型微型企业信贷计划。在财税方面，《意见》明确强调，要认真落实已经出台的支持小型微型企业税收优惠政策，并表示将根据形势发展的需要研究出台继续支持的政策。

点评：媒体戏称新发《意见》为“新国十条”，政府从十个方面助力小微企业发展。尤其是在资金方面，因为国内经济整体放缓，对此最为敏感的其实是那些小微企业，就在《意见》发布的第二日，央行立刻做出降息决定，可见企业融资难问题已经不可再放纵。当然《意见》仅是个大的框架，具体操作还要各部门做出相应配合，未来放贷宽松将成为大的货币政策方向。

银监会ABS备案制“靴子落地”

日前，银监会终于下达了信贷资产证券化（ABS）执行备案制的文件，并据知情人士透露，目前已有两家银行获得该文件，明确表示信贷类资产支持证券实行备案制。这也标志着中国资产证券化正式开启备案制时代，而且证监会版备案制落地时间亦指日可待;加上原本就执行注册发行的银行间交易商协会的资产支持票据，中国的资产证券化市场迅速扩容时代将至。

点评：与证监会ABS备案制实行“基础资产负面清单”管理模式有所不同，银监会ABS备案制要求，“没有进行过资产证券化业务的银行业金融机构需要递交相关资料报送各机构监管部门并会签创新部，已发行过信贷资产证券化产品的银行业金融机构豁免资格审批。” 这就意味着三家政策性银行、五大行以及多数股份制银行均将得到“豁免”。目前至少有超过60单项目仍在酝酿之中，备案制让流程缩短，发行人积极性必将提升，所以ABS规模大幅增长绝对是个大概率事件。

保监会起草《资本补充管理办法》

国内保险业快速发展与有限的融资渠道之间的矛盾日益突出，为解决这一问题，保监会已起草《保险公司资本补充管理办法》，目前正在业内征求意见。《办法》的核心要点在于，一方面鼓励和规范资本工具创新，拓宽保险行业融资渠道，新增优先股、应急资本、私募次级可转债、保单责任证券化产品、非传统再保险等工具;另一方面优化保险行业资本结构和资本效率，以满足改革需要和有效防范各类风险。

点评：新国十条、商业健康保险若干意见……今年一系列的顶层设计，似乎保险业在努力摆脱现状，对未来有更加积极的改革目标。上面提到的《办法》也同样是侧重构建框架和机制，明确资本工具创新的方向和原则。至于细节，还需要监管部门对部分资本工具的实施细则和具体操作规范的另行制定了。