影子银行风险传染特征与风险防范

徐金池

摘要： 近年来，随着市场金融化的发展，金融市场结构出现了变化。影子银行作为近年来金融行业的新模式，有效的补充了正式的金融机构无法填补的空缺。但影子银行借贷规模的扩大，其给金融系统造成的负面影响越来越明显，影子银行的不规则发展已经开始对我国的金融市场产生威胁，因此需要采取有效的手段对影子银行进行监管，防范其风险的产生和扩散，促进金融行业的稳定发展。本文主要针对影子银行的风险传染特征进行分析，着重就如何防范分析提出可行对策，以期为影子银行的发展提供一定的参考。

关键词： 影子银行；风险；传染特征；防范[HJ175mm]

20世纪后，随着金融的发展以及计算机水平的提升使一般银行业务中的影子银行得到了快速的发展。尤其是二十一世纪以来，美国货币政策逐渐放宽，使影子银行得到了有效的发展，体系不断的扩张，已经具备与传统银行共同分享市场的能力，成为了金融业务中的主要参与者。但值得注意的是，影子银行体系的创新较为复杂，使金融机构之间的联系越来越紧密，且改变了金融体系的顺周期性，影子银行所存在的风险使得对其的监管难度不断提升，给整个金融体系的发展造成了一定的威胁。

一、影子银行概述

探究影子银行的风险传染特征及其防范措施，也需从相关理论概述入手，厘清影子银行的概念和特征。

（一）影子银行的概念

“影子银行”最早是在美联储年度会议中出现，一些学者指出“影子银行体系”是属于在监管体系之外的，与传统银行系统相对应的一种金融机构，主要是指结构性投资工具以及投资银行等非银行金融机构。但由于还未对“影子银行”的定义进行统一，一些经济学家纷纷开始对“影子银行”的概念展开研究。将国内外对于影子银行的定义结合起来，即可得出较为科学的定义，即影子银行具有与传统银行相似的功能，却不会受到银行的监管，具有融资代管中介功能的金融机构。在我国主要表现为银行与信贷合作业务等。我国的影子银行实际上体系较为分散，都是独立存在的，而国外的影子银行却是一个整体。

（二）影子银行的特点

与传统的银行相较，影子银行主要具有以下几个特点：

第一，风险大。由于影子银行很少受到银行的监管，因此利率的杠杆高，假如没有得到流动性的救助，就很容出现资金断裂的现象，由此引发的风险会超过商业银行，且这样的风险是无法预料的。

第二，资金的来源不稳定。影子银行的资金来源通常不是个人与企业的存款，而是融资，通过自有资金与各种投资形式等进行短期的融资，就能够获得一定的资金，但资金的来源会受到市场的影响，流动性较大，来源不稳定。

第三，不透明。影子银行的民间融资部分几乎是不透明的，不会将资料透露出去。由于影子银行没有受到正确的引导以及规范，一些长期处于融资领域灰色地带的地下钱庄以及非法集资等融资的规模根本无法计算。

第四，利率较高。影子银行产生的利率通常是由借贷双方共同决定，正是由于借贷利率较高，促进影子银行业务范围不断的扩大。在我国，民间借贷利率最高，这也促进了影子银行的规模得到了的扩张，影响了传统银行的发展。

二、影子银行风险传染特征

（一）影子银行的风险传染大，流动性强

对影子银行而言，其一般通过发行短期抵押债券或是回购协议的方式在货币市场融得短期资金，并将融到的短期资金投资于长期资产，在资产负债期限上存在着严重的不匹配。当市场流动性紧缩时，这种期限结构极其容易导致流动性不足，进而引发投资者挤兑。在2008年以来的全球金融危机中，许多投资银行、私募基金、对冲基金等机构就是在这种类似商业银行的资产挤兑中破产。